尊敬的各位投資人：
大家好！
感謝大家3個(gè)月來的陪伴，這段時(shí)間令人印象深刻，我們共同經(jīng)歷了史上罕見的新冠肺炎疫情以及全球股市的大震蕩。好在進(jìn)入5月之后，市場(chǎng)恐慌情緒的高點(diǎn)正在過去，前期調(diào)整幅度較大的板塊重新出現(xiàn)較好的投資機(jī)會(huì)，值得我們更加積極地布局。
在各位投資人的積極支持下，萬家自主創(chuàng)新基金于2月10日順利成立?；鸪闪⒑?，重點(diǎn)關(guān)注了整體估值相對(duì)溫和的計(jì)算機(jī)和醫(yī)藥板塊，同時(shí)還密切關(guān)注半導(dǎo)體，新能源車等新興產(chǎn)業(yè)。3月之后，隨著A股市場(chǎng)總體回落及部分公司股價(jià)調(diào)整，基金擇機(jī)增持了部分性價(jià)比顯著提升的優(yōu)質(zhì)公司。
回顧過去一段時(shí)間的市場(chǎng)，3月海外疫情超預(yù)期發(fā)展，疊加產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟意見不合導(dǎo)致的油價(jià)大跌以及海外市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，全球主要指數(shù)短時(shí)間下跌30-40%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受到間接影響，一方面，國(guó)內(nèi)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速下降，另一方面，北向資金和QFII等海外資金流出回補(bǔ)流動(dòng)性。A股市場(chǎng)也相應(yīng)調(diào)整，前期熱點(diǎn)科技板塊跌幅居前，不少個(gè)股短時(shí)間下跌30-40%。隨著各國(guó)央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)緊急出手，尤其美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息，開啟無限制QE，創(chuàng)設(shè)一系列金融工具，海外市場(chǎng)短期的流動(dòng)性沖擊得到緩解。投資者得以在當(dāng)前位置重新審視疫情帶來的影響，市場(chǎng)悲觀情緒也得到緩解。
疫情給市場(chǎng)帶來了不確定性因素，但目前來看，中國(guó)的境外輸入病例得到有力控制，無癥狀感染者也得到高度重視，總體持續(xù)推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)學(xué)。亞洲國(guó)家已基本得到控制，歐洲主要疫情國(guó)家已過高峰，美國(guó)正在經(jīng)歷高峰。不同國(guó)家不同國(guó)情，各國(guó)都在尋找適合自身的措施，在對(duì)抗疫情和維持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間尋找平衡。鐘南山先生說，在目前嚴(yán)控的措施下，復(fù)工復(fù)產(chǎn)是完全沒有問題的。疫情的影響終將過去，對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊只在中短期，不會(huì)改變企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)和價(jià)值判斷，恐慌情緒導(dǎo)致的系統(tǒng)性調(diào)整，反而又一次提供了配置良機(jī)，自主創(chuàng)新板塊有望回歸行情主線。
本基金始終立足于中長(zhǎng)期，保持對(duì)自主創(chuàng)新領(lǐng)域的高度關(guān)注。我認(rèn)為，此輪產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)因素并未發(fā)生改變：一是全球科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)入萬物互聯(lián)的新十年周期，以5G的電信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)為開端；二是中國(guó)科技公司的進(jìn)步，有望提升份額和話語權(quán)。短期科技板塊的快速下跌，很大程度上釋放了前期局部泡沫和整體估值較高的風(fēng)險(xiǎn)。雖然投資者的感受較為恐慌，但風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)降低了。
后續(xù)隨著海外疫情緩和、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正?；?、一季度全年業(yè)績(jī)底確認(rèn)，前期受海外疫情沖擊最大，長(zhǎng)期國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)明確、產(chǎn)業(yè)政策周期“雙輪驅(qū)動(dòng)”的科技板塊，也有望迎來業(yè)績(jī)和估值的雙重修復(fù)。后續(xù)本基金在打開申贖規(guī)模平穩(wěn)后，將擇機(jī)布局性價(jià)比較好的優(yōu)質(zhì)新興公司，爭(zhēng)取為投資人帶來更好的回報(bào)。
巴菲特曾說：“寧要模糊的正確，也不要精確的錯(cuò)誤?！碑?dāng)前A股估值處于歷史低位，橫向來看亦處于全球低位水平，自主創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)也有著相當(dāng)扎實(shí)的中長(zhǎng)期發(fā)展邏輯，且短期估值較高的風(fēng)險(xiǎn)得到了較好釋放。從中長(zhǎng)期視角來看，投資人此時(shí)布局自主創(chuàng)新板塊，未來大概率能獲得較好收益。
最后，再次感謝所有投資人的信任，我將繼續(xù)做好基本面研究和風(fēng)險(xiǎn)管理，力爭(zhēng)為大家創(chuàng)造更好的收益。讓我們一起堅(jiān)持長(zhǎng)期投資理念，為財(cái)富夢(mèng)想而努力。
萬家自主創(chuàng)新基金經(jīng)理 黃興亮
2020年5月7日
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。投資者應(yīng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)易型的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲取收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
黃興亮管理的其它成立滿6個(gè)月以上的同類產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?/span>
萬家經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能成立于2018.2.7，2018-09-17 轉(zhuǎn)型為本基金，C類2018-2019年凈值增長(zhǎng)率為-6.05%，42.63%，2018-2019年業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)凈值增長(zhǎng)率為-4.32%，26.16%。以上數(shù)據(jù)來源萬家基金，產(chǎn)品定期報(bào)告。