上周在監(jiān)管活躍資本市場政策、印花稅調(diào)降，國內(nèi)地產(chǎn)重磅寬松政策密集出臺改善內(nèi)部風險偏好，海外加息預(yù)期降溫外部風險有所緩和的背景下，市場迎來一波普漲，市場成交顯著活躍，外資流出相較上兩周有所趨緩，指數(shù)全面上漲，小盤、成長風格相對占優(yōu)。
上周市場主要指數(shù)表現(xiàn)：
指數(shù)全面上漲，小盤、成長風格相對占優(yōu)。
滬深300成長收益3.49%%
滬深300價值收益1.51%
中證1000收益3.88%
滬深300收益2.22%
國證2000收益4.47%
行業(yè)多數(shù)上漲，電子、煤炭、美容護理漲幅靠前，環(huán)保、銀行、公用事業(yè)漲幅靠后。
（數(shù)據(jù)來源于wind）
1、上周市場回顧
海外方面，市場對鮑威爾講話解讀的預(yù)期逐步修正，同時非農(nóng)數(shù)據(jù)、二季度GDP增速終值、ADP就業(yè)數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)均指向美國就業(yè)數(shù)據(jù)放緩，市場對于年內(nèi)美聯(lián)儲繼續(xù)加息預(yù)期回落，有望推動美債收益率繼續(xù)回落、美股持續(xù)反彈，A股的外部風險抑制消除。
上周市場波動較大，但總體悲觀情緒緩和，同時繼“活躍資本市場”后，與地產(chǎn)相關(guān)的經(jīng)濟政策加快落地，市場此前期待的政策幾乎全被滿足，國家“穩(wěn)市場、穩(wěn)經(jīng)濟”的態(tài)度非常堅定，投資者的疑慮進一步被打消。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，8月經(jīng)濟高頻數(shù)據(jù)向好、PMI連續(xù)第三個月回升至49.7%，接近榮枯線，經(jīng)濟正在逐步修復(fù)，疊加地產(chǎn)重磅政策不斷出爐，未來經(jīng)濟有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
2、后市觀點
在政策堅定、經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好、海外風險逐步消除的背景下，結(jié)合當下A股仍處于較低位置，我們認為后續(xù)對市場無需過度悲觀。配置方面，短期可以關(guān)注政策加碼的方向，如地產(chǎn)。長期來看，我們認為在國家‘高質(zhì)量發(fā)展’的定調(diào)下，科技方向或?qū)⒏純?yōu)。當前科技行業(yè)正處于周期向上的初始階段，隨著AI技術(shù)的不斷迭代發(fā)展，有望刺激相關(guān)需求進一步增長。
