2023年第2季度報告已陸續(xù)發(fā)布，里面的重點內(nèi)容也是不少投資者密切關(guān)注的。
前幾天，我所管理的萬家頤和等多只基金產(chǎn)品也披露了2023年2季報。今天，就在這里和大家重點聊一聊我對于市場的看法及運作思路。
2023年一季度，我們通過對實際經(jīng)濟體運轉(zhuǎn)的觀察，認識到國內(nèi)經(jīng)濟“V 型”反轉(zhuǎn)的高度，很有可能會低于資本市場的預期，尤其隨著全球需求走軟，能源價格（包括石油、天然氣、煤炭）都有進一步走弱的可能性。因此在3-4月調(diào)整了整個組合的配置，主要是將此前重倉的煤炭板塊，切換到了火電和軍工方向上。火電，會受益于煤炭價格的下跌，結(jié)束過去兩年的經(jīng)營虧損，進入到全面盈利的時期。軍工行業(yè)，計劃性更強，有較強的逆周期屬性。
2023年二季度，隨著宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步走平，越來越多的投資者認識到需要較大幅度下修經(jīng)濟“V型”反轉(zhuǎn)的高度，因此資金對于消費板塊、“中特估”概念，開始逐漸失去信心，相關(guān)板塊在二季度期間先后經(jīng)歷了一波較大幅度的調(diào)整，這令半數(shù)以上權(quán)益類基金產(chǎn)品在今年上半年鎩羽而歸?；鹦掳l(fā)市場，遭遇數(shù)年來的寒冬。
投資者在經(jīng)歷了2022年的股市調(diào)整后，“想贏”的情緒非常普遍，壓力和動力迫使人們?nèi)ふ腋鞣N可能的機會。這時，ChatGPT從天而降，如久旱甘霖，引爆了AI投資潮。這波投資潮，在很多個交易日內(nèi)占據(jù)了兩市成交量的40%，成為最強吸金板塊。而其他板塊，無論白酒、醫(yī)藥，還是新能源、光伏等其他科技板塊，都受到明顯資金分流的壓力，增加了本輪調(diào)整的幅度。最終，相比半數(shù)以上基金產(chǎn)品虧損的現(xiàn)狀，那些全心全意擁抱AI的基金產(chǎn)品，無疑是賺得了今年的頭彩。
我們認為，AI或許是人類的終極方向，是科技進步最前沿的技術(shù)之一；而ChatGPT無疑是AI歷史上，一項極具重大意義的科學進步。但從ChatGPT向國內(nèi)科技類企業(yè)望去，中國目前所能夠推出的相關(guān)產(chǎn)品，似乎并不成熟，商業(yè)化路徑也不那么清晰；我們希望能夠有更多時間，去審慎研究、學習，再做出是否投資的決定。
因此，二季度我管理的萬家頤和、萬家頤遠等產(chǎn)品沒有參與ChatGPT的交易，將重心放在了其他可能的投資機會上。在6月份，決定抄底光伏板塊。我們認為，光伏經(jīng)歷了過去半年的下跌后，目前已經(jīng)到了一個價值的底部位置，未來半年有望觸底反彈。
截至二季度末，我管理的萬家頤和、萬家頤遠等產(chǎn)品從一季度末火電轉(zhuǎn)綠電、軍工、券商三大板塊，逐漸切換到火電轉(zhuǎn)綠電、軍工和光伏。
