7月9日，央行宣布全面降準(zhǔn)，降準(zhǔn)點(diǎn)燃了市場(chǎng)情緒，今日A股應(yīng)聲高開(kāi)，截至收盤，上證指數(shù)上漲0.67%，深證成指上漲2.14%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.68%。數(shù)據(jù)來(lái)源wind
A股今日為何大漲？
萬(wàn)家基金認(rèn)為，今日市場(chǎng)大漲，主要受三方面因素驅(qū)動(dòng)：
第一，6月金融數(shù)據(jù)較強(qiáng)，尤其是企業(yè)中長(zhǎng)期貸款數(shù)據(jù)，顯示經(jīng)濟(jì)有韌性；
第二，央行全面降準(zhǔn)0.5%大超市場(chǎng)預(yù)期，短期給銀行市場(chǎng)釋放了約1萬(wàn)億流動(dòng)性；
第三，網(wǎng)絡(luò)安全發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃等事件性催化，對(duì)整個(gè)計(jì)算機(jī)板塊正面影響較大。
在上述三種利好推動(dòng)下，短期市場(chǎng)情緒顯著提升，計(jì)算機(jī)、新能源、周期（鋼鐵/有色/化工）等板塊均有強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。
未來(lái)是“震蕩”，還是“全面上漲”？
上周央行宣布全面降準(zhǔn)，大超市場(chǎng)預(yù)期。面對(duì)釋放的流動(dòng)性，A股市場(chǎng)是否能走出強(qiáng)勢(shì)行情，是不少投資者關(guān)注的問(wèn)題。
從宏觀政策上來(lái)看，我們認(rèn)為，本次降準(zhǔn)表明貨幣政策天平已經(jīng)向?qū)捤蓛A斜，同時(shí)也表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)壓力有所增加，信用導(dǎo)向已經(jīng)從緊信用，到結(jié)構(gòu)性寬信用方向。央行當(dāng)前首要關(guān)注目標(biāo)是經(jīng)濟(jì)，特別是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)通脹的擔(dān)憂比較小，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)走向。
不過(guò)，貨幣政策天平向?qū)捤蓛A斜，不代表貨幣政策的轉(zhuǎn)向。央行本次明確強(qiáng)調(diào)，要做好跨周期設(shè)計(jì)，在這樣的大背景下，貨幣政策周期性其實(shí)熨平了。本次降準(zhǔn)，也不一定意味著后面會(huì)持續(xù)放水，大類資產(chǎn)方向還要看經(jīng)濟(jì)走向，以及央行對(duì)回購(gòu)利率中樞的定位。 從歷史來(lái)看，2008年以來(lái)18次全面降準(zhǔn)中，后一交易日有9次上漲，9次下跌，總體影響為中性。
回到投資角度，考慮到后續(xù)的國(guó)內(nèi)外宏觀變量因素，我們維持三季度市場(chǎng)震蕩、波動(dòng)加大的觀點(diǎn)，但企業(yè)盈利較強(qiáng)，市場(chǎng)依然有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，行業(yè)板塊上可以關(guān)注鋼鐵、煤炭、有色（銅鋁）等，賽道方面可以關(guān)注鴻蒙生態(tài)、智能汽車、碳中和等。