最近大盤指數(shù)雖然開啟了震蕩模式，但創(chuàng)新藥板塊的表現(xiàn)依然亮眼，近期港股通創(chuàng)新藥指數(shù)創(chuàng)下了年內(nèi)新高，引發(fā)了投資者的廣泛關(guān)注。不少朋友留言問：本輪創(chuàng)新藥行情是短期上漲還是長(zhǎng)期趨勢(shì)？現(xiàn)在上車還來得及嗎？ 今天我們就來聊一聊這個(gè)話題。
總的來看，當(dāng)前，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)正處于政策面和基本面雙重驅(qū)動(dòng)的時(shí)期，板塊迎來了一個(gè)價(jià)值重估的拐點(diǎn)，創(chuàng)新藥賽道或?qū)⑹秦灤┪磥韼啄赆t(yī)藥投資的一條主線。
政策方面，近年來，創(chuàng)新藥的政策紅利進(jìn)入了密集釋放期。2024 年底，《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》的頂層設(shè)計(jì)出臺(tái)；2025 年初進(jìn)一步提出建立商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥目錄；2025 年6 月30日，國(guó)家醫(yī)保局、國(guó)家衛(wèi)生健康委印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，對(duì)創(chuàng)新藥研發(fā)、準(zhǔn)入、入院使用和多元支付進(jìn)行全鏈條支持。總之，我國(guó)創(chuàng)新藥發(fā)展進(jìn)入了政策紅利密集釋放期。
另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，上半年我國(guó)批準(zhǔn)創(chuàng)新藥 43個(gè)，同比增長(zhǎng) 59%，這一數(shù)據(jù)彰顯了行業(yè)的創(chuàng)新活力和監(jiān)管部門的支持態(tài)度。接下來還有更多支持政策值得期待，有望驅(qū)動(dòng)板塊繼續(xù)表現(xiàn)。
另一個(gè)直接的催化劑則是創(chuàng)新藥的加速出海。如今，我國(guó)創(chuàng)新藥已從過去的“跟隨式創(chuàng)新”邁向了“全球領(lǐng)跑”，在海外市場(chǎng)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。例如，近期，一家港股公司將雙抗藥物的中國(guó)之外全球權(quán)益授權(quán)給輝瑞，獲得的支付總額有望超60億美元；另一家港股公司的AI研發(fā)平臺(tái)與阿斯利康戰(zhàn)略合作，金額超過50億美元。這些出海新進(jìn)展抬高了藥企的收入天花板，催化了新一輪的創(chuàng)新藥行情。
隨著越來越多中國(guó)創(chuàng)新藥獲得全球認(rèn)同，未來2-3年一批項(xiàng)目有望在全球陸續(xù)上市，醫(yī)藥行業(yè)有望走出全球性大公司，并隨著這一輪出海浪潮實(shí)現(xiàn)估值重塑。
出海交易的熱潮，也將改善板塊的整體業(yè)績(jī)，下半年醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)和估值修復(fù)趨勢(shì)確定性較高。長(zhǎng)期而言，中國(guó)醫(yī)藥兼具成本與效率優(yōu)勢(shì)，對(duì)海外客戶具較強(qiáng)吸引力和不可替代性，優(yōu)質(zhì)藥企的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度較高。疊加支持政策持續(xù)加碼，行業(yè)長(zhǎng)期向好，今年或是中國(guó)創(chuàng)新藥估值系統(tǒng)性提升的起點(diǎn)。
不過，當(dāng)下創(chuàng)新藥企的數(shù)量眾多，產(chǎn)品更是分布在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，對(duì)于普通投資者無疑是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。創(chuàng)新藥ETF囊括了很多龍頭創(chuàng)新藥企，他們有望更好地把握這一波國(guó)際化的大風(fēng)口，投資者藉此“一鍵布局”或是較穩(wěn)妥的做法。作為聚焦港股創(chuàng)新藥龍頭的指數(shù)基金，萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF值得投資者關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。