基民的數(shù)量已經(jīng)可以與股民分庭抗禮，有的人本就是股民出身。但是買(mǎi)基金不同于炒股票，套用老眼光看問(wèn)題，難免足不適履。手頭的基金何時(shí)賣(mài)出？這里面大有學(xué)問(wèn)
基金(本文主要指開(kāi)放式基金)的賣(mài)出稱(chēng)為"贖回"
以股市作為主要投資標(biāo)的的基金，在贖回的原則和時(shí)機(jī)上，往往與股票具有高度的一致性；但鑒于基金可以在不同股票之間進(jìn)行換手，賣(mài)出高估的股票再買(mǎi)進(jìn)低估的股票，又與股票在賣(mài)出上具有一定差異。結(jié)合股票與基金的不同來(lái)探索基金的贖回之道，能夠得到一些具有可操作性的方法。
贖回的時(shí)機(jī)
你需要決定基金在何時(shí)贖回。與股票賣(mài)出的點(diǎn)位決定其收益類(lèi)似，基金的贖回也是大有技巧可講的。
不同類(lèi)型基金的換手
基金投資者經(jīng)常被教育要"長(zhǎng)期投資"，其實(shí)這里的長(zhǎng)期應(yīng)指某種特定的市場(chǎng)狀況的延續(xù)期。市場(chǎng)走勢(shì)大致可分為牛市、熊市、震蕩市3種，某些類(lèi)型的基金可能只適合在特定類(lèi)型的市場(chǎng)中長(zhǎng)期持有，在市場(chǎng)類(lèi)型轉(zhuǎn)換時(shí)，不妨贖回適合原市場(chǎng)類(lèi)型的基金，再申購(gòu)適合新市場(chǎng)類(lèi)型的基金，也即不同類(lèi)型基金之間的換手。
股票型與混合型的換手 從理論上講，股票型基金是以高倉(cāng)位為特征的，這樣才能在牛市中跑得更快，但高倉(cāng)位的問(wèn)題在于，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)大的調(diào)整，很難留有足夠的現(xiàn)金在低位建倉(cāng)。而混合型或平衡型基金由于倉(cāng)位留有余地，或者把倉(cāng)位減下來(lái)也相對(duì)容易，在震蕩市中常常能抓住低位建倉(cāng)的機(jī)會(huì)。因此，牛市轉(zhuǎn)到震蕩市時(shí)，某些平衡型基金有可能比股票型基金表現(xiàn)好，值得把表現(xiàn)相對(duì)落后的股票型基金換成平衡型。
不過(guò)，在中國(guó)股市實(shí)踐中，要預(yù)判市場(chǎng)是否進(jìn)入震蕩市是件難事。較長(zhǎng)時(shí)間(如半年或一年以上)的震蕩市不多見(jiàn)，像1997年5月～1999年5月那樣2年的調(diào)整周期很少見(jiàn)。常見(jiàn)的是中短期震蕩后走堅(jiān)的牛市，或是中短期震蕩后走熊的熊市。如果震蕩期很短，轉(zhuǎn)換可能就不劃算。像2007年黃金周以來(lái)市場(chǎng)必須通過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整來(lái)消化高估值的情形，倒有可能成為震蕩市。
偏股型與偏債型、貨幣型的換手 當(dāng)市場(chǎng)由牛市或震蕩市轉(zhuǎn)入節(jié)節(jié)下跌的熊市時(shí)，任基金經(jīng)理的能力再?gòu)?qiáng)，也很難掙錢(qián)。這時(shí)即使很不情愿，也必須將偏股型基金轉(zhuǎn)為偏債型、貨幣型，后者也即"股市的避風(fēng)港"。這在A股市場(chǎng)不好且境外市場(chǎng)也很糟糕時(shí)適用。
A股基金與QDII的轉(zhuǎn)換 如果A股不好了，而境外存在正處大牛市或高速成長(zhǎng)的市場(chǎng)，而境內(nèi)又剛好有投資該市場(chǎng)的QDII，那更好的選擇可能是將A股基金換成QDII。
很多既炒股票又買(mǎi)基金的投資者，都諳熟"下午兩點(diǎn)半"法則。中國(guó)股市下午3點(diǎn)收盤(pán)，但往往到下午兩點(diǎn)半就大局已定，市場(chǎng)是大漲還是大跌一目了然。如果在近期要贖回某只基金，隨意選擇某天贖回并非老牌基民的做法，最好在近幾天下午兩點(diǎn)半看盤(pán)，注意到市場(chǎng)大漲后再發(fā)出贖回申請(qǐng)，即可以當(dāng)天較高的凈值贖回。當(dāng)然，很多投資者都是上班族，去銀行柜臺(tái)辦理可能來(lái)不及，將關(guān)聯(lián)賬戶(hù)開(kāi)通網(wǎng)上銀行進(jìn)行操作就方便了。
