如果你有足夠的耐性，但卻既沒有時間也沒有能力與精力去自己搞研究，那就投資共同基金吧。這時，投資分散化是個好主意，你該持有幾種不同的基金：增長型、價值型、小企業(yè)型、大企業(yè)型，等等。投資6家同類共同基金不是分散化?！说谩ち制?/p>
彼得·林奇是分散投資的堅定信奉者，在其擔(dān)任麥哲倫基金的基金經(jīng)理13年間，其所管理資產(chǎn)總值由2000萬美元增長至140億美元，年均復(fù)合收益率達(dá)29.2%的驕人戰(zhàn)績令無數(shù)投資者“頂禮膜拜”。分散投資理論是美國的馬科維茨率先提出的，他的理論被稱為“華爾街的第一次革命”，而其核心觀點是，在分散投資時，不但要考慮風(fēng)險和收益，還要考慮獨立投資之間的相關(guān)性。也就是說，分散投資的領(lǐng)域越不相關(guān)，就越能達(dá)到控制風(fēng)險、降低短期波動的目的。
在現(xiàn)實中，我們經(jīng)常會聽到這些聲音：“我的資產(chǎn)組合中有10多只不同基金公司的股票型基金”，“投的數(shù)量越多，風(fēng)險應(yīng)該就越小吧”。不把雞蛋放在一個籃子里就是分散投資嗎？分散投資的初衷是，希望在其中一項投資發(fā)生虧損的時候，其他投資能有所收益，從而平滑整體投資的回報。但是，如果投資標(biāo)的的風(fēng)險收益特征區(qū)別不大，出現(xiàn)“一榮俱榮，一損俱損”的話，數(shù)量再多也難以分散風(fēng)險。正如彼得·林奇所說，“投資六只相同風(fēng)格的基金不叫分散投資”。因此，即便是歷史業(yè)績優(yōu)良的某一風(fēng)格基金，持有再多也不會起到分散風(fēng)險的作用，反而會因為過多的申購贖回費用而降低整體投資回報。
為了達(dá)到分散投資的目的，投資者可以在構(gòu)建股基組合時對投資風(fēng)格進(jìn)行均衡搭配，同時結(jié)合不同的市場環(huán)境對配置比例進(jìn)行靈活調(diào)整。例如，今年以來，市場以結(jié)構(gòu)性行情為主旋律，重倉新興產(chǎn)業(yè)的成長風(fēng)格基金獨占鰲頭，但一味加倉成長基金卻會令組合的風(fēng)險系數(shù)陡然上升，這時配置一到兩只收益穩(wěn)健的價值型基金，對于平滑組合凈值的波動性將會起到良好效果。
另外，從不同類型的開放式基金考慮，與風(fēng)險收益相對較高的股票型基金相比，債券型基金和貨幣型基金波動性低，收益亦較為穩(wěn)定。這三類基金所在的股票市場、債券市場和貨幣市場相對獨立，關(guān)聯(lián)性也較低，因此在構(gòu)建組合時可以成為較為理想的分散投資標(biāo)的。
當(dāng)然，基金投資中的適度分散并不僅是局限于不同類型和風(fēng)格之間，更為重要的分散配置維度還涉及不同國家與地區(qū)之間。很多投資者認(rèn)為投資海外市場的風(fēng)險系數(shù)較高，往往對QDII產(chǎn)品嗤之以鼻，事實上，正是由于國內(nèi)外股票市場風(fēng)險因素的顯著差異，這一類產(chǎn)品也成為全球投資者戰(zhàn)略配置中一個不可或缺的部分。
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