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萬家基金歐子辰:四季報出爐,聊一聊我當(dāng)前重點關(guān)注的細分方向
時間:2023-04-24  

最近,不少用戶在關(guān)注萬家新能源主題基金一季報中的重點內(nèi)容,希望可以從中了解到基金的運作思路及關(guān)注方向。

今天,我就統(tǒng)一在這里和大家劃一下重點。

2023年一季度新能源板塊在震蕩中小幅下跌,跌幅較2022年下半年有所收窄。但相較于市場整體收益,一季度新能源板塊在全市場中表現(xiàn)可謂低迷。在這一背景下,萬家新能源主題基金在一季度延續(xù)了2022年下半年高港股倉位的運作策略,同時進一步增加了基本面持續(xù)向好的電動兩輪車板塊的配置。

高港股倉位的策略在一季度的后半季帶來小幅負貢獻,主要源于港股市場的階段性下跌。目前來看,港股市場流動性改善與國內(nèi)經(jīng)濟的修復(fù)短期內(nèi)節(jié)奏不及預(yù)期并不改變長期向好趨勢,當(dāng)前位置計劃繼續(xù)維持較高的港股倉位。

整車環(huán)節(jié)在一季度為本基金帶來了一定負貢獻,主要源于燃油車降價幅度超出預(yù)期,導(dǎo)致自主品牌電動車短期承受了較大壓力。我們預(yù)期到隨著電動化滲透率提升到一個閾值,會出現(xiàn)油電競爭加速出清的過程,但這一過程短期的激烈程度確實超出預(yù)期。同時我們也要看到,燃油車的以價換量是短期、不可逆的,并且加速了行業(yè)向智能化電動化發(fā)展的節(jié)奏。當(dāng)前時點來看,自主品牌電動化整車OEM的配置價值也得到了進一步加強。

電動兩輪車環(huán)節(jié)帶來了一定正向貢獻,目前行業(yè)仍在加速向龍頭集中,馬太效應(yīng)正在加速,展望未來,我們繼續(xù)看好這一環(huán)節(jié)。