贖回的方式
基金在贖回的方式上也是頗有技巧的。投資者如能在實(shí)踐中多加總結(jié)，有可能避免大的損失，或者獲得不菲的超預(yù)期收益。
設(shè)立止損止盈點(diǎn)
基金也可能虧損?；鸬闹箵p在市場(chǎng)處于高位時(shí)尤其重要。如目前的A股，市場(chǎng)有很大可能繼續(xù)往上漲，但沒(méi)人敢說(shuō)一定不會(huì)在哪一天突然崩潰，這時(shí)就要考慮對(duì)基金設(shè)止盈位了。由于基金止盈前往往已經(jīng)有大額浮盈，很多基民都很難接受像炒股那樣，把止盈位設(shè)在盈虧平衡點(diǎn)(考慮申購(gòu)贖回費(fèi)用)，這時(shí)可以接受的止盈點(diǎn)是基金現(xiàn)有獲利50%的位置，或是基金凈值從當(dāng)前凈值下跌20%的位置，因?yàn)檫@時(shí)市場(chǎng)往往跌破1/3，大勢(shì)已去，必須贖回了。
對(duì)于高位入市的基民來(lái)說(shuō)，止損的標(biāo)準(zhǔn)有所不同。由于盈利較少，建議將止損點(diǎn)設(shè)在考慮申購(gòu)贖回費(fèi)用后虧損10%的位置，這樣不用擔(dān)心踏空，也不用擔(dān)心虧損太多。
分批贖回原則
無(wú)論是投資股票還是基金，分批建倉(cāng)或減倉(cāng)都是很好的法則。投資基金數(shù)額較大或者基金投資占總資產(chǎn)比重較大的投資者，可以考慮市場(chǎng)上漲一定的幅度(如20%)便贖回一部分，邊漲便贖，這樣有利于降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也為在市場(chǎng)大跌時(shí)撿拾黃金留下余地。
基金理財(cái)是一件非常嚴(yán)肅的事。如果你的主要目的是賺錢(qián)而不是娛樂(lè)，那你就有必要像炒股執(zhí)行投資紀(jì)律一樣，嚴(yán)格遵守某些基本原則。
長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)基金
某只股票并非一定要賣(mài)出，主要因?yàn)樵撋鲜泄竟芾韺涌沙掷m(xù)增加盈利的能力值得信賴(lài)；基金并非一定要贖回，主要也因?yàn)槠浠鸸芾砣司邆淇沙掷m(xù)的一流資產(chǎn)管理能力，而不僅僅是因?yàn)橛赡芰Τ康幕鸾?jīng)理管理。
在國(guó)際上有一些歷史悠久、聲名卓著、久經(jīng)考驗(yàn)的公募管理機(jī)構(gòu)，如培養(yǎng)出彼得 林奇、杰拉爾德 蔡的富達(dá)基金公司等，旗下常常擁有一批績(jī)優(yōu)基金，其中有的基金甚至經(jīng)歷基金經(jīng)理變換，也能在中長(zhǎng)期中跑贏大盤(pán)。
知足常樂(lè)
有些投資者持有某只基金一段時(shí)間就會(huì)很難受，以至于非要把手中的基金換成那只跑得最快的，才能睡得著覺(jué)。這類(lèi)投資者多半是完美主義者，永遠(yuǎn)追求最好。但世界上沒(méi)有哪只基金能夠在所有的時(shí)間跑第一，連彼得?林奇和巴菲特都做不到。這類(lèi)投資者疲于奔命，失去了基金輕松投資的本義。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙曾說(shuō)，勿求最好，滿(mǎn)意即可?；鹜顿Y也貴在知足常樂(lè)。由于股市存在的板塊輪動(dòng)效應(yīng)，重倉(cāng)不同板塊的不同基金都有可能在某段時(shí)間領(lǐng)跑，你的基金只要在大多數(shù)時(shí)間都在同類(lèi)型的前1/3，就已經(jīng)是非常了不得的成績(jī)了。另外，不同類(lèi)型的基金回報(bào)相差較大，很大程度上都是在風(fēng)險(xiǎn)與收益上做了不同的權(quán)衡，買(mǎi)股票型基金雖然收益相對(duì)較高，但也意味著你舍棄了某些安全性。
來(lái)源： 大眾理財(cái)顧問(wèn)