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盡管身處牛市，但并不意味著投資包賺不虧。“作為價(jià)值投資者，成功關(guān)鍵是要選一家好公司”。萬家和諧增長擬任基金經(jīng)理路志剛在接受記者專訪時(shí)表示，安全穩(wěn)健前提下實(shí)現(xiàn)最佳收益是投資者追求的目標(biāo)，在當(dāng)前火熱的市場環(huán)境下，更需要用價(jià)值投資眼光來選擇公司。
“巴菲特最欣賞的盈利模式是收費(fèi)橋模式。企業(yè)有政府或者自然條件賦予的天然壁壘，也就是收費(fèi)橋，能限制很多潛在的競爭者，從而能減少競爭獲得更高的利潤。擁有這種盈利模式的企業(yè)是最理想的投資對(duì)象。另外還有一種企業(yè)是從激烈的競爭中脫穎而出的，也應(yīng)該給予重視，但是這種企業(yè)要特別小心它的惰性?？赡芩晕⑺蓜啪桶炎约旱母偁巸?yōu)勢喪失殆盡。投資一般更傾向于前面一類進(jìn)入門檻比較高的企業(yè)，無論是資金、技術(shù)還是管理要求比較高，盈利模式不容易被復(fù)制的均屬于此類。”
根據(jù)選股標(biāo)準(zhǔn)，路志剛認(rèn)為在現(xiàn)有A股上市公司中，有一批企業(yè)有很好的投資機(jī)會(huì)：要么是低估要么是高速成長。特別是高速成長的企業(yè)，過幾年之后再來回頭看買入的地方，現(xiàn)在任何時(shí)候買入的點(diǎn)位都不高。
“如果把視野放到新股中，未來則有更大的機(jī)遇”。路志剛認(rèn)為，經(jīng)過了前期大幅上漲之后，有些股票已經(jīng)出現(xiàn)階段性的高估，隨著市場的瘋狂肯定會(huì)出現(xiàn)一些泡沫。而新股則有更大的選擇的余地。特別是有些新股因?yàn)樯鲜袝r(shí)間短，大家來不及跟蹤，沒有進(jìn)行長期的研究，往往會(huì)出現(xiàn)一些低估的股票。還有可能是新股代表著一種新的贏利模式，是未來的沃爾瑪、微軟。
媒體來源：《每日新報(bào)》 日期：2006年11月10日 版面：20版
標(biāo)題：價(jià)值投資關(guān)鍵是選好公司
網(wǎng)絡(luò)鏈接：http://epaper.tianjindaily.com.cn/mrxb/mrxb/2006-11/10/content_53737.htm