人口老齡化著實加劇，個人養(yǎng)老問題已是避無可避。
事實上，近年來，中國基金業(yè)一直致力于個人養(yǎng)老金問題解決的探索實踐。
今年11月16日，證監(jiān)會副主席李超在基金業(yè)協(xié)會第二屆“養(yǎng)老金與投資”論壇上透露，下一步，中國證監(jiān)會將進(jìn)一步引導(dǎo)長期投資行為，培育專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，為各類養(yǎng)老金的投資管理創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。
統(tǒng)一賬戶稅優(yōu)轉(zhuǎn)常規(guī)
李超首先就提到了備受關(guān)注的個稅遞延養(yǎng)老試點轉(zhuǎn)常規(guī)問題。
他認(rèn)為，從各國經(jīng)驗看，養(yǎng)老金的蓬勃發(fā)展，一個關(guān)鍵點就是要保障順暢的運行機(jī)制，以賬戶制為基礎(chǔ)，切實發(fā)揮財稅政策的激勵作用。
“統(tǒng)一賬戶體系是制度設(shè)計的關(guān)鍵一環(huán)，能夠有效防止行業(yè)分割、管理分割、條塊分割，有利于擴(kuò)大覆蓋面，銜接好財稅政策，做好計稅、投資、提取等各個環(huán)節(jié)。確保賬戶制度統(tǒng)一，是保障第三支柱養(yǎng)老政策和稅收遞延政策可持續(xù)發(fā)展的重要一步?！崩畛f。
說到個稅遞延養(yǎng)老試點的進(jìn)展情況。李超透露，今年5日1日，福建省、上海市、蘇州工業(yè)園區(qū)啟動了個稅遞延養(yǎng)老試點，人社部、財政部也已經(jīng)牽頭成立了工作領(lǐng)導(dǎo)小組，會同金融管理部門和金融監(jiān)管部門，就深化養(yǎng)老保障第三支柱建設(shè)進(jìn)行了研究設(shè)計。
而按照個稅遞延養(yǎng)老政策一年期試點結(jié)束后將公募基金納入投資范圍的任務(wù)要求，目前，中國證監(jiān)會正在抓緊推進(jìn)兩方面工作：一是制定個稅遞延養(yǎng)老賬戶投資公募基金業(yè)務(wù)的規(guī)則，并配套完善信息平臺建設(shè)；二是加強(qiáng)產(chǎn)品儲備，將養(yǎng)老目標(biāo)基金及部分長期運作規(guī)范、投資風(fēng)格清晰的公募基金納入投資范圍。
個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老政策落地涉及的環(huán)節(jié)比較多，需要各地政府以及主管部門的支持和指導(dǎo)。行業(yè)機(jī)構(gòu)要增強(qiáng)責(zé)任意識和服務(wù)意識，主動與包括蘇州在內(nèi)的先行先試地區(qū)溝通對接，為下一步工作做好充分準(zhǔn)備。
發(fā)揮基金和投資管理作用
李超還提出，養(yǎng)老賬戶要重視操作的便利性，借鑒默認(rèn)投資產(chǎn)品等人性化安排，以提高百姓參與的積極性。同時，提供適當(dāng)產(chǎn)品，引導(dǎo)百姓強(qiáng)化資產(chǎn)配置和權(quán)益投資意識。
他認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金是境外主流的個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品，但在我國還剛剛開始。目前來看，證監(jiān)會已經(jīng)先后批設(shè)了26只養(yǎng)老目標(biāo)基金，其中，5只已經(jīng)結(jié)束募集并開始投資運作，吸引投資者超過18萬戶，開端良好。就接下來工作而言，應(yīng)認(rèn)真研究境外經(jīng)驗，結(jié)合本國國情，多做打基礎(chǔ)的投資者教育和養(yǎng)老理財意識的培育工作，同時注重產(chǎn)品投資運作的風(fēng)險控制，努力實現(xiàn)穩(wěn)健的長期收益。