近期市場基本面無重大變化，市場上漲主要得益于市場情緒改善。經(jīng)濟有企穩(wěn)跡象進(jìn)一步驗證，短期有助于穩(wěn)定市場情緒。
長期來看，只有經(jīng)濟真正企穩(wěn)才有助于提升上市公司業(yè)績。
1-2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長10.2%，遠(yuǎn)好于市場預(yù)期，結(jié)束了連續(xù)20個月來逐級走低的局面。其中，房地產(chǎn)開發(fā)投資出現(xiàn)反彈，基建投資保持較快增長成為主要貢獻(xiàn)因子，發(fā)電量同比增長扭轉(zhuǎn)了去年負(fù)增長格局。但是，化解過剩產(chǎn)能對工業(yè)生產(chǎn)的影響也將延續(xù)，今年前兩個月國內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比創(chuàng)2008年11月以來最低。雖然規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增速轉(zhuǎn)正，但更多是由于年初商品價格因素出現(xiàn)反彈，并不是需求端出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。
1-2月社會消費品零售總額上漲10.2%，比去年全年增速10.7%小幅回落，增速回落主要是受汽車、家電類等商品增速回落的影響。同時一線城市房價大漲，通脹預(yù)期加速上行難免會影響到央行貨幣政策力度，目前CPI已經(jīng)回升到2.3%，創(chuàng)下2014年7月來新高。
資金面，昨日滬深兩市強勢突破前期高位，兩市成交放量，合計成交7127億元。近日國內(nèi)資金利率水平開始趨于平穩(wěn)，央行MPA考核僅是短期現(xiàn)象，滬股通資金流入放緩，疊加外盤走弱，市場仍存有不安定因素。3月中旬，央行就MLF詢量下調(diào)各期限利率25個基點。隨后，中國證券金融公司恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費率，但仍未改變?nèi)谫Y融券余額回調(diào)的局面。
總體來看，美聯(lián)儲加息預(yù)期減弱，流動性改善，風(fēng)險偏好回歸助推A股突破前高。考慮到兩市放量，4月上旬市場進(jìn)入風(fēng)險空窗期，預(yù)計期指短期將繼續(xù)走強，但空間有限。