春節(jié)過后的行情，
還是那個(gè)我們熟悉的A股。
市場(chǎng)走勢(shì)一波三折，
連個(gè)像樣的連續(xù)反彈都沒有。
苦于賺錢效應(yīng)太差，
各路段子手也坐不住了：
1.
自從買了股票，
我發(fā)現(xiàn)我的財(cái)富越來越自由了，
已經(jīng)不屬于我了。
2.
2022年全球股市解讀：
A股會(huì)受外國(guó)下跌影響，
但不會(huì)受上漲影響。
3.
每當(dāng)我感覺我的股票跌到底要反彈了，
它都會(huì)用實(shí)際行動(dòng)告訴我，
它還能跌… …
4.
以前覺得魯迅先生的：
“我家門口有兩棵樹，一顆是棗樹，另一棵也是棗樹”
完完全全是在湊字?jǐn)?shù)。
不過最近把這個(gè)句式一帶入到：
“我的賬戶里有兩只股票，一只是綠的，另一只也是綠的”，
馬上就懂了，
不愧是大文豪，
悲憫的氛圍感一下就出來了。
調(diào)侃歸調(diào)侃，面對(duì)波動(dòng)常在的市場(chǎng)，投資者該如何巧妙地應(yīng)對(duì)呢 ？
在回答這個(gè)問題之前，我們先以偏股混合型基金指數(shù)為例，看下該指數(shù)自2003年12月31日（基日）以來的整體走勢(shì)吧。
偏股混合型基金指數(shù)自2003年12月31日（基日）以來的走勢(shì)圖
（數(shù)據(jù)來源：Wind，2003.12.31—2022.2.7）
從上圖不難看出，不管是上漲市、下跌市亦或是震蕩市，波動(dòng)均如影隨形。即便是近來看似波瀾起伏的行情，若放置在偏股混合型基金指數(shù)的歷史長(zhǎng)河里，頂多可以稱之為“小風(fēng)小浪”。
正如投資大師彼得林奇說的那樣：“股市下跌沒什么好驚訝的，這種事情總是一次又一次發(fā)生，就像明尼蘇達(dá)州的寒冬一次又一次來臨一樣，只不過是很平常的事情而已。”
應(yīng)對(duì)波動(dòng)的高階玩法
想要更巧妙的玩轉(zhuǎn)波動(dòng)，其實(shí)我們需要一些“鈍感力”。通俗來說，鈍感力指的是一種投資的態(tài)度，即在經(jīng)歷了較大的波動(dòng)之后，仍然可以錨定最初的投資目標(biāo)，不以漲喜，不以跌悲，最終得以在波動(dòng)中擁抱花開。
l 堅(jiān)持長(zhǎng)期投資
想要保持投資中的“鈍感力”，首先是需要我們從長(zhǎng)期的視角來看待投資這件事。究其原因，那是因?yàn)槭袌?chǎng)中時(shí)時(shí)刻刻都充斥著各種噪音與不確定性，比如每逢下跌之時(shí)，市場(chǎng)上充斥最多的聲音是被套、是恐慌，是猶豫……以至于我們?nèi)狈ψ銐虻挠職馊鋺?zhàn)下跌中后期的投資機(jī)會(huì)。
看到這里，想必會(huì)有投資者發(fā)問：短期波動(dòng)的確容易擾亂投資決策，但是長(zhǎng)期投資真的有效嗎？
接下來我們同樣以偏股混合型基金指數(shù)為例，具體來看看吧。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年2月7日，偏股混合型基金指數(shù)自2003年12月31日基日以來的漲幅為1052.24%，年化收益率為14.92%。
即便我們?cè)?007年10月16日的高點(diǎn)買入偏股混合型基金指數(shù)（當(dāng)日偏股混合型基金指數(shù)的點(diǎn)位為5248.71點(diǎn)），截至2022年2月7日，偏股混合型基金指數(shù)的漲幅為121.63%，年化收益率為5.89%。
那么，在相對(duì)低點(diǎn)買入的話，收益情況又會(huì)是怎樣呢？假如我們?cè)?008年11月4日的相對(duì)低點(diǎn)買入偏股混合型基金指數(shù)（當(dāng)日偏股混合型基金指數(shù)的點(diǎn)位為2277.65點(diǎn)），截至2022年2月7日，偏股混合型基金指數(shù)的漲幅為401.03%，年化收益率為13.32%。
由此可見，只要我們可以在波動(dòng)的市場(chǎng)中，管住手，專注于制定長(zhǎng)期的投資計(jì)劃，并耐心持有，大概率都會(huì)稱為長(zhǎng)期的贏家。
