“板塊機(jī)會(huì)都快輪一遍了，最后也沒賺到錢，投資這么難，該咋辦？”
“市場變化太快，心里慌慌的，底層資產(chǎn)建議買點(diǎn)啥？”
“累了，投什么基金，對(duì)心臟比較好？”
看到有用戶發(fā)表了以上留言，小編非常理解大家著急的心情，今天就專門過來聊一聊。
那么，如何實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)健”打底？
伴隨著近來債市表現(xiàn)較暖，越來越多的用戶開始將目光聚焦于此，尤其是那些不想承擔(dān)太多風(fēng)險(xiǎn)，希望配置一些較穩(wěn)健資產(chǎn)的中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，債券基金正在成為大家資產(chǎn)配置中的“常見面孔”。
事實(shí)上，從整體表現(xiàn)來看，債券基金還是可圈可點(diǎn)的。以中證全債指數(shù)為例，截至2023年4月18日，近一年取得3.61%的收益率，最大回撤為-1.17%。（數(shù)據(jù)來源：Wind）
再來看看中證全債指數(shù)與滬深300指數(shù)的對(duì)比，截至2023年4月18日，前者近一年、近三年的漲幅分別為3.61%、9.53%；后者近一年、近三年的漲幅分別為-0.10%、8.40%。另外，前者近三年、近五年的年化波動(dòng)率分別為1.52%、1.54%；后者近三年、近五年的年化波動(dòng)率分別為18.10%、19.15%。由此可見，債券基金還是比較穩(wěn)的。（數(shù)據(jù)來源：Wind）
說回到我們的底層資產(chǎn)配置，通常需要較穩(wěn)妥的資產(chǎn)，同時(shí)也有一定的收益率要求。因此，債券基金以其長期走勢較穩(wěn)、風(fēng)險(xiǎn)較低、流動(dòng)性較好等特點(diǎn)，或許可以較為全面地滿足這種需求。
以萬家民瑞祥和為例，該基金采用啞鈴型的倉位結(jié)構(gòu)，其中底倉部分主要配置高等級(jí)信用債，杠桿部分則是利用長期限、無信用風(fēng)險(xiǎn)的利率債進(jìn)行波段交易，同期，組合配置極低倉位可轉(zhuǎn)債，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，擇機(jī)獲取收益。
具體到操作層面，該基金會(huì)根據(jù)行情變化和申贖情況靈活調(diào)整債券久期和杠桿水平，兼顧流動(dòng)性管理和回撤幅度的同時(shí)提升投資回報(bào)。
關(guān)于后市，基金經(jīng)理周潛瑋認(rèn)為，在中性假設(shè)下考慮仍是震蕩行情，波動(dòng)區(qū)間會(huì)有所放大，以“看短做短” 相機(jī)應(yīng)對(duì)。從基本面的角度看，債市中樞會(huì)較2022年略有上行：面對(duì)當(dāng)前“弱現(xiàn)實(shí)+強(qiáng)預(yù)期”的組合，我們會(huì)著重觀察從政策轉(zhuǎn)向到效果落地的過程，并根據(jù)財(cái)政端對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)力度，進(jìn)一步明確長債的定價(jià)區(qū)間。而在流動(dòng)性層面，考慮到從管控放松到經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)的過程中面臨較多的不確定性和阻礙，貨幣工具發(fā)力的退出言之尚早，當(dāng)債市出現(xiàn)安全邊際時(shí)，仍有交易機(jī)會(huì)值得把握。