國內(nèi)8月基本面仍然偏弱，央行意外降準(zhǔn)，美國8月通脹超預(yù)期，中美利差走低，外資流出擴(kuò)大，壓制A股表現(xiàn)。指數(shù)多數(shù)下跌，價值風(fēng)格相對占優(yōu)。行業(yè)多數(shù)下跌，煤炭、醫(yī)藥生物、鋼鐵漲幅靠前，計算機(jī)、國防軍工、電力設(shè)備漲幅靠后。
上周市場主要指數(shù)表現(xiàn)：
指數(shù)多數(shù)下跌，價值風(fēng)格相對占優(yōu)
滬深300成長收益-1.70%
滬深300價值收益-0.22%
中證1000收益-0.38%
滬深300收益-0.83%
國證2000收益-0.67%
行業(yè)多數(shù)下跌，煤炭、醫(yī)藥生物、鋼鐵漲幅靠前
（數(shù)據(jù)來源于wind）
1、上周市場回顧
9月14日央行超預(yù)期宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)，預(yù)計將釋放超過5000億資金。9月15日，MLF到期4000億、投放5910億，超額續(xù)作1910億。同時，央行重啟14天逆回購，利率1.95%，較上期降20BP。本次降準(zhǔn)時點(diǎn)略早于預(yù)期，這一系列的措施下達(dá)，顯示決策層對維護(hù)流動性合理充裕，穩(wěn)信心、穩(wěn)預(yù)期的意圖，后續(xù)進(jìn)一步的政策寬松依然可期。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，8月CPI轉(zhuǎn)正，同比0.1%，但絕對值仍在低位；核心CPI持平前值；PPI降幅繼續(xù)收窄，同比-0.3%、略低于預(yù)期。金融數(shù)據(jù)來看，8月信貸社融均好于預(yù)期、也略高于季節(jié)性，但結(jié)構(gòu)仍未有好轉(zhuǎn)。總體來看大部分宏觀數(shù)據(jù)均有好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)邊際企穩(wěn)的跡象在增加。
2、后市觀點(diǎn)
展望后市，市場總體仍將維持震蕩格局。決策層對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定市場的決心堅定，未來隨著政策呵護(hù)加速落地、經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)回升等積極信號陸續(xù)出現(xiàn)，市場有望逐步迎來修復(fù)。當(dāng)前綜合環(huán)境風(fēng)險整體可控，且市場成交量維持在低位，建議投資者不必過度悲觀。
