今年的市場走勢比較“磨人”，不少小伙伴覺得投資的難度加大了，也更期待即將到來的2024年能帶來一些驚喜。
在歲末年初的這個時間點上，我也來跟小伙伴們聊一聊自己的看法吧。
隨著國內(nèi)的經(jīng)濟基本面日益回暖，穩(wěn)增長政策和提升資本市場活力的政策密集出臺，政策底已經(jīng)清晰可見了，一些有利的因素正在積累。歷史上看，政策底之后有望迎來市場底。當(dāng)前正處于政策底與市場底之間，雖然市場縮量震蕩，但已逐步進入高性價比的投資區(qū)間，戰(zhàn)略性投資節(jié)點正在到來。
我們講市場的底部，更多是一個過程，而非具體某個時間節(jié)點或者點位，往往需要一定時間反復(fù)確認。但經(jīng)過持續(xù)回調(diào)后，很多的板塊和個股的估值已經(jīng)便宜了，這些公司的盈利有望出現(xiàn)持續(xù)向上的拐點，具有很好的投資價值。
對于投資者來說，盡管當(dāng)前位置可能延續(xù)震蕩，其實已經(jīng)進入“伏擊圈”了。
平心而論，今年“磨人”的市場對投資是挺大的考驗，快速輪動的行情也增加了操作難度。但就指數(shù)基金來說，其成分股大多是比較優(yōu)質(zhì)的個股，并具有分散性，可以視為一只“永不退市”的優(yōu)質(zhì)股，因此指數(shù)基金跌多了也會有反轉(zhuǎn)，而不會“歸零”。如果我們在下跌時段堅持投資，持倉成本會不斷降低，持有的份額也增多，當(dāng)市場進入上升區(qū)間，就有機會取得更大的收益，這就是常說的“微笑曲線”。當(dāng)前，A股主要寬基指數(shù)的估值均處于較低位置，中長期看是一個較好的入場位置。
經(jīng)常有朋友問我，指數(shù)基金該如何投？
在我看來，首先需要判斷自己的風(fēng)險承受能力，不要偏離設(shè)定的投資目標(biāo)。如果是希望采用偏絕對收益的投資策略，根據(jù)今年大小盤的輪動風(fēng)格來看，可重點配置一些指數(shù)增強類的產(chǎn)品；如果在此基礎(chǔ)上還希望能夠增加組合彈性，則可以增加主動量化基金的配置。
說起量化策略，我們?nèi)f家基金量化團隊在策略模型的迭代上面投入頗多，通過找到大概率能夠獲得收益的一些因子，構(gòu)建多因子量化框架。我們現(xiàn)在大概有好幾百個量化的選股因子，每一個因子就像一個小小的機器人，比如價值型的機器人，就去市場上找估值最合理的股票，并做一個排序，每一個機器人都有自己比較專長的地方，且都會給我們一個序列，基于這些序列，我們再用數(shù)學(xué)方法進一步調(diào)整，加上一些風(fēng)險控制，最后產(chǎn)生了投資組合，在不同的市場風(fēng)格中爭取一定的超額收益。
總的來說，對于多數(shù)投資者來說，指數(shù)基金是一個不錯的選擇，當(dāng)前主要指數(shù)均處于歷史上相對較低的位置，未來反轉(zhuǎn)可期，是一個戰(zhàn)略性的投資節(jié)點。
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