連線用戶：小楊先生
新基民
曾經(jīng)的梭哈愛(ài)好者
重倉(cāng)醫(yī)藥、納斯達(dá)克
今天的主角小楊先生，是去年入市的新基民。
他，曾經(jīng)熱愛(ài)快進(jìn)快出短線買(mǎi)賣(mài)基金，卻發(fā)現(xiàn)收益不佳。
他，重倉(cāng)了醫(yī)藥基金，卻發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理的調(diào)倉(cāng)方向與其投資觀不太相符。
他，持倉(cāng)的基金一跌全跌一漲全漲，尋求對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的解決方法。
帶著這些苦惱，小楊同學(xué)前來(lái)咨詢懂你投主理人達(dá)叔，一起聽(tīng)聽(tīng)達(dá)叔專(zhuān)業(yè)又暖心的精彩回復(fù)吧。
重倉(cāng)醫(yī)藥基，基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)換股效果不佳
小楊同學(xué)：達(dá)叔好，我是一名有一年多投資經(jīng)驗(yàn)的新基民。從2022年開(kāi)始了解基金，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的短線氛圍很熱烈，我個(gè)人也比較喜歡高風(fēng)險(xiǎn)的投資，追求快速收益，因此我和小伙伴一起分批次梭哈了醫(yī)藥，還有一部分納斯達(dá)克，并通過(guò)分批補(bǔ)倉(cāng)把成本降了下來(lái)。
但是后面市場(chǎng)環(huán)境不好，一路下挫，一下把我整不會(huì)了。一直到今年，我看見(jiàn)白酒可能有機(jī)會(huì)，就把剩余的資金買(mǎi)進(jìn)，做短線又賺了一些錢(qián)。但一算總賬，發(fā)現(xiàn)還是虧損的。
后來(lái)我明白，沒(méi)有完善的投資策略，短期內(nèi)可能會(huì)賺，但終究會(huì)因?yàn)槟骋淮味叹€失誤，把賺到的收益全還回去。我現(xiàn)在意識(shí)到，一定要中長(zhǎng)線持有基金，再配合小倉(cāng)位的短線。
目前我買(mǎi)了4只基金，其中2只醫(yī)藥基金，占總倉(cāng)位6成。但我發(fā)現(xiàn)持有的醫(yī)藥基金，基金經(jīng)理總是調(diào)倉(cāng)，而且調(diào)倉(cāng)方向不太符合我的觀念。事實(shí)證明，他調(diào)倉(cāng)換股的結(jié)果也不太好，之前換掉的股已經(jīng)開(kāi)始反彈，他沒(méi)有吃到該有的漲幅。所以，相比之下他跑不贏其他的基金?，F(xiàn)在我想換其他的基金，但虧損的點(diǎn)位比較多，因此比較迷茫。
達(dá)叔：我們今年整體看好醫(yī)藥方向。從基本面角度，整個(gè)行業(yè)在底部往上反彈。之前，除了跟疫情相關(guān)的領(lǐng)域，醫(yī)藥行業(yè)基本受損，所以今年呈現(xiàn)復(fù)蘇的趨勢(shì)。估值上，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例在較低位置。政策面上，對(duì)整個(gè)醫(yī)藥板塊集采等方面的壓制，從去年開(kāi)始逐步有松動(dòng)跡象。特別是今年以來(lái)，醫(yī)藥表現(xiàn)不算特別強(qiáng)勢(shì)，沒(méi)有非常擁擠或者漲得非常多的情況。綜上，我們覺(jué)得醫(yī)藥板塊在今年后期有不錯(cuò)機(jī)會(huì)。
對(duì)于醫(yī)藥的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，在廣闊的醫(yī)藥板塊下，投資方向可能會(huì)有很大差異，呈現(xiàn)結(jié)果差異也很大。近幾年，一些醫(yī)藥基金采用了偏趨勢(shì)的打法，找一些當(dāng)時(shí)景氣度比較高的方向，重倉(cāng)壓賽道。他可能在某一階段的收益率很好，但可能僅僅是某一階段，對(duì)去年到今年的市場(chǎng)環(huán)境不太適用。
我認(rèn)為，最好還是挑一些在細(xì)分賽道比較強(qiáng)的基金經(jīng)理，并且適時(shí)做一些交易層面的操作。近期市場(chǎng)很難有趨勢(shì)性表現(xiàn)，可能漲一段就得獲利了結(jié)，不然可能又要跌回去。咱們投顧組合里，有配置一些我們比較認(rèn)可的醫(yī)藥基金，大家如果感興趣可以參考。
納斯達(dá)克指數(shù)，今年值得關(guān)注嗎？
主持人：剛剛小楊先生講，比較看好并購(gòu)買(mǎi)了一些主投納指的基金，達(dá)叔您覺(jué)得今年美股指數(shù)產(chǎn)品值得關(guān)注嗎？在權(quán)益基金領(lǐng)域是否需要配一些QDII產(chǎn)品？
達(dá)叔：我覺(jué)得美股今年相對(duì)比較復(fù)雜?？撮L(zhǎng)期走勢(shì)，可能某些時(shí)點(diǎn)會(huì)有一波比較大的回調(diào)，但可能很快又繼續(xù)往上，因?yàn)樗_實(shí)代表全球科技創(chuàng)新的方向，美國(guó)本身也是科技創(chuàng)新的主戰(zhàn)場(chǎng)之一，大家一定要做好長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)備，投資周期可能非常長(zhǎng)。
像納指這種指數(shù)，本身偏科技創(chuàng)新，跟流動(dòng)性環(huán)境關(guān)系非常密切，在相對(duì)寬松的階段，可能表現(xiàn)非常好，但在流動(dòng)性緊縮的環(huán)境下，壓力會(huì)比較大。
為什么說(shuō)今年比較復(fù)雜呢？因?yàn)槊绹?guó)國(guó)內(nèi)通脹還是很高，在美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策的操作下，今年利率仍然相對(duì)高位，還沒(méi)有到拐頭向下、放松貨幣政策的階段。
