火爆上海灘的開市客（Costco），帶來了這樣的投資啟示
最近，中國首家開市客（Costco）超市火爆了上海灘。因其價格低廉，部分展示商品甚至低于市場價30％-60％，引發(fā)了搶購熱潮。鄰近路段陷入擁堵，停車3小時，結(jié)賬2小時，因店內(nèi)人流過于密集，開業(yè)半天被迫停業(yè)。
經(jīng)歷了第一天的人山人海，第二天依舊人從眾，凌晨四點鐘就有人來排隊，更夸張的是還有一位，是半夜兩點半就已經(jīng)到了......這火爆場景，如今高鐵開通后的春運也要自嘆不如了。
開市客之所以這么牛，全靠其獨特的商業(yè)模式：量販?zhǔn)綍T制。開市客并不追求商品差價，而是通過會員費用來賺取利潤。開市客有一個很嚴(yán)格的規(guī)定：所有商品的毛利率不得超過14％。一旦超過這個數(shù)字，需要經(jīng)過董事會的批準(zhǔn)。
在投資者看來，這事兒更是別有一番滋味在心頭。
依靠會員數(shù)量的持續(xù)增長，開市客不僅是美股市場的大牛股，更是投資大師查理·芒格的心頭好。
最近，95歲高齡的查理·芒格接受采訪，在推薦未來10年值得買入的公司時，他說：
“開市客有可持續(xù)的護(hù)城河，來對抗來自像亞馬遜這樣公司的競爭。如果讓我推薦未來10-20年除了伯克希爾之外的一家公司，在美國會是開市客。在美國以外的話，就購買中國最強大的公司?！?/span>
芒格近期多次表達(dá)了對中國市場的看好，今年2月他也提到：當(dāng)下中國的投資機(jī)會比美國好很多，對李錄（美國喜馬拉雅資本創(chuàng)始人）在中國投資感到非常滿意并且充滿信心，中國會產(chǎn)生很多世界級的超級公司。
全球頭號對沖基金橋水創(chuàng)始人瑞·達(dá)里奧，也與芒格所見略同：“如果你是全球投資經(jīng)理，忽略現(xiàn)在的中國將會是你職業(yè)生涯最大的敗筆。”
他建議全球投資者進(jìn)入中國宜早不宜遲，現(xiàn)在就是最佳時機(jī)：“只有在混沌的時候才有投資價值，如果等到前景明晰，一切結(jié)果都清晰可見時才介入，你可能就要付出巨額代價了?！?/span>
從估值來看，滬深300指數(shù)整體法計算的PE估值為11.64倍，上證50指數(shù)整體法計算的PE估值分別為9.39倍，均處于歷史低位區(qū)間，具有較好的安全邊際。
（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2019.8.15）
萬家基金認(rèn)為，從長視角來看，投資者的擔(dān)憂情緒變化是不必要的。
一方面市場的估值處于歷史的底部，已經(jīng)比較充分的反映了市場對于長期經(jīng)濟(jì)的看法；
另一方面，中國正在世界上重塑“大國影響力”和“國家競爭力”。
這將有利于建立投資者對于中國經(jīng)濟(jì)的長期信心，并吸引更多的投資者進(jìn)入A股市場，從而系統(tǒng)性抬升A股估值水平。
因此，即使市場出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，這種調(diào)整更多來自于投資者“信心”的重建情況，這將是一個長期慢牛的起點。
萬家行業(yè)優(yōu)選
萬家行業(yè)優(yōu)選（代碼：161903），從長周期看待企業(yè)的潛在價值，積極選擇成長空間大的公司和龍頭企業(yè)，分享企業(yè)成長的紅利，值得小伙伴們的關(guān)注！
今年以來截至8月30日，萬家行業(yè)優(yōu)選回報65.09%，同類排名9/414；過去一年凈值增長率53.72%，同類排名6/391；過去三年同類排名24/338。該基金短中長期業(yè)績皆是不俗，還獲得晨星、銀河證券五年期五星評級，海通五星評級。
（數(shù)據(jù)及銀河評級來源于銀河證券，截至2019.8.30。晨星評級截至2019.6.30，海通評級截至2019.7.5。）
正如芒格所言，中國擁有廣闊的市場，足以產(chǎn)生很多世界級的超級公司。投資者不妨堅定對于中國資本市場的信心，耐心持有，或是定投優(yōu)質(zhì)基金，獲取長線投資帶來的復(fù)利收益。
萬家行業(yè)優(yōu)選成立于2005.7.15（2013.8.28轉(zhuǎn)型為本基金），在銀河分類中為偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類）。2005-2019年上半年凈值增長率分別為：-1.85%， 55.11%， 116.80%，-50.42%， 66.52%， -3.57%， -28.14%， -3.47%，-1.06%， 2.69%， 77.01%， 1.59%，0.81%，-12.66%，42.98%；2005-2019上半年業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：1.86%，54.08%，108.85%，-54.51%，61.55%，-8.71%，-19.04%，-0.57%，-2.90%，41.16%，6.98%，-8.16%，17.32%，-19.66%，23.36%。以上數(shù)據(jù)來源于萬家基金及產(chǎn)品定期報告。
聲明及風(fēng)險提示：以上內(nèi)容不作為任何投資建議及法律文件。投資者購買基金時應(yīng)詳細(xì)閱讀本基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解本基金的具體情況。萬家基金將勤勉盡責(zé)地做好本基金投資管理工作，維護(hù)持有人利益。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。