近兩年的A股市場(chǎng)可謂一波三折，整體的賺錢效應(yīng)也有所下降。對(duì)于身處其中的投資者來(lái)說(shuō)，難免有些“焦綠”。
股市震蕩讓人心慌，如何才能積極提升投資結(jié)果的確定性呢？
就在大家苦于如何搭配資產(chǎn)的同時(shí)，有一類資產(chǎn)已經(jīng)較穩(wěn)地發(fā)揮了很久，它就是債券型基金。
看到這兒，可能還會(huì)有投資者發(fā)問(wèn)：為啥我持有的債基時(shí)有波動(dòng)呢？
劃重點(diǎn)：盡管債券基金相對(duì)較穩(wěn)，但也會(huì)隨著債市起伏出現(xiàn)凈值波動(dòng)。不過(guò)，從歷史上來(lái)看，債市的長(zhǎng)期走勢(shì)還是較為暖心的。
以中證全債指數(shù)為例，截至2023年11月22日，相對(duì)滬深300來(lái)說(shuō)，近兩年中證全債指數(shù)盡管偶有波動(dòng)，但長(zhǎng)期走勢(shì)依然相對(duì)平穩(wěn)，如下圖所示：
如果繼續(xù)對(duì)比中證全債和滬深300近兩年的漲跌幅、年化波動(dòng)率及最大回撤數(shù)據(jù)來(lái)看，同樣不難看出債券資產(chǎn)的“含金量”。一方面，債券類資產(chǎn)的長(zhǎng)期收益較為可期；另一方面，債券的整體波動(dòng)較小，有助于平滑組合風(fēng)險(xiǎn)，提升持有體驗(yàn)。
債券基金之所以這么“暖心”，與債券的盈利模式不無(wú)關(guān)系。接下來(lái)我們繼續(xù)聊一聊債券投資的收入來(lái)源：
第一是票息收入。比如某公司發(fā)行了一年期的債券，單價(jià)是100元、票面利率是3%。那么正常情況下，投資者持有一年后，可以獲得103元的本息收入。
第二是資本利得，即通過(guò)交易賺到的差價(jià)。但收益率會(huì)隨著市場(chǎng)行情波動(dòng)起伏。
總之，債券投資收益由票息和資本利得兩部分組成，利率變化影響債券價(jià)格進(jìn)而影響資本利得收益，主要表現(xiàn)為短期波動(dòng)；因?yàn)橛衅毕⑹找娴拇嬖?，從長(zhǎng)期來(lái)看，債券投資能夠貢獻(xiàn)較為固定的收益。
說(shuō)了這么多，債券市場(chǎng)未來(lái)還可以“繼續(xù)奏樂(lè)繼續(xù)舞”嗎？
對(duì)此，基金經(jīng)理陳奕雯認(rèn)為，當(dāng)前階段基本面復(fù)蘇斜率大幅改善的可能性依然不大，市場(chǎng)對(duì)基本面預(yù)期的修正已經(jīng)階段性充分。此外，考慮到10月以后特殊再融資債的發(fā)行節(jié)奏較快，貨幣政策配合的需求有所增加，流動(dòng)性環(huán)境進(jìn)一步收緊的可能性不大。因此，我們認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)或?qū)⒕S持震蕩走勢(shì)，短端確定性更強(qiáng)。
由陳奕雯管理的萬(wàn)家穩(wěn)鑫，作為市場(chǎng)上較受關(guān)注的一只短債基金，堅(jiān)持主投短債的策略運(yùn)作。本基金嚴(yán)選靜態(tài)收益較高的信用債及高資質(zhì)、高流動(dòng)性資產(chǎn)，靈活調(diào)整久期，在保證流動(dòng)性前提下，追求低波動(dòng)的穩(wěn)健收益。
未來(lái)，萬(wàn)家穩(wěn)鑫將持續(xù)積極關(guān)注市場(chǎng)機(jī)會(huì)，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭(zhēng)為持有人獲取較好的投資回報(bào)。
寫在最后：債券類基金追求較高安全邊際，投資策略上嚴(yán)控回撤，風(fēng)險(xiǎn)水平偏低，適合風(fēng)險(xiǎn)承受力中低的投資者，是投資者閑錢理財(cái)、長(zhǎng)期投資的好幫手。作為普通投資者，在投資股市的同時(shí)也要關(guān)注債市的長(zhǎng)期配置，做好多元資產(chǎn)配置，以期更好地抵御震蕩行情。
