最近煤炭板塊有所回調(diào)，不少用戶在關(guān)心回調(diào)的原因及后市趨勢(shì)。今天，就來(lái)和大家聊一聊。
受美聯(lián)儲(chǔ)加息和國(guó)際政治局勢(shì)的短期影響，6月17日布倫特原油單日下跌5.2%，全球主要大宗資源品也同步出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。在大宗資源品價(jià)格下跌的壓力下，6月20日煤炭板塊也出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整。
根據(jù)觀察，當(dāng)布倫特原油在今年2月站上100美元以后，一直在100~120美元之間做著寬幅震蕩，期間也出現(xiàn)過(guò)多次的單日大幅下跌的情況。比如3月9日，單日跌幅達(dá)到12%；5月9日-10日，兩個(gè)交易日累計(jì)下跌達(dá)到10%。而今年以來(lái)，截至2022年6月20日，煤炭指數(shù)上漲了35.43%，大幅跑贏A股市場(chǎng)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind）
在我看來(lái)，煤炭板塊的每日表現(xiàn)，和大宗商品價(jià)格會(huì)有一定的相關(guān)性；但是真正決定煤炭板塊價(jià)值的，是龍頭企業(yè)利潤(rùn)來(lái)源的大頭，即長(zhǎng)協(xié)動(dòng)力煤部分。根據(jù)動(dòng)力煤定價(jià)公式，動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)從2021年11月開(kāi)始，一直穩(wěn)定在720元附近，過(guò)去半年波動(dòng)很小，后續(xù)受外部環(huán)境影響的可能性也較小。因此，無(wú)論大宗商品現(xiàn)貨價(jià)格如何變化，煤炭企業(yè)的盈利能力都有望保持在較高水平上。而根據(jù)過(guò)往幾年煤炭企業(yè)的分紅比例測(cè)算，預(yù)計(jì)板塊目前的分紅收益率水平很可能是A股所有板塊中最高的。
因此，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們依然認(rèn)為，煤炭板塊穩(wěn)定的盈利能力，以及它所帶來(lái)的分紅收益率，有望吸引長(zhǎng)期資金持續(xù)流入這個(gè)板塊。當(dāng)前，章恒管理的萬(wàn)家頤和也會(huì)對(duì)煤炭板塊保持“追蹤”，感興趣的用戶可以關(guān)注一下。