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萬家基金投資管理部總監(jiān)歐慶鈴認(rèn)為，明年大小非解禁對市場的壓力要比今年小，明年市場獲得一定正收益的概率偏大。
歐慶鈴是在接受全景網(wǎng)年終專訪時作出上述表述的。他指出，08年股市的大幅下跌主要還是經(jīng)濟周期劇烈調(diào)整的結(jié)果。09年的經(jīng)濟仍然充滿不確定性，預(yù)計中國全年經(jīng)濟仍能保持較高增長速度，上半年比較困難，下半年會有所反彈。國家4萬億的投資計劃能拉動GDP增長1.5-2百分點，對緩解就業(yè)壓力有一定作用。未來貨幣政策將保持寬松的擴張性政策，降息空間仍然有81個基點。
對于備受市場關(guān)注的大小非解禁問題，他表示，明年解禁對市場的壓力要比今年小。首先，明年解禁的結(jié)構(gòu)和今年不一樣，主要以減持動力相對較弱的國有大非為主，小非等減持動力強的比今年少。其次，明年整個市場估值水平比今年低很多，估值水平越低解禁股減持的動力越小。因此"大小非解禁不是明年市場的最大的問題"。
歐慶鈴認(rèn)為，制約明年市場的最大不利因素是正在并將繼續(xù)惡化的經(jīng)濟基本面，但市場對經(jīng)濟惡化的預(yù)期已大部分反映了，除非超出市場預(yù)期的經(jīng)濟衰退出現(xiàn)，經(jīng)濟基本面變壞對股市的影響將逐步減弱。預(yù)計明年上半年市場仍將維持震蕩格局，可能還有一次探底過程，但下半年市場很可能獲得一個不錯的投資收益?？傮w而言，明年市場獲得一定正收益的概率偏大。
他最后指出，就行業(yè)而言，重點關(guān)注政府經(jīng)濟刺激計劃中相關(guān)具有確定性增長的行業(yè)，如鐵路設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備、醫(yī)藥醫(yī)療、電信設(shè)備等。另外，需求相對剛性而成本呈下降趨勢的大眾消費品行業(yè)也值得關(guān)注，明年下半年早周期行業(yè)如有色、鋼鐵等具備趨勢性復(fù)蘇的投資機會。就投資主題而言，重點關(guān)注并購重組和資產(chǎn)整合的投資機會。
歐慶鈴先生為萬家基金管理有限公司投資管理部總監(jiān)兼基金經(jīng)理，北京師范大學(xué)統(tǒng)計概率專業(yè)博士。曾任華南理工大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)系副教授、廣州證券有限責(zé)任公司研究中心常務(wù)副總經(jīng)理、金鷹基金管理有限公司基金經(jīng)理、研究副總監(jiān)等職。2005年10月至2006年9月任金鷹優(yōu)選基金基金經(jīng)理。2007年5月進(jìn)入萬家基金管理公司，擔(dān)任萬家180指數(shù)基金基金經(jīng)理。
來源：全景網(wǎng)