我們總體上是長(zhǎng)期成長(zhǎng)的風(fēng)格，即長(zhǎng)期投資于那些最具成長(zhǎng)潛力的、持續(xù)活躍創(chuàng)新的企業(yè)。同時(shí)，持倉(cāng)的時(shí)間相對(duì)比較長(zhǎng)，組合的集中度也會(huì)比較高。
我們希望把有限的權(quán)重放在最具有潛力的投資標(biāo)的上，在這樣的策略下，我更關(guān)注的是，兩三年或者三五年以后，企業(yè)會(huì)大致發(fā)展到一個(gè)什么階段。會(huì)相對(duì)淡化短期因素，包括市場(chǎng)風(fēng)格的變化和漲跌，以及行業(yè)本身的景氣度波動(dòng)。
在長(zhǎng)期成長(zhǎng)策略下，我們的潛在波動(dòng)率會(huì)比較高，當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)格和持倉(cāng)結(jié)構(gòu)匹配度比較低的時(shí)候，就有可能落后于市場(chǎng)。我們接受所有短期的不確定性，以及這些不確定性帶來(lái)的波動(dòng)，不去做預(yù)測(cè)，也不會(huì)刻意控制回撤。如果個(gè)股下跌較大，但長(zhǎng)期預(yù)期沒(méi)變，就增持，等待企業(yè)在更長(zhǎng)的時(shí)間里經(jīng)營(yíng)改善，乃至股價(jià)修復(fù)。
我們始終著眼于中長(zhǎng)期，唯一的目標(biāo)就是努力在相對(duì)的長(zhǎng)期，比如兩年、三年或者五年的時(shí)間維度，爭(zhēng)取做到一個(gè)比較好的復(fù)合增長(zhǎng)。
過(guò)去幾年，我們見(jiàn)證了大量消費(fèi)品公司從中小體量成長(zhǎng)為巨無(wú)霸的體量，站在當(dāng)前新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，期待科技行業(yè)也出現(xiàn)一批世界級(jí)體量的中國(guó)公司。如果說(shuō)前幾年最好的選擇是消費(fèi)，那我們特別期待，未來(lái)幾年最好的選擇是科技。