首先，三月份宏觀數(shù)據(jù)利好兌現(xiàn)，投資者情緒出現(xiàn)回落，滬指之前在3100點下方縮量橫盤整理了過久，兩融余額又不支持大盤在3000點上方繼續(xù)上漲，使得短期技術(shù)層面調(diào)整成為大概率事件。
其次，近期債券市場流動性風(fēng)險加劇，而債市往往先于股票市場調(diào)整，昨日央行馬俊對于貨幣政策的表態(tài)趨緊，導(dǎo)致市場對于未來流動性持謹慎態(tài)度。當(dāng)前投資者的分歧主要是來源于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟是否能夠持續(xù)向好，因此市場的“弱平衡”會放大利空消息，系統(tǒng)性風(fēng)險會帶來資產(chǎn)之間相關(guān)性加強。
展望未來，國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)的趨勢還會持續(xù)，同時未來一行三會改革、國企改革等依然在穩(wěn)步推進，匯率環(huán)境以及貨幣政策依然較為友好，因此市場出現(xiàn)連續(xù)大幅回調(diào)的概率并不大，更多是在一定區(qū)間內(nèi)維持震蕩的走勢。相關(guān)代表穩(wěn)增長方向的基建和地產(chǎn)，以及低估值高分紅的藍籌板塊將會出現(xiàn)較好的相對收益。