1月份以來(lái)，美國(guó)一些核心的數(shù)據(jù)非常強(qiáng)，所以通脹緩解并不容易，貨幣政策收緊可能要持續(xù)一段時(shí)間。美聯(lián)儲(chǔ)主席已經(jīng)表態(tài)要繼續(xù)維持偏緊狀態(tài)，未來(lái)兩三個(gè)月即使停止加息，利率可能會(huì)在高位維持一段時(shí)間，對(duì)美股的成長(zhǎng)方向會(huì)有一定壓制。
另外，利率在高位時(shí)間久了會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一些負(fù)面影響，如果進(jìn)入階段性衰退，對(duì)美國(guó)上市公司的盈利產(chǎn)生一定基本面影響。這些因素疊加，短期內(nèi)看不到對(duì)美股非常有利的環(huán)境，因此今年要做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，不一定能一下子起來(lái)。
一跌全跌一漲全漲，如何對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)？
小楊同學(xué)：我還想詢問(wèn)在陰晴不定的情況下，如何規(guī)避可能的大風(fēng)險(xiǎn)？我目前的持倉(cāng)體驗(yàn)確實(shí)比較差，一跌全跌，一漲全漲，因此對(duì)沖的持倉(cāng)體驗(yàn)會(huì)好一點(diǎn)。所以我想優(yōu)化一下我的倉(cāng)位管理，留一部分資金投權(quán)益對(duì)沖的基金。
達(dá)叔：今年規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵一點(diǎn)是不要追方向。市場(chǎng)不停的輪動(dòng)、震蕩，如果追方向，很容易一進(jìn)就套十個(gè)點(diǎn)，最好還是找一些低位的。我認(rèn)為，可以選擇一些今年比較看好的方向，調(diào)整的時(shí)候進(jìn)行布局，千萬(wàn)不要追。
主持人：在當(dāng)下，您覺(jué)得在今年看好的方向里面，哪些可以現(xiàn)在開(kāi)始布局？
達(dá)叔：今年醫(yī)藥是一個(gè)不錯(cuò)的領(lǐng)域，從各維度分析都不錯(cuò)。短期內(nèi)可能沒(méi)有特別強(qiáng)的催化，但后面能看到基本面變化和價(jià)值低估，漸漸會(huì)走出一些趨勢(shì)。
其次，從主題和政策友好的角度，數(shù)字經(jīng)濟(jì)今年整體向好，業(yè)績(jī)大概率比往年明顯改善。
當(dāng)然，有些細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)在前面上漲很多，比如AI、信創(chuàng)，沖得比較猛的階段不要追，后面會(huì)調(diào)整且幅度不小，如果想布局，可以等調(diào)整下來(lái)的時(shí)點(diǎn)。
今年的心態(tài)一定要放平和，不要設(shè)太高的收益目標(biāo)。你看好的方向也不會(huì)不停漲，可能漲一波休整一下、回調(diào)一下。
小楊同學(xué)：非常感謝，我現(xiàn)在知道在大方向上應(yīng)該怎么修復(fù)倉(cāng)位，調(diào)整我的持倉(cāng)以及投資心態(tài)。
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：萬(wàn)家基金承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則提供基金投資顧問(wèn)服務(wù)，但不保證投顧賬戶一定盈利，也不保證最低收益。組合歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)。萬(wàn)家基金提醒投資者接受基金投資顧問(wèn)服務(wù)遵循“買(mǎi)者自負(fù)”原則，投資者應(yīng)結(jié)合自身的投資經(jīng)歷、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資產(chǎn)配置需要做出投資決策，投顧賬戶的投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行承擔(dān)。為其他客戶創(chuàng)造的收益，并不構(gòu)成業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鸾M合策略的風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金的風(fēng)險(xiǎn)特征存在差異。投資需謹(jǐn)慎。
聲明及風(fēng)險(xiǎn)提示：萬(wàn)家基金承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則提供基金投資顧問(wèn)服務(wù)，但不保證投顧賬戶一定盈利，也不保證最低收益。組合歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)。萬(wàn)家基金提醒投資者接受基金投資顧問(wèn)服務(wù)遵循“買(mǎi)者自負(fù)”原則，投資者應(yīng)結(jié)合自身的投資經(jīng)歷、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資產(chǎn)配置需要做出投資決策，投顧賬戶的投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行承擔(dān)。為其他客戶創(chuàng)造的收益，并不構(gòu)成業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鸾M合策略的風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金的風(fēng)險(xiǎn)特征存在差異。投資需謹(jǐn)慎。