2007-10-18 | 聚焦萬家
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指數基金之所以能在強手如林的主動型基金中脫穎而出，主要得益于指數基金本身所存在的獨特優(yōu)勢。
首先，指數基金平均倉位往往比主動型基金的倉位高出很多。天相投資的統(tǒng)計顯示，今年一季末和二季末，指數型基金平均倉位分別為95.22％和91.2％，而同期主動型股票基金的倉位只有83.73％和80.78％，指數基金的倉位比主動型基金持續(xù)高10個百分點以上，這直接導致指數基金具有很大的進攻性。今年以來市場除了在2月份和6月份進行了短暫的盤整之外幾乎單邊上漲，高倉位的指數基金在這樣的市場環(huán)境發(fā)揮了最大的效用。
其次，大多數指數基金跟蹤的指數成份股本身質地優(yōu)良，具有很高的投資價值。如滬深300、上證180、上證50、深證100等指數的成份股大多數屬于基金重倉的績優(yōu)藍籌股，是經過市場洗禮和時間檢驗的“白馬股”，以最具代表性的滬深300為例，該指數的成份股貢獻了兩市大部分利潤，在市場中具有舉足輕重的地位。
再次，指數基金由于采取買入并持有策略，不進行主動的擇時和擇股操作，不經常換股，基金周轉率要遠遠低于主動型基金。在交易印花稅上升的情況下，指數基金交易費用低的優(yōu)勢更加明顯，不少換手率高的主動型基金的收益被高昂的交易費用所侵蝕。
最后，指數基金還具有管理費用低廉、運作高度透明且不會像主動型基金那樣出現道德風險、投資風險相對低且收益相對穩(wěn)定等優(yōu)點。如嘉實滬深300指數基金的管理費率和托管費率僅為0.5%和0.1%，而一般主動型的股票型基金管理費和托管費一般為1.5%和0.25%。
證券時報 朱景峰