TIPS：除了買入并長(zhǎng)期持有之外，對(duì)于普通投資者來說，還有另外一個(gè)較為聰明的辦法，那就是基金定投。因?yàn)榛鸲ㄍ兜谋举|(zhì)在某種程度上就是一種避開擇時(shí)，將投資長(zhǎng)期化的結(jié)果。即使市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，也可以通過分批買入的方式，不斷攤低平均成本。一旦市場(chǎng)回暖，基金凈值開始上漲，便有機(jī)會(huì)快速回本并獲利。
l 注重資產(chǎn)配置
說起資產(chǎn)配置，一個(gè)典型的投資思路便是”股攻債守“。證券分析之父格雷厄姆在《聰明的投資者》也提到了資產(chǎn)配置的”半股半債法則“。如果按照這個(gè)原則，建倉(cāng)時(shí)，股票類資產(chǎn)占比50%，債券類資產(chǎn)占比50%。如果一定時(shí)期之后隨著股市的漲跌，兩類資產(chǎn)的配比不再是1：1，那么則需要進(jìn)行股債比例的再平衡。
當(dāng)然啦，具體的股債配置比例投資者還需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好來決定。但值得關(guān)注的是，作為一種較低風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品，債券類基金在我們的投資組合中扮演著重要的防御性角色。以萬(wàn)家民瑞祥和A為例，它的投資策略是，采用啞鈴型的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，根據(jù)市場(chǎng)的變化情況，靈活調(diào)整久期和杠桿水平，波段介入長(zhǎng)久期利率債的交易。同時(shí)，根據(jù)申贖資金的變動(dòng)情況，結(jié)合貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格的趨勢(shì)，在做好流動(dòng)性管理的前提下，力爭(zhēng)獲取相對(duì)超額收益。
具體到業(yè)績(jī)方面，萬(wàn)家民瑞祥和A在過去一年取得了5.22%的凈值增長(zhǎng)率，助力了投資者在震蕩行情之下的底層資產(chǎn)配置的穩(wěn)固性。（注：基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率=中債新綜合指數(shù)（全價(jià)）收益率，來自產(chǎn)品2021年四季度報(bào)告，截至2021.12.31。過往業(yè)績(jī)不代表未來，完整歷史業(yè)績(jī)見頁(yè)尾。）
寫在最后：震蕩之下，耐心為上。沒有一個(gè)冬天不可逾越，沒有一個(gè)春天不會(huì)來臨。對(duì)于聰明的投資者來說，想要不畏“波動(dòng)“遮望眼，就需要我們不囿于自身局限，并保持正確的姿勢(shì)在場(chǎng)，以期在”鈍感力“的投資哲學(xué)中靜待花開。
萬(wàn)家民瑞祥和成立于2020-05-21，A類2020-2021凈值增長(zhǎng)率為：1.39%，5.22%；C類2020-2021凈值增長(zhǎng)率為：1.20%，4.91%；2020-2021業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為：-2.13%，2.10%?，F(xiàn)任基金經(jīng)理周潛瑋（2020.5.21至今）。以上來源于基金定期報(bào)告。
本產(chǎn)品適用于風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)C2及以上投資者。
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。投資者應(yīng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)易型的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲等效理財(cái)方式。