1、機(jī)器人概念的上漲原因是什么？有哪些應(yīng)用？利好哪些板塊？
最近機(jī)器人領(lǐng)域熱點(diǎn)不斷，英偉達(dá)發(fā)布了一系列通用機(jī)器人基礎(chǔ)模型；OpenAI已啟動人形機(jī)器人的招聘，親自下場；特斯拉將在2025年制造數(shù)千臺人形機(jī)器，并于2026年將產(chǎn)量提高10倍。機(jī)器人具有良好應(yīng)用前景，處于商業(yè)化爆發(fā)前夜，具有巨大的市場潛力空間。對于機(jī)器人投資，硬件方面優(yōu)選綁定頭部企業(yè)、壁壘最高核心環(huán)節(jié)、單機(jī)價值量可提升環(huán)節(jié)，同時AI方向也深度受益，感興趣的朋友也可關(guān)注一下萬家納斯達(dá)克100。
2、煤炭板塊跌的嚴(yán)重，還能持有或加倉嗎？
今年是個暖冬，煤炭的下游需求偏弱，經(jīng)銷商的庫存也偏高，壓制了煤價。不過隨著春節(jié)煤礦陸續(xù)放假停產(chǎn)，供給也收縮了，短期煤價維持震蕩。從大方向來看，未來幾年煤炭依然維持緊平衡狀態(tài)，龍頭公司依然是高盈利、高現(xiàn)金流、高分紅。此外國資委鼓勵提高現(xiàn)金分紅比例，利好以國央企為主的煤炭行業(yè)，因此煤炭板塊有著不錯的長期配置價值。
3國外市場的歷史紅利策略表現(xiàn)如何呢？
90年代以來日本的10年期國債利率大幅下行，紅利資產(chǎn)卻逆市上漲。根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，1990年初至2025年6月底，日經(jīng)225指數(shù)累計收益約為2%，MSCI日本高股息指數(shù)累計收益卻高達(dá)315%，超額收益率那么杠杠的。經(jīng)濟(jì)學(xué)家西格爾在《投資者的未來》中也提出：“1871年到2003年，美股市場97%的股票收益來自用于再投資的股息，僅僅3%來自買賣的差價”?？梢娂t利策略能夠較好地穿越牛熊周期，在市場下跌時，投資者通過分紅能夠積累更多的股份；在市場上升時，這些額外的股份能夠提高收益。萬家中證紅利、萬家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品密切跟蹤紅利賽道，感興趣的朋友可以關(guān)注一下。
4除了宏觀經(jīng)濟(jì)以外，還有其他環(huán)境因素會影響紅利資產(chǎn)嗎？
紅利資產(chǎn)以傳統(tǒng)行業(yè)居多，它們的盈利增速和經(jīng)濟(jì)增長往往同頻變化，經(jīng)濟(jì)上行期有利于紅利資產(chǎn)的盈利增長。其次，如果無風(fēng)險收益率持續(xù)下行，紅利資產(chǎn)的投資性價比就會提高。另外，在市場回調(diào)階段，紅利資產(chǎn)由于自身盈利穩(wěn)健，加上有穩(wěn)定的股息率，往往具有較好的防守價值。投資者不妨在2025年將紅利作為底倉配置，并關(guān)注其長期價值。萬家中證紅利、萬家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品密切跟蹤紅利賽道，感興趣的朋友可以關(guān)注一下。
5當(dāng)前看，銀行板塊估值情況如何？2025年行情持續(xù)性如何？
截至去年末，銀行板塊整體市盈率6.41倍，國有大行H股平均股息率在6.7%左右，A股平均股息率在4.8%左右（數(shù)據(jù)來源Wind）。展望2025年，宏觀政策定調(diào)更為積極，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，銀行板塊穩(wěn)健紅利屬性與復(fù)蘇交易邏輯兼具。在無風(fēng)險利率下行背景下，國有大行的確定性較高、勝率較高，險資等長期資金具備比較旺盛的配置型需求。
6這次新“國九條”通過監(jiān)管和激勵，多舉措引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行分紅，什么樣的企業(yè)更愿意進(jìn)行分紅？
?1）盈利能力較強(qiáng)、自由現(xiàn)金流充沛的企業(yè)；?2）?經(jīng)營發(fā)展進(jìn)入成熟期、資本開支不大的企業(yè)；3）行業(yè)競爭不太激烈，無需留存更多利潤以應(yīng)對市場變化的企業(yè)；4）?國資委印發(fā)了《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，引導(dǎo)上市公司提高現(xiàn)金分紅比例，國央企有望更積極地響應(yīng)。萬家中證紅利、萬家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品密切跟蹤紅利賽道，感興趣的朋友可以關(guān)注一下。
7基金經(jīng)理過年一般有什么計劃？
由于平常工作的事情比較多，時間較碎片化，很少有時間可以靜下來完整地看一本書。我早買好了“指數(shù)基金之父”約翰·博格寫的《共同基金常識》，正好可以趁著春節(jié)假期讀一讀，并結(jié)合過去一年的投資經(jīng)歷做些總結(jié)。另外這次春節(jié)也沒打算出遠(yuǎn)門，主要是陪伴家人，也打算在日常生活中找找投資靈感，像是日常消費(fèi)、電子產(chǎn)品、醫(yī)美、房地產(chǎn)等帶有消費(fèi)屬性的行業(yè)，也會留心在走親訪友過程中做一些草根調(diào)研。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。