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者近來一段時間的采訪了解，對于養(yǎng)老目標(biāo)基金從投資者的角度，最為關(guān)注的就是兩點，除了稅收優(yōu)惠等政策支持，產(chǎn)品管理者風(fēng)險控制和實現(xiàn)穩(wěn)健收益的能力是更受看重的。如正在發(fā)行的萬家穩(wěn)健養(yǎng)老FOF擬任基金經(jīng)理徐朝貞日前就坦言，養(yǎng)老基金的運作與普通基金應(yīng)該是不一樣的，后者對長期收益率的穩(wěn)健性要求非常高。“樹立正確的養(yǎng)老投資理念，樹立投資者對基金管理人的信任，在養(yǎng)老目標(biāo)基金推出的初期，相比首發(fā)規(guī)模，這點更為重要?！彼f。
強(qiáng)調(diào)注重資產(chǎn)配置
東方證券資管總經(jīng)理任莉指出，養(yǎng)老投資面臨三大難題：第一點是老百姓缺乏投資養(yǎng)老的意識；而第二點就是忽視資產(chǎn)配置，目前養(yǎng)老投資偏好銀行理財與存款，也有部分人過分依賴股市。
記者發(fā)現(xiàn)，“資產(chǎn)配置”已經(jīng)成為了養(yǎng)老基金管理的關(guān)鍵詞。
“對于我們投資管理人來說，必須要有資產(chǎn)配置的能力”，嘉實基金總經(jīng)理經(jīng)雷直言，做好個人養(yǎng)老金投資離不開有效的大類資產(chǎn)配置服務(wù)，但現(xiàn)在仍面臨挑戰(zhàn)，包括資產(chǎn)間相關(guān)性的不穩(wěn)定性及缺乏對風(fēng)險因子和資產(chǎn)價值關(guān)系的動態(tài)認(rèn)知等。他認(rèn)為，從未來變化上，資產(chǎn)配置將慢慢與人工智能相結(jié)合。
中歐基金董事長竇玉明認(rèn)為，做好資產(chǎn)配置服務(wù)，還需要對投資者進(jìn)行分類，譬如針對基金小白，提供一站式資產(chǎn)配置解決方案；針對有一定的金融知識的成熟投資者，通過智能投顧解決養(yǎng)老配置問題；針對很專業(yè)、聰明的投資者，則提供最好的底層產(chǎn)品。他認(rèn)為，投資養(yǎng)老一定要有權(quán)益產(chǎn)品。
據(jù)記者了解，目前市場上的養(yǎng)老目標(biāo)基金仍然大多選擇在股和債的配置比例上達(dá)到風(fēng)險控制，但也不乏一些“創(chuàng)新”。萬家基金徐朝貞透露，他的管理策略建立了三重風(fēng)險控制機(jī)制，體現(xiàn)在回撤閥值上，分別為凈值、主策略和子基金?！耙坏┯|發(fā)風(fēng)險控制指標(biāo)，將紀(jì)律性地對相應(yīng)資產(chǎn)進(jìn)行替換。”他說。
此外，還有組合構(gòu)建及風(fēng)險再平衡機(jī)制， 主策略聚焦五大低波動、低相關(guān)性資產(chǎn)，分別是純債類、固收增強(qiáng)類、股債穩(wěn)健類、另類穩(wěn)定收益類和股票多空類基金，拓寬了傳統(tǒng)的股債配置范圍。（編輯：李新江）
聲明及風(fēng)險提示：養(yǎng)老目標(biāo)基金名稱中包含“養(yǎng)老”字樣，但并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾。養(yǎng)老目標(biāo)基金不保本，有可能發(fā)生虧損。基金管理人不以任何方式保證本基金投資不受損失，不保證投資者一定盈利，不保證最低收益，也不保證能取得市場平均業(yè)績水平。以上內(nèi)容不作為任何投資建議及法律文件。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鸬倪^往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。