上周，萬家新機(jī)遇成長(zhǎng)滿周歲了，衷心感謝大家的信任和陪伴。我在不同渠道中也和大家交流了很多，感觸頗深。今天就專門針對(duì)用戶普遍比較關(guān)心的幾個(gè)問題，再來做一次總結(jié)。
市場(chǎng)回顧及運(yùn)作分析
回望過去的一年，A股市場(chǎng)跌宕起伏。在年初的時(shí)候，我認(rèn)為整體的滯脹局面沒有改變，俄烏沖突結(jié)局未定。一方面，經(jīng)濟(jì)上，受房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整和國(guó)內(nèi)新冠疫情擴(kuò)散的影響，經(jīng)濟(jì)下行的壓力加大；另一方面，地緣政治沖突和碳中和政策導(dǎo)致資源品價(jià)格居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期，壓制了國(guó)內(nèi)政策寬松的空間。
因此，當(dāng)時(shí)在大方向上，整體偏謹(jǐn)慎，并維持了一定比例的現(xiàn)金倉(cāng)位。也正是由于在年初有效識(shí)別了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，所以通過倉(cāng)位控制降低了回撤。不過在年中市場(chǎng)階段性反彈時(shí)，進(jìn)攻性稍顯不足。
但如果從全年視角來看，萬家新機(jī)遇成長(zhǎng)偏防守的策略，還是較為有效的。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月6日，自2021年12月7日成立以來，本基金過去一年的收益率為-12.22%，同期滬深300的漲幅為-18.89%。（數(shù)據(jù)來源：萬家基金，經(jīng)托管行復(fù)核，指數(shù)數(shù)據(jù)來自Wind）
于此同時(shí)，“市場(chǎng)何時(shí)反轉(zhuǎn)？”也成為了大家彼時(shí)尤為關(guān)心的問題。
我在2022年第三季度報(bào)告中，是這樣寫的：市場(chǎng)全面反轉(zhuǎn)還需等待以下幾個(gè)因素：一是房地產(chǎn)市場(chǎng)能夠觸底；二是疫情得到充分控制；三是美聯(lián)儲(chǔ)走過加息周期進(jìn)入降息周期；四是國(guó)際地緣政治環(huán)境的改善，例如中歐關(guān)系升溫。以上幾個(gè)因素如有積極變化，市場(chǎng)將有望迎來較大反彈。
結(jié)合近來的市場(chǎng)，我們可以明顯感受到，市場(chǎng)已然出現(xiàn)了較大的變化，比如疫情防控政策明顯調(diào)整、地產(chǎn)政策持續(xù)出臺(tái)等?？傮w來看，目前的市場(chǎng)比之前是樂觀的，其中交易性的機(jī)會(huì)也會(huì)比之前更多，但后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的效果還有待觀察。
在這樣的判斷之下，萬家新機(jī)遇成長(zhǎng)也在考慮逐步增加一定的倉(cāng)位，來積極捕捉市場(chǎng)中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
具體板塊方面，當(dāng)前較為關(guān)注疫情修復(fù)主線，比如白酒、餐飲、食品飲料等。同時(shí)，在整體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)的行情下，銀行、地產(chǎn)、機(jī)械、化工等也會(huì)有表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。
另外，對(duì)于能源缺口主線也較為看好，這里不僅包括新能源，還包括舊能源。
在具體運(yùn)作方面，萬家新機(jī)遇成長(zhǎng)做到了相對(duì)穩(wěn)健，基本實(shí)現(xiàn)了當(dāng)初的設(shè)想，取得了一定的相對(duì)收益，后續(xù)也會(huì)捕捉更多結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。未來，會(huì)延續(xù)先防守再進(jìn)攻的運(yùn)作思路，不會(huì)追求極致和短期的爆發(fā)力，積極防范尾部風(fēng)險(xiǎn)，希望可以從長(zhǎng)期視角為持有人獲取較好的持有體驗(yàn)。