從2008年大熊市到2009年的強(qiáng)勢(shì)反彈，再到隨后的持續(xù)震蕩市，許多基民承受了巨大痛苦和嚴(yán)重虧損，但筆者卻認(rèn)為，絕大部分基民之所以會(huì)陷入如此困境，市場(chǎng)表現(xiàn)不好固然是一方面，但更重要的還在于基民自己在投資股票類基金之前，甚至整個(gè)養(yǎng)基過(guò)程中始終未真正搞清楚該買什么、賣什么。其實(shí)，基民養(yǎng)基之前，應(yīng)該在周密細(xì)致分析的基礎(chǔ)上，擬定一整套投資操作紀(jì)律，并嚴(yán)格執(zhí)行，才能把握好機(jī)遇，及時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為投資紀(jì)律主要應(yīng)包括如下內(nèi)容：
首先，需要明確規(guī)定在何種市場(chǎng)狀態(tài)下才可以進(jìn)行買入操作。如：在歷經(jīng)長(zhǎng)期大幅度調(diào)整后，再度遭遇重大實(shí)質(zhì)性利空，市場(chǎng)卻拒絕進(jìn)一步下跌，甚至低開高走；市場(chǎng)在歷經(jīng)長(zhǎng)期大幅度調(diào)整后，開始逐步放量走強(qiáng)，呈現(xiàn)出“右側(cè)買點(diǎn)”時(shí)。
第二，需要明確規(guī)定在什么情況下必須進(jìn)行賣出操作。如：市場(chǎng)在歷經(jīng)長(zhǎng)期大幅度上漲后，出現(xiàn)“天量天價(jià)”或高位橫盤；在上漲過(guò)程中出現(xiàn)重大實(shí)質(zhì)性利好，市場(chǎng)卻并沒(méi)有出現(xiàn)應(yīng)有的熱烈反應(yīng)，甚至高開低走。
第三，考慮到市場(chǎng)趨勢(shì)的復(fù)雜多變，需要明確規(guī)定分批操作的原則。即，每次僅以資金總量的一定比例或所持基金份額的一部分進(jìn)行試探性操作，并且只有當(dāng)前一次操作經(jīng)市場(chǎng)驗(yàn)證屬于正確后，方可進(jìn)行后續(xù)跟進(jìn)操作。
第四，明確規(guī)定在哪些情況下不得進(jìn)行操作。如：對(duì)于自己尚不夠熟悉、了解的品種和市場(chǎng)不得涉足；提不出能夠令人信服理由時(shí)不得操作；在市場(chǎng)趨勢(shì)難以明確判斷時(shí)只觀望等待。
第五，必須嚴(yán)格禁止輕信他人預(yù)測(cè)或自以為是地盲目猜測(cè)市場(chǎng)的“頂部”或“底部”，嚴(yán)禁在市場(chǎng)下跌過(guò)程中進(jìn)行“補(bǔ)倉(cāng)”，更不得越跌越買；嚴(yán)禁在市場(chǎng)上漲過(guò)程中越漲越賣。
第六，明確規(guī)定當(dāng)自我感覺(jué)處于大喜大悲情緒狀態(tài)時(shí)不得進(jìn)行股票基金操作。尤其是由于一次性投資獲得豐厚回報(bào)或連續(xù)多次獲得成功而自認(rèn)已躋身投資天才行列時(shí)，最好將該部分資金轉(zhuǎn)投至低風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)或品種，從而強(qiáng)制自己階段性脫離股票基金這一高風(fēng)險(xiǎn)品種。這是因?yàn)椋瑹o(wú)數(shù)事實(shí)已經(jīng)證明，當(dāng)投資者處于情緒失控狀態(tài)下時(shí)，最容易忽視風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致先盈后虧，甚至前功盡棄。
需要說(shuō)明的是，操作紀(jì)律究竟是否切實(shí)有效，并不能根據(jù)投資人的主觀認(rèn)定，需要接受實(shí)戰(zhàn)的檢驗(yàn)。即，每完成一次操作，就要根據(jù)實(shí)際效果對(duì)照操作紀(jì)律進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，以分清究竟是由于未遵守操作紀(jì)律導(dǎo)致了操作失敗，還是操作紀(jì)律本身存在問(wèn)題，需要不斷修訂完善操作紀(jì)律。
（中國(guó)證券報(bào)）