之前，我曾和大家聊到我的投資思路，其中提到：我常常以自上而下和行業(yè)中觀比較為主導，對高景氣行業(yè)輪動配置，注重景氣拐點的捕捉，重視從0到1的突破性變化，希望可以較具前瞻性地發(fā)掘到新事物帶來的投資機會。
看到有用戶在問：具體到投資中，我偏好怎樣的行業(yè)？以及如何捕捉行業(yè)較大的拐點？
今天就再來和大家聊一聊。
我個人相對更偏好處于成長期的行業(yè)，當前重點關注科技、高端制造、現代服務業(yè)等新經濟行業(yè)。
具體到個股選擇時，我也會要求這個公司首先要在一個好的行業(yè)里，其次在公司自身層面我最看重公司的管理層，看這個公司是不是有一個穩(wěn)定且專業(yè)的管理團隊，然后要看公司能不能形成足夠的壁壘等。
在捕捉行業(yè)較大拐點方面，我會持續(xù)跟蹤龍頭公司，在一個行業(yè)大的拐點、特別是底部向上拐點時，一般龍頭公司往往會率先反應，在財務指標、產品布局、上下游管控和人力招聘等方面產生比較顯著的變化。比如軟件行業(yè)如果一些龍頭企業(yè)開始逆勢擴招，多半行業(yè)的下行周期已經基本結束，這適用于大部分行業(yè)內生性拐點。
另一類拐點是無法根據經驗進行預判的，比如政策造成的拐點或者新技術帶來的拐點，此類拐點一般對行業(yè)傳統(tǒng)格局造成一定沖擊，特別是科技行業(yè)的技術變革速度非常快，所以除了常規(guī)的上市公司跟蹤外，我還會對行業(yè)引導政策和新技術發(fā)展進行持續(xù)跟蹤。
就拿這波以ChatGPT為代表的技術進展來說，我認為LLM在NLP方面取得的重大突破是一個可以類比iPhone發(fā)明、將互聯網平臺從PC端向移動端前移的浪潮開端的技術進展，人們往往會高估技術進步帶來的短期變化、但同樣會低估技術進步帶來的遠期變化。
就目前來看，AI的進展對于科技行業(yè)的需求拉動、甚至全社會要素生產率的提升仍然可能是被低估的——畢竟，算力是越來越便宜的、而人工則是越來越貴的，當技術的奇點來臨后，在算力與人工成本交叉后，AI相對人工的性價比優(yōu)勢將越來越顯著。因此，AI的發(fā)展是值得長線關注的。
不過就當前的投資機會來看，這波行情始于ChatGPT，而后或將向算力、應用擴散，感興趣的用戶也可以關注我管理的萬家人工智能混合基金，這只基金投資于人工智能主題相關股票的比例不低于非現金基金資產的80%，同時，該基金在嚴格控制風險的前提下，通過深入研究并積極投資與人工智能主題相關的優(yōu)質上市公司，分享其發(fā)展和成長的機會，力爭實現基金資產的長期穩(wěn)健增值。
