上周A股大幅震蕩，MCSI靴子落地使得悲觀情緒得到釋放，然而受到英國退歐公投事件影響，本周外圍市場依然存在較大的不確定性。5月發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，結(jié)構(gòu)性問題突出，信貸數(shù)據(jù)表明信貸政策邊際收緊，有可能推進(jìn)企業(yè)盈利能力短期惡化，反過來增加銀行不良貸款，如果信用風(fēng)險上升令金融審慎提到新的高度，金融市場監(jiān)管可能進(jìn)一步趨嚴(yán)，信貸陷入逆向選擇死循環(huán)。唯有倒逼改革加速，政策脫虛向?qū)嵅庞锌赡芨纳剖袌鲂判摹６唐趤砜?，英國退歐公投使得市場情緒不穩(wěn)，各種資產(chǎn)向避險類債券及貴金屬收攏。同時產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)集中減持、6月減持量有望創(chuàng)半年新高，市場估值并不低的情況下，A股難有迅速反彈的機(jī)會。
綜合而言，目前市場適合階段性機(jī)會以及結(jié)構(gòu)型調(diào)倉帶來的機(jī)會，短期由于退歐公投事件，市場仍可能維持大幅震蕩的局面。