上一期的內(nèi)容，和大家提到，我在構(gòu)建投資組合時(shí)，會(huì)把整個(gè)持倉(cāng)分成主要倉(cāng)位和次要倉(cāng)位。后面看到有用戶提問：具體到投資管理中，是如何操作的？
今天，就繼續(xù)和大家聊一聊。
首先想要和大家分享的是，組合中的主要倉(cāng)位大約占80%，次要倉(cāng)位大約占20%，但倉(cāng)位比例并不是一成不變的，而是會(huì)根據(jù)市場(chǎng)研判對(duì)兩部分的比例進(jìn)行具體調(diào)整。
在主要倉(cāng)位方面，會(huì)采取景氣輪動(dòng)策略，自上而下關(guān)注產(chǎn)業(yè)層面變化，尤其是因?yàn)榧夹g(shù)革新帶來的產(chǎn)業(yè)變化。因?yàn)橐话氵@種產(chǎn)業(yè)變化會(huì)帶來比較大級(jí)別的行情，業(yè)績(jī)彈性也會(huì)更加出色。
具體來看，會(huì)采用類似于橫縱軸的配置方法對(duì)主要倉(cāng)位進(jìn)行配置。
橫軸方面，我會(huì)進(jìn)行一些行業(yè)或者賽道方面的選擇。首先，從整體總量、流動(dòng)性環(huán)境等方面觀察哪些類型資產(chǎn)會(huì)在當(dāng)下比較受益；其次，從景氣變化角度對(duì)篩選出的行業(yè)進(jìn)行分析，優(yōu)選有技術(shù)進(jìn)步的行業(yè)。此外，行業(yè)格局變化和政策變化也是非常值得關(guān)注的因素。
縱軸方面，因?yàn)槊織l產(chǎn)業(yè)鏈都有各自的分析方法，因此會(huì)對(duì)橫軸挑選出來的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行再分拆。比如新能源這種流程制造類的產(chǎn)業(yè)鏈，我們比較看重每個(gè)環(huán)節(jié)的供需變化和邏輯推演；對(duì)于AI這種擁有不同技術(shù)壁壘的產(chǎn)業(yè)鏈，我們會(huì)對(duì)不同環(huán)節(jié)的技術(shù)特點(diǎn)和內(nèi)部邏輯進(jìn)行細(xì)致分析。
在次要倉(cāng)位布局方面，會(huì)以自下而上為主精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股。首先，會(huì)尋找一些非常有發(fā)展前景的行業(yè)，其次，會(huì)在這些行業(yè)中尋找在正確方向上做正確事情的公司。此外，次要倉(cāng)位與主要倉(cāng)位的行業(yè)配置方向相關(guān)性較低，以期降低組合整體波動(dòng)。
以上就是我對(duì)主要倉(cāng)位和次要倉(cāng)位的解釋了，如果大家還有其他問題，也可以留言區(qū)告訴我，我看到后會(huì)統(tǒng)一回復(fù)大家。
