近日，各家基金開(kāi)始陸續(xù)披露2024年第三季度報(bào)告，從中可以看到基金經(jīng)理的相關(guān)總結(jié)和市場(chǎng)展望，小伙伴們對(duì)于感興趣的基金不妨多多關(guān)注一下，對(duì)于自己做投資也是挺有幫助的。
最近，我所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了2024年三季報(bào)。我在三季報(bào)中寫(xiě)到：
回顧市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，三季度經(jīng)濟(jì)延續(xù)了二季度的承壓態(tài)勢(shì)。九月份，各地通過(guò)消費(fèi)以舊換新的補(bǔ)貼方式，刺激了居民消費(fèi)，但居民消費(fèi)能力未見(jiàn)趨勢(shì)性改善，更多是提前支取了未來(lái)的需求。央行進(jìn)一步放松了房貸政策，核心一線城市同步放松了限制，一、二手房銷(xiāo)量有所改善，是否具有持續(xù)性有待進(jìn)一步觀察。貨幣政策方面，雖然央行兩次降低政策利率，但是銀行的存款和存單利率未見(jiàn)顯著下滑，銀行間回購(gòu)利率和上半年未有明顯區(qū)別，跨月和跨季的資金價(jià)格偏高。季末，債券市場(chǎng)在多因素影響下發(fā)生了較大的波動(dòng)，信用利差大幅走闊，與2022年四季度較為相似。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息之后，通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)略超預(yù)期，美債收益率反而開(kāi)始上行。
運(yùn)作方面，我所管理的萬(wàn)家鑫璟、萬(wàn)家民瑞祥和繼續(xù)采用啞鈴型的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，整體以極低信用風(fēng)險(xiǎn)的高等級(jí)信用債為底倉(cāng)，長(zhǎng)久期利率債做波段的思路進(jìn)行操作。
此外，萬(wàn)家民瑞祥和適當(dāng)介入權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)可控的前提下，適當(dāng)增強(qiáng)凈值的彈性。
展望2024年四季度，目前來(lái)看市場(chǎng)流動(dòng)性還有一定的缺口，年底前存單價(jià)格仍有大幅波動(dòng)的可能性。無(wú)論是股債，都需要央行進(jìn)一步投放流動(dòng)性穩(wěn)定預(yù)期。另一方面，增發(fā)的政府債券量級(jí)也會(huì)對(duì)于債市有一定的影響。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)因受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響而引起波動(dòng)，將引起基金收益水平發(fā)生波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)等法律文件，了解基金基本情況?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。在代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。