近日，各家基金開(kāi)始陸續(xù)披露2024年第一季度報(bào)告，從中可以看到基金經(jīng)理對(duì)過(guò)往的總結(jié)，以及接下來(lái)的市場(chǎng)展望，小伙伴們對(duì)于感興趣的基金不妨多多關(guān)注一下。
最近，我所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了2024年一季報(bào)。我在一季報(bào)中寫到：
2024 年一季度債券市場(chǎng)以震蕩上漲為主。從基本面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所修復(fù)，尤其是出口與工業(yè)生產(chǎn)較為強(qiáng)勢(shì)，明顯超出市場(chǎng)預(yù)期，但地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度仍低迷，且基建項(xiàng)目開(kāi)工強(qiáng)度一般；政策面未有明顯超預(yù)期的動(dòng)作，流動(dòng)性環(huán)境整體平穩(wěn)；供需層面的特點(diǎn)相對(duì)突出，一季度包括地方債、國(guó)債在內(nèi)的長(zhǎng)端利率品種凈發(fā)行量相對(duì)偏低，以城投為主的高票息信用類資產(chǎn)凈發(fā)行量進(jìn)一步收縮，而配置需求仍旺盛，形成了市場(chǎng)所討論的資產(chǎn)荒。
以上因素驅(qū)動(dòng)債券資產(chǎn)在一季度持續(xù)上漲，三月初市場(chǎng)在短期快速上漲之后出現(xiàn)一波回調(diào)，市場(chǎng)對(duì)特別國(guó)債發(fā)行、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升跡象等進(jìn)行了定價(jià)，但調(diào)整幅度整體偏小，此后的匯率波動(dòng)等因素均未使得市場(chǎng)出現(xiàn)明顯波動(dòng)。
運(yùn)作方面，我所管理的萬(wàn)家穩(wěn)鑫一季度繼續(xù)堅(jiān)持主投短債策略運(yùn)作，配置方面以短久期中高等級(jí)信用債為主，維持了偏高的杠桿水平，并以小倉(cāng)位進(jìn)行波段交易增厚收益。
展望二季度，我們認(rèn)為債券資產(chǎn)仍無(wú)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但收益率進(jìn)一步下行需要更強(qiáng)的觸發(fā)因素。我們將持續(xù)積極關(guān)注市場(chǎng)機(jī)會(huì)，在嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的前提下為持有人獲取較好的投資回報(bào)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)因受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響而引起波動(dòng)，將引起基金收益水平發(fā)生波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等法律文件，了解基金基本情況?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。