今天，煤炭板塊出現(xiàn)回落，看到不少用戶在關(guān)心：“煤超瘋”沒了嗎？手里的基金還能繼續(xù)持有嗎？
接下來我們就具體聊一聊。
先說觀點(diǎn)：今天的回落更像是短期調(diào)整，長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)并未改變。
從供需角度來看，節(jié)后安監(jiān)嚴(yán)格，煤炭產(chǎn)地復(fù)工一般，供應(yīng)增速不及預(yù)期。再加上開采煤礦手續(xù)復(fù)雜、建設(shè)和生產(chǎn)周期長(zhǎng)，新建礦井成本大幅抬升，主流煤企新建礦井意愿較弱，行業(yè)在產(chǎn)產(chǎn)能基本達(dá)到高負(fù)荷狀態(tài)，經(jīng)歷過去兩年產(chǎn)能核增后，核增空間已經(jīng)大幅減少，預(yù)計(jì)未來若干年，煤炭行業(yè)或?qū)⒁廊痪S持緊平衡狀態(tài)。需求方面，展望2024年，在經(jīng)濟(jì)有韌性下，煤炭需求有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，若水電恢復(fù)偏弱，煤炭需求仍有可能超預(yù)期增加。因此，當(dāng)前的煤炭?jī)r(jià)格存在較強(qiáng)支撐。
另外，從高股息率的角度看，當(dāng)前煤炭板塊仍舊是股息率較高的板塊。資金在低利率的環(huán)境下也會(huì)更容易尋找確定性品種，高股息則是確定性的體現(xiàn)形式之一。
因此，盡管短期偶有波動(dòng)，但從中長(zhǎng)期來看，煤炭板塊依然具有較為明顯的配置價(jià)值，就像萬(wàn)家宏觀擇時(shí)A（基金代碼：519212）基金經(jīng)理黃海認(rèn)為的那樣：“周期行業(yè)特別是上游資源品具有比較高的配置價(jià)值。過去5-10年，在全球推動(dòng)碳中和的背景下，上游的資本開支和產(chǎn)能投放都嚴(yán)重不足，供給與需求增長(zhǎng)產(chǎn)生缺口，缺口的彌補(bǔ)需要時(shí)間。在此背景下，一些資源品公司對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)步上行，即使在需求很差的情況下，價(jià)格出現(xiàn)階段性下降，一旦需求恢復(fù)之后，價(jià)格彈性會(huì)很大”。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。