近日，各家基金開始陸續(xù)披露2022年一季度報告，從中可以看到基金經(jīng)理對于一季度的回顧，以及對接下來市場的展望，小伙伴們對于感興趣的基金不妨多多關(guān)注一下。
前幾天，莫海波所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了一季報。他在一季報中表達了對于經(jīng)濟和股市的信心，并指出，全國兩會提出“5.5%左右”的經(jīng)濟增速目標，一季度財政政策明顯發(fā)力，房地產(chǎn)政策“因城施策”也有明顯邊際放松，寬信用政策有望逐步落地，因此， 2022年中國國內(nèi)經(jīng)濟有望在二季度實現(xiàn)觸底，制造業(yè)投資和消費有望在下半年邊際回升。
回顧一季度以來的市場，估值低位、受益于穩(wěn)增長政策的相關(guān)板塊如煤炭、房地產(chǎn)、銀行等，在一季度獲得了明顯的正收益；估值處于高位、資金籌碼較擁擠的賽道股集體出現(xiàn)了劇烈的調(diào)整。此外，能源、資源、糧食等通脹受益品種成為市場第二重要的主線。
莫海波認為，當前時點來看，1月以來，市場已經(jīng)出現(xiàn)了較大的調(diào)整，風險得到絕大部分釋放，未來隨著寬信用政策的落地，預計未來市場有望逐步探底回升。雖然二季度美聯(lián)儲仍會繼續(xù)加息，且正式開啟縮表，但我們認為在經(jīng)濟見底之前，短期國內(nèi)貨幣政策寬松的基調(diào)不會改變，同時房地產(chǎn)政策大概率延續(xù)放松的態(tài)勢，“穩(wěn)增長”政策的落地最終會體現(xiàn)到部分上市公司的盈利上，有望給一些板塊帶來相對確定性收益的機會，市場大概率依然呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的機會。
莫海波主要關(guān)注的方向包括農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、軍工等板塊。
種子行業(yè)的主要邏輯是：周期景氣、政策紅利持續(xù)強化、轉(zhuǎn)基因商業(yè)化。同時，短期來看，種子受益于俄烏戰(zhàn)爭事件催化，全球糧價快速上漲，糧食安全政策重要性顯著提升，或加速推動種業(yè)景氣周期。
房地產(chǎn)方面，依然是當前中國經(jīng)濟的支柱行業(yè)，而“穩(wěn)增長”仍是未來一段時間的核心主線，隨著一季度財政政策和基建穩(wěn)增長的切實發(fā)力，二季度的穩(wěn)增長的核心在于“穩(wěn)地產(chǎn)”，預計政策仍有繼續(xù)放松的空間，帶來板塊的估值修復。同時，房地產(chǎn)龍頭企業(yè)有望在這輪行業(yè)的快速出清中獲得市場份額的提升，有望獲得進一步的超額收益。
軍工方面，中長期看，隨著今明兩年整體軍工產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)擴產(chǎn)逐步落地，激勵機制逐步到位，市場對“十四五”行業(yè)需求落地的持續(xù)性信心不斷強化，軍工板塊將處于估值加速修復通道，相關(guān)重點企業(yè)有望實現(xiàn)業(yè)績逐季兌現(xiàn)和估值修復。短期看，在經(jīng)歷一季度的充分回調(diào)后，目前板塊估值已經(jīng)基本回到合理區(qū)間，且未來三年業(yè)績確定性相對較高，PEG估值已經(jīng)處于相對低位，有望在未來獲得不錯的收益。
莫海波表示，接下來，他將繼續(xù)做好基本面研究和風險管理，精選景氣度拐點向上的行業(yè)和個股，爭取為投資者帶來更好的長期收益。