1、創(chuàng)新藥板塊的利好因素有哪些？
當(dāng)前，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)正處于政策面和基本面雙重驅(qū)動(dòng)的時(shí)期，板塊迎來了一個(gè)新拐點(diǎn)。7月1日，國(guó)家醫(yī)保局、國(guó)家衛(wèi)生健康委印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)、準(zhǔn)入、入院使用和多元支付進(jìn)行全鏈條支持，有助于藥企快速實(shí)現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年我國(guó)批準(zhǔn)創(chuàng)新藥 43個(gè)，同比增長(zhǎng) 59%，彰顯了行業(yè)的創(chuàng)新活力和監(jiān)管部門的支持態(tài)度。接下來還有2025年醫(yī)保談判、集采優(yōu)化等支持政策，有望驅(qū)動(dòng)板塊繼續(xù)表現(xiàn)。
另一方面，本輪創(chuàng)新藥行情中，在新技術(shù)創(chuàng)新藥和潛力大單品驅(qū)動(dòng)下，多家藥企的創(chuàng)新藥或者藥物研發(fā)平臺(tái)與海外龍頭進(jìn)行了授權(quán)合作，推動(dòng)一波“1-100”的出海浪潮，這也將改善板塊上半年的整體業(yè)績(jī)，進(jìn)而推動(dòng)了一輪估值修復(fù)行情。隨著越來越多中國(guó)創(chuàng)新藥的價(jià)值獲得全球認(rèn)同，將有更多授權(quán)出海交易達(dá)成，未來2-3年一批項(xiàng)目有望在全球陸續(xù)上市，帶動(dòng)創(chuàng)新藥企的全球化發(fā)展，龍頭公司有望隨著這一輪出海浪潮實(shí)現(xiàn)估值重塑。
2、標(biāo)普和納指今年以來已經(jīng)上漲了不少，是不是太高了？
美股強(qiáng)勢(shì)的原因，主要包括國(guó)際局勢(shì)緩和、降息預(yù)期、AI熱潮、科技股業(yè)績(jī)強(qiáng)勁等原因。據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具的預(yù)測(cè)，9月降息的概率超過95%；高盛甚至預(yù)計(jì)9月、10月和12月會(huì)有三次降息，有利于釋放流動(dòng)性，對(duì)科技屬性較強(qiáng)的美股構(gòu)成了利好。AI浪潮依然如火如荼，相關(guān)科技公司業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，并給出了樂觀的業(yè)績(jī)指引，“科技敘事”的邏輯依然存在，也提振了美股的表現(xiàn)。下半年美國(guó)的財(cái)政政策轉(zhuǎn)向、AI持續(xù)爆發(fā)，將有利于科技板塊的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)，納指100指數(shù)的表現(xiàn)有望繼續(xù)占優(yōu)。
3、為什么同樣具備紅利屬性的煤炭、石油、家電等板塊，沒有走出類似銀行的長(zhǎng)期走勢(shì)？
它們屬于不同的板塊，各自漲跌邏輯不一樣，所以股價(jià)表現(xiàn)也不同。但中長(zhǎng)期看，如果紅利股的股價(jià)持續(xù)下跌，股息率反而會(huì)越高，性價(jià)比上來了，自然會(huì)吸引資金（尤其是險(xiǎn)資等長(zhǎng)期資金）入場(chǎng)“抄底”，從而使股價(jià)穩(wěn)住甚至回升。煤炭、石油、家電等板塊龍頭的業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流相對(duì)穩(wěn)定，分紅力度或進(jìn)一步加強(qiáng)，給投資者帶來更多的分紅回報(bào)。在國(guó)債收益率下行的階段，我們長(zhǎng)期看好紅利板塊的價(jià)值。
4、普通人如何理財(cái)才能跑贏通貨膨脹？
俗話說“你不理財(cái)，財(cái)不理你”，想要跑贏通脹一定要做好理財(cái)。我覺得可以構(gòu)建一個(gè)多元化的投資組合，部分資金投向股票與基金，分享市場(chǎng)增長(zhǎng)帶來的紅利。部分投向債券或其它穩(wěn)健品種，在分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也提供了一定的安全墊。此外也可部分投資黃金。
5、機(jī)器人要調(diào)整到多久？還有沒有新高
今年特斯拉Optimus有望進(jìn)入有限生產(chǎn)階段，英偉達(dá)也切入人形機(jī)器人賽道，國(guó)內(nèi)的華為也在入局具身智能產(chǎn)業(yè)。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2030年中美制造業(yè)、家政業(yè)的人形機(jī)器人需求合計(jì)約203萬臺(tái)，市場(chǎng)空間約3185億元。遠(yuǎn)期看，隨著規(guī)模效應(yīng)釋放及大模型的成熟，人形機(jī)器人有望降價(jià)至2萬美元/臺(tái)，同時(shí)自主性與硬件性能將大幅提升，真正進(jìn)入人類的家庭與工作場(chǎng)景，達(dá)到與汽車相近的銷量?？傊?，2025年為人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，國(guó)際+國(guó)內(nèi)龍頭共同驅(qū)動(dòng)，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)依然具有板塊性投資機(jī)會(huì)。
6、請(qǐng)問一下您對(duì)現(xiàn)在科技板塊的看法是什么？下半年科技板塊會(huì)爆發(fā)嗎？
科技板塊經(jīng)過之前的回調(diào)和橫盤震蕩，已經(jīng)得到了較好的整固。下半年隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)和政策加碼，互聯(lián)網(wǎng)和科技龍頭的業(yè)績(jī)有望繼續(xù)回暖，AI產(chǎn)業(yè)也將貢獻(xiàn)增量。估值方面，在全球權(quán)益市場(chǎng)中，A股港股的絕對(duì)估值處于相對(duì)低位水平，中長(zhǎng)期配置價(jià)值仍然較高。而且國(guó)內(nèi)貨幣政策適度寬松，科技板塊將是率先受益的方向。政策支持力度大+盈利增速居前+估值處于歷史中低水平，意味著科技板塊當(dāng)下具備較高的投資機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。