2022年11月之后，債市出現(xiàn)了一波調(diào)整，導致不少小伙伴懵圈了，一時間想不好該去還是該留。不過等到了12月中旬之后，萬得短期純債型基金指數(shù)卻迎來了一波明顯的反轉(zhuǎn)，選擇了堅守短債基金的小伙伴，也獲得了時間的“嘉獎”。
大家知道，前期債市的調(diào)整，主因是防疫政策和地產(chǎn)政策出現(xiàn)了調(diào)整，導致對未來經(jīng)濟預期的判斷更樂觀了，認為寬松的貨幣政策有可能會邊際收緊，對應債券的價格可能會下跌。
但在一個多月后，市場對于上述觀點進行了修正，尤其是短債指數(shù)出現(xiàn)了反身向上的走勢。這是為什么呢？
先來回顧一下，影響債券價格的核心因素，一是市場上資金的充裕程度，二是對經(jīng)濟發(fā)展的預期。其中，由于短端債券的久期比較短，本身也是金融機構(gòu)管理流動性的工具，因此與流動性的充裕程度密切相關(guān)，資金越寬裕，短債的表現(xiàn)就越好。相較而言，中長債更加注重經(jīng)濟基本面的影響。
國泰君安證券在信用債年度策略展望中指出，“弱現(xiàn)實，強預期”之下，疊加理財贖回問題，貨幣政策將保持寬松基調(diào)，短期市場回購利率仍將位于政策利率之下，流動性寬松仍將持續(xù)一段時間，因此短久期信用債的杠桿策略兼具收益性和確定性。
開源證券也認為，央行多次表態(tài)維護節(jié)前資金面合理充裕，將對債市收益率形成支撐；此外，春節(jié)前基本面或許難見明顯起色。在流動性寬松預期以及弱現(xiàn)實的支撐下，現(xiàn)階段看好短端債券以及信用債的利差修復。
萬家穩(wěn)鑫30天滾動持有短債債券型基金，堅持主投短債的策略運作。在近來債市波動較大的情況下，萬家穩(wěn)鑫持續(xù)保持較低的債券倉位，并維持了較低的組合久期，表現(xiàn)出了較好的防御屬性。
對于后市，萬家穩(wěn)鑫基金經(jīng)理陳奕雯認為，市場對防控放開的交易已經(jīng)較為充分，但由于當前基本面仍在復蘇早期，部分部門（例如出口導向型企業(yè)）甚至面臨下行壓力，短期內(nèi)，貨幣政策仍不具備趨勢性收緊的條件，收益率難以快速大幅上行，因此債市仍將呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。
由此看來，短端債券市場還是有一定的投資機會的，感興趣的小伙伴不妨多多關(guān)注一下短債基金~