什么是“可月月分紅”機(jī)制？紅利策略的投資邏輯是什么？紅利ETF基金還能上車(chē)嗎？今天我們有幸邀請(qǐng)到了萬(wàn)家中證紅利ETF的基金經(jīng)理——楊坤做客直播間，為我們?cè)敿?xì)介紹紅利ETF基金以及紅利策略，供大家參考。
好產(chǎn)品：“可月月分紅”的紅利ETF基金
楊坤：第一個(gè)好處是獲得感。原來(lái)我們更加關(guān)注短期的價(jià)格變動(dòng)，而在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資理念發(fā)生了一定的轉(zhuǎn)變，我們更加關(guān)注底層資產(chǎn)是否具備長(zhǎng)期持有價(jià)值，以及盈利的上市公司能否回饋投資者。第二個(gè)好處是力爭(zhēng)提供更高頻的月度現(xiàn)金流，便于投資者安排后續(xù)的財(cái)務(wù)規(guī)劃。與此同時(shí)，我們希望能夠促進(jìn)更多投資者培養(yǎng)長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念，這也是我們的美好愿景。 楊坤：一方面，相比前幾年高景氣、高成長(zhǎng)的新能源、醫(yī)藥等行業(yè)，銀行、偏上游周期或交運(yùn)行業(yè)不太吸引投資者，但這類行業(yè)的底層資產(chǎn)其實(shí)穩(wěn)穩(wěn)保持著每年10%-15%的ROE，是很好的投資選擇。另一方面，紅利指數(shù)的行業(yè)構(gòu)成會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整，由于銀行、煤炭行業(yè)前期調(diào)整比較充分，利潤(rùn)改善較好，因此具備高性價(jià)比。我們不能以過(guò)往看待寬基指數(shù)或行業(yè)主題指數(shù)的偏靜態(tài)維度，來(lái)看待紅利指數(shù)，因?yàn)?/span>紅利策略從指數(shù)分類上是一個(gè)smart-beta的策略類指數(shù)，是一種簡(jiǎn)單有效的高股息選股指標(biāo)，并不會(huì)固定分布在相關(guān)行業(yè)。 Q7：紅利指數(shù)漲了這么多，還能上車(chē)嗎？ 楊坤：首先，中證紅利全收益指數(shù)過(guò)去5年中，4年獲得正收益，長(zhǎng)期表現(xiàn)穩(wěn)健。其次，中證紅利指數(shù)雖然一路震蕩上漲，但股息率還越來(lái)越高，2023年底甚至超過(guò)6%，說(shuō)明紅利指數(shù)越漲越便宜，換句話說(shuō)它在二級(jí)市場(chǎng)的絕對(duì)漲幅并沒(méi)有透支本身底層資產(chǎn)的盈利增長(zhǎng)水平。中證紅利指數(shù)不但沒(méi)有出現(xiàn)大家所擔(dān)心的高位，反而其股息率和估值都處在相對(duì)合理、甚至比歷史上絕大多數(shù)時(shí)間都更加便宜的位置。
基金分紅條款：1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配，具體分配方案以公告為準(zhǔn)，若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配；2、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；3、基金管理人每月定期對(duì)基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率進(jìn)行一次評(píng)估，當(dāng)基金收益評(píng)價(jià)日核定的基金份額凈值增長(zhǎng)率超過(guò)標(biāo)的指數(shù)同期增長(zhǎng)率達(dá)到0.01%以上時(shí)，可進(jìn)行收益分配。在收益評(píng)價(jià)日，基金管理人對(duì)基金份額凈值增長(zhǎng)率和標(biāo)的指數(shù)同期增長(zhǎng)率進(jìn)行計(jì)算；4、在符合有關(guān)基金收益分配條件的前提下，本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配數(shù)額由基金管理人根據(jù)實(shí)際情況確定。基于本基金的性質(zhì)和特點(diǎn)，本基金收益分配無(wú)需以彌補(bǔ)虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；5、每一基金份額享有同等分配權(quán)；6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。證券交易所或基金登記機(jī)構(gòu)對(duì)收益分配另有規(guī)定的，從其規(guī)定。在不違反法律法規(guī)、基金合同的約定以及對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)性不利影響的情況下，基金管理人與基金托管人協(xié)商一致后可調(diào)整基金收益的分配原則和支付方式，不需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)審議。風(fēng)險(xiǎn)提示：基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，相關(guān)指數(shù)的過(guò)往收益率也不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。本基金的特有風(fēng)險(xiǎn)包括：（1）指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)。包括標(biāo)的指數(shù)回報(bào)與股票市場(chǎng)平均回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤誤差控制未達(dá)約定目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)值計(jì)算出錯(cuò)的風(fēng)險(xiǎn)、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險(xiǎn)、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等；（2）ETF運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)。包括可接受股票認(rèn)購(gòu)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、參考IOPV決策和IOPV計(jì)算錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)、基金交易價(jià)格與份額凈值發(fā)生偏離的風(fēng)險(xiǎn)、成份股停牌的風(fēng)險(xiǎn)、投資人申購(gòu)失敗的風(fēng)險(xiǎn)、投資人贖回失敗的風(fēng)險(xiǎn)、申購(gòu)贖回清單差錯(cuò)風(fēng)險(xiǎn)、申購(gòu)贖回清單標(biāo)識(shí)設(shè)置不合理的風(fēng)險(xiǎn)、基金份額贖回對(duì)價(jià)的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、套利風(fēng)險(xiǎn)、基金收益分配后基金份額凈值低于面值的風(fēng)險(xiǎn)、第三方機(jī)構(gòu)服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)等；（3）本基金投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)。包括股指期貨投資風(fēng)險(xiǎn)、股票期權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)債期貨投資風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)支持證券投資風(fēng)險(xiǎn)、存托憑證投資風(fēng)險(xiǎn)、參與融資和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等；（4）基金合同直接終止的風(fēng)險(xiǎn)等。本基金的投資范圍包括存托憑證，除與其他僅投資于境內(nèi)市場(chǎng)股票的基金所面臨的共同風(fēng)險(xiǎn)外，本基金還將面臨投資存托憑證的特殊風(fēng)險(xiǎn)。本基金的投資范圍包括股指期貨、股票期權(quán)、國(guó)債期貨，將面臨投資前述特定品種的特殊風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)因受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響而引起波動(dòng)，將引起基金收益水平發(fā)生波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。在代銷機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。