在經(jīng)歷了前期的震蕩行情之后，在一系列政策組合拳加持下，今天A股市場(chǎng)迎來了久違的放量上漲。截至收盤，滬深300上漲139.15點(diǎn)，漲幅4.33%。A股全天成交9747.6億元，創(chuàng)4個(gè)月新高。
不少投資者在問：市場(chǎng)“雄起”，發(fā)生了什么？
原來今天上午，金融三部門宣布了一攬子政策舉措，其中不少是直接利于資本市場(chǎng)的，這給了市場(chǎng)向好的底氣。
其中，央行宣布，通過互換便利操作，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司使用自身擁有的債券、股票ETF、滬深300成份股作為抵押，從中央銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高流動(dòng)性資產(chǎn)。機(jī)構(gòu)通過這個(gè)工具獲取的資金只能用于投資股票市場(chǎng)。首期互換便利操作規(guī)模5000億元，未來可視情況擴(kuò)大規(guī)模。
央行還將創(chuàng)設(shè)股票回購(gòu)增持再貸款機(jī)制，通過引導(dǎo)商業(yè)銀行向符合條件的上市公司及其主要股東提供專項(xiàng)貸款，用于支持其回購(gòu)或增持本公司股票。首批安排的再貸款規(guī)模為3000億元，若該機(jī)制實(shí)施效果顯著，后續(xù)將視情況追加資金支持。
此外，證監(jiān)會(huì)將發(fā)布促進(jìn)中長(zhǎng)期資金入市的意見和促進(jìn)并購(gòu)重組的六條措施；央行回應(yīng)創(chuàng)設(shè)平準(zhǔn)基金的提問時(shí)表示“正在研究”。
上述一系列舉措，有望為A股注入新一批增量資金，有利于給整個(gè)市場(chǎng)形成“托舉”。而創(chuàng)設(shè)新的政策工具、支持股市發(fā)展的種種動(dòng)作，也釋放出了政策層支持股市的明確信號(hào)，有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。
而從經(jīng)濟(jì)層面看，降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率釋放流動(dòng)性等措施，有望和未來財(cái)政發(fā)力一起，形成組合拳支撐四季度的經(jīng)濟(jì)回升。
總之，今天宣布的一攬子政策舉措，對(duì)市場(chǎng)的正面意義明顯，因此市場(chǎng)也作出了積極的回應(yīng)，指數(shù)出現(xiàn)了較大幅度的上漲。
中長(zhǎng)期來看，目前A股市場(chǎng)的估值處于歷史低位。截至9月24日，滬深300的市盈率僅為11.4倍（數(shù)據(jù)來源：wind），風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比相對(duì)突出。另據(jù)中信建投統(tǒng)計(jì)，截9月18日，全A破凈率達(dá)到16.1%，超過2005年之后的歷次市場(chǎng)大底破凈率水平。
對(duì)此中信建投認(rèn)為，投資者對(duì)未來基本面和政策預(yù)期都處在極低位置，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策稍有改善就容易推動(dòng)市場(chǎng)上行，因此建議投資者開啟多頭思維，積極尋找底部布局機(jī)會(huì)，把握修復(fù)行情。
總的來看，此前市場(chǎng)的調(diào)整，主要源于心理層面的擔(dān)心，實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)改善的趨勢(shì)并沒改變，利好政策也在持續(xù)加碼，加上指數(shù)估值處于低位，中長(zhǎng)視角來看是一個(gè)不錯(cuò)的布局機(jī)會(huì)。
著名投資家查爾斯·艾里斯在《投資藝術(shù)》里寫道：“當(dāng)閃電打下來的時(shí)候，你最好在場(chǎng)?！边@句話的意思是，沒人能預(yù)測(cè)股市什么時(shí)候能大漲，當(dāng)股市突然出現(xiàn)上漲時(shí)，你的手里最好持有籌碼。
那么如何才能把握住上漲時(shí)機(jī)呢？答案是，沒人能預(yù)測(cè)未來，只要認(rèn)為當(dāng)前的市場(chǎng)有投資價(jià)值，就應(yīng)堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，以時(shí)間換空間。有了這個(gè)“模糊而正確”的判斷之后，投資者不妨在低位之際中長(zhǎng)期借“基”布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，來把握住底部區(qū)間的“基遇”。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。