4月份是一個很重要的時點，投資圈甚至給予“四月決斷”的美譽。因為各種信息陸續(xù)出爐，從4月份就可以推測全年的經(jīng)濟情況和股市冷暖。
那么，策略研究員對于4月份，乃至二季度，作出了哪些投資預判呢？
首先，哪一類資產(chǎn)最值得投資呢？
從全局來看，中信建投研究員張玉龍，給出了一個大類資產(chǎn)的排序：股票（含轉(zhuǎn)債）>信用債>本幣>國債。
他的理由是，在大類資產(chǎn)配置中，企業(yè)盈利改善，估值水平持續(xù)提升，股票（含轉(zhuǎn)債）是最占優(yōu)勢的資產(chǎn)。受益于信用寬松和信用利率的下降，低等級信用債也將獲得改善。
銀河證券研究員洪亮的觀點也類似，他認為二季度市場配置“股>債”，可以優(yōu)先選擇一季報表現(xiàn)優(yōu)異的板塊，有產(chǎn)業(yè)政策利好的行業(yè)。
但是，財富證券提醒說，在這個時點，要保持耐心，將注意力放在 A 股的核心資產(chǎn)上，避免追高或抄底前期爆炒股，篩選出有盈利、有未來，符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的行業(yè)和企業(yè)。
具體的操作方面，券商也給出了自己的看法。
對于股市，中信證券的態(tài)度最鮮明：預計4月A股走勢先弱后強，維持上證綜指2800~3200點的判斷。4月下旬左右，A股可能迎來今年第二輪上漲的最佳買點。
中信證券給出的建議是，布局地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和大消費板塊。
興業(yè)證券的張憶東老師，對此作了詳細的分析。他的觀點是：看多4月，行情轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動和機構(gòu)資金驅(qū)動。
他的理由是：
宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，不在于真的有多好，而在于沒預期的差。但他預判，4月“經(jīng)濟復蘇”的幻覺將強化，刺激機構(gòu)投資者加倉，推升行情透支基本面。
企業(yè)盈利方面，不在于整體有多差，而在于部分公司有多好。優(yōu)質(zhì)股票將明顯走強、驅(qū)動行情。
橫向比較來看，中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的分紅能力穩(wěn)定，性價比強于美國、歐洲的資產(chǎn)。跟全球同類公司相比，中國核心資產(chǎn)的盈利更強，估值合理或低估。
張憶東老師給出的策略是：
跟隨新一輪增量資金的機構(gòu)特性，尋找龍頭溢價：
傳統(tǒng)核心資產(chǎn)，精選低估值高分紅的金融地產(chǎn)、周期價值股龍頭；
外資驅(qū)動中國消費龍頭，將帶動性價比更高的二線藍籌；
具有“自主可控”核心競爭力的科創(chuàng)龍頭。
但是，樂觀之余也不能忘記風險，聯(lián)訊證券提示說：美股的震蕩，或許會給新興市場帶來壓力。一季度行情，主要是風險偏好提升帶來的普漲，但是當前全球經(jīng)濟下行，美股短期向下調(diào)整的概率較大，可能會壓制二季度全球的風險偏好。
無獨有偶，愛建證券給出的關(guān)鍵詞也是：“安全為主，交易為輔”。
愛建證券指出，2019年第一季度，市場交易性機會為主，主題性機會得到充分的發(fā)揮，到二季度，預計逐漸回歸理性，基本面將重新回歸到市場視野。因此二季度的主要策略是安全為主交易為輔，要選擇前期漲幅不大、同時估值具有優(yōu)勢的行業(yè)板塊。
萬家基金發(fā)布的二季度投資策略展望指出，二季度大概率會在3000點附近徘徊震蕩，后續(xù)等待經(jīng)濟基本面表現(xiàn)。市場分歧更明朗后，指數(shù)才有望迎來更好的表現(xiàn)。
投資方向上，萬家基金看好藍籌+成長。
藍籌，尤其是房地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈，作為國家經(jīng)濟的支柱，存在非常大的韌性，后續(xù)有估值修復的空間。
成長中，相對更看好科技創(chuàng)新類公司，重點關(guān)注如：新能源汽車、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、高端制造、半導體等有基本面支撐的行業(yè)。
資料來源：
《二季度大類資產(chǎn)配置：A股機會仍在，回調(diào)即上車機會》銀河證券2019-03-31
《4月A股投資策略：經(jīng)濟企穩(wěn)初見端倪，藍籌接力再下一城》中信建投2019-04-01
《看多4月，基本面和機構(gòu)資金驅(qū)動行情》興業(yè)證券2019-04-01
《A股策略聚焦：4月將出現(xiàn)第二輪上漲的最佳買點》中信證券2019-03-31
《4月十大金股及市場展望》聯(lián)訊證券2019-03-28
《2019二季度投資策略：安全為主，交易為輔》愛建證券2019-03-25
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