2008-01-14
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歲末年初，各大機(jī)構(gòu)對于2008年股市都做了指數(shù)預(yù)測，雖然大家均認(rèn)同，2008年A股市場仍將維持牛市格局。但是，市場上升的力度和廣度可能都將遜色于2007年，2008年投資者將面臨著牛市新格局--震蕩市、結(jié)構(gòu)市和局部牛市。
當(dāng)賺錢越來越難成為共識，投資者的選股策略就需要調(diào)整。那么，2008年的股票投資策略到底是什么呢？
策略一：一份清醒，一份激情
在經(jīng)過兩年的大牛市后，投資者開始對市場未來的走勢產(chǎn)生較大的分歧。當(dāng)然，在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和人民幣升值的前提下，2008年牛市存在的基石仍然存在。但是在目前的估值水平下，2008年依靠合理估值推動市場上漲的動力正逐漸消失。除非市場情緒的階段性高漲帶來估值水平的非理性上升，這可能會促成非理性泡沫的膨脹并推動市場達(dá)到較高的點(diǎn)位，不過，市場情緒的不穩(wěn)定性也會加大市場的波動和風(fēng)險(xiǎn)。
2008年中國股市面臨著四大壓力的現(xiàn)實(shí)，這使得投資者有必要對2008年的市場保持一份清醒。首先是緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及世界經(jīng)濟(jì)放緩，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體減速的可能性存在；其次是加息的累積效應(yīng)導(dǎo)致"負(fù)利率"預(yù)期逆轉(zhuǎn)，社會流動性的依然充足與市場流動性的相對下降，流動性收緊，股票的相對投資優(yōu)勢喪失；第三，上市公司業(yè)績增長依舊，但是增速下滑；第四，估值高地持續(xù)，但是過度高估值也難以持續(xù)。
可見，面對2008年股市的眾多變數(shù)和未知，對于2008年指數(shù)收益的過度樂觀并不足取。
"千里之行，始于足下"。雖然不能過于樂觀，但也無需過于悲觀。對于2008年股市，仍有眾多的投資機(jī)會。特別是2008年是個主題投資年，仍有較多的題材投資機(jī)會，投資者保留一份對股市風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識的清醒下，仍要保持一份做多的激情。
即便市場一片哀鳴中，也有難得的投資機(jī)會。一旦市場中涌現(xiàn)出新的熱點(diǎn),整個板塊就都將凳上表演的舞臺，投資者這時就可酌情介入操作。例如，大盤調(diào)整震蕩時，往往都是中小板表演的時機(jī)。中小盤股的優(yōu)勢在于容易使機(jī)構(gòu)投資者對其形成一定的控制，便于運(yùn)作，加上股性靈活，價(jià)格容易產(chǎn)生較大的波動，一旦機(jī)構(gòu)在其中發(fā)揮主導(dǎo)作用，往往可從中獲取異常豐厚的利潤。
此外，作為2008年的奧運(yùn)年所帶動的奧運(yùn)板塊，必然在2008年有所表現(xiàn)。雖然目前奧運(yùn)板塊平均市盈率相對較高，并不具備較高的投資價(jià)值。如果仔細(xì)分析可發(fā)現(xiàn)奧運(yùn)板塊走強(qiáng)有其必然性：有良好的預(yù)期。這導(dǎo)致每到奧運(yùn)會的關(guān)鍵時刻，A股市場的奧運(yùn)板塊均會迎風(fēng)起舞，形成一道獨(dú)特的風(fēng)景線。如1月2日是奧運(yùn)年的第一個交易日，就吸引了敏感的資金介入到奧運(yùn)板塊，從而推動著奧運(yùn)板塊進(jìn)入到主升浪行情中。相信在隨后的行情中，奧運(yùn)板塊仍有啟動的機(jī)會。
清醒的認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)，激情的局部做多，必將成為2008年股票投資的首選策略。
策略二：一面進(jìn)攻，一面防守
雖然業(yè)界都普遍認(rèn)為2008年依舊牛氣不改，但是對于行情的高度仍有分歧。多數(shù)機(jī)構(gòu)比較認(rèn)可的行情上升高度在30%附近，而事實(shí)上這個數(shù)字是按照上市公司業(yè)績增長的幅度來定的。即便有個別機(jī)構(gòu)認(rèn)為并不排除行情上漲超過30%，但這種上漲普遍持沖高回落的謹(jǐn)慎態(tài)度，也意味著2008年股市即使沖高也會從高處跌落而下。
不過，既然機(jī)構(gòu)都認(rèn)同2008年的大盤走勢不會維持一帆風(fēng)順的單邊上漲格局。因此，2008年投資股票就不可能像2007年那樣全攻全守，因而，采取邊進(jìn)攻邊防守的作戰(zhàn)策略不失為明智之舉。
眾所周知，在競技比賽中一個只懂進(jìn)攻而不懂防守的隊(duì)伍，是永遠(yuǎn)不能取得最后的勝利的，雖然進(jìn)攻是贏得比賽的最終決定因素，但防守也是它的基礎(chǔ)，兩者相互依存不可分割。如果把股市交易運(yùn)用到競技賽或戰(zhàn)役中，那么，如何掙錢或是說你的下單依據(jù)就是進(jìn)攻，如何止損以及以及你最終的落袋為安就是你的防守。只有最終保留了你的最終勝利果實(shí)，才是真正的贏家。
目前，市場人士基本認(rèn)同牛市至少可維持在奧運(yùn)會之前，在這種趨同性作用下，仍會有資金源源不斷進(jìn)入股市，從而推動股指上行。在這樣的前提下，投資者可以運(yùn)用進(jìn)攻的策略。5000點(diǎn)的附近基本上是個較好的介入點(diǎn)位，反復(fù)的大幅度波動只是主力資金調(diào)倉導(dǎo)致的，所以投資者在年初可適當(dāng)建倉，以獲取最大的利潤，選取的股票建議關(guān)注醫(yī)藥、運(yùn)輸、商業(yè)、奧運(yùn)、中低價(jià)等這種有望成為市場熱點(diǎn)的板塊。
如果2008年上半年由于各類資金入市，股市持續(xù)走高，有可能突破歷史新高。國泰君安、上海證券、南京證券等部分機(jī)構(gòu)研究報(bào)告中預(yù)測2008年滬指或沖8000點(diǎn)，以及湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石的判斷，未來半年內(nèi)，滬指將在5000-8000點(diǎn)之間盤整。目前還未有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測2008年滬指會超過8000點(diǎn)的觀點(diǎn)。因此，如果高點(diǎn)在奧運(yùn)之前出現(xiàn)8000點(diǎn)，或奧運(yùn)之后在8000點(diǎn)之上，投資者切記不要貪戀，股指達(dá)到8000點(diǎn)后，風(fēng)險(xiǎn)必然積聚的很大了。
長矛易攻，金盾御守，矛與盾的相互運(yùn)用，相互結(jié)合必將筑就常勝之師。
策略三：一半倉位，一份安全
有人說股市是投資者人生的寫照，其實(shí)投資者的持倉態(tài)度和倉位輕重更像一面鏡子能反映出投資者的綜合素質(zhì)。2007年股市瘋狂的漲勢讓不少投資者，即使沒有股市經(jīng)驗(yàn)的人都賺了錢，這導(dǎo)致他們都已習(xí)慣了滿倉的操作習(xí)慣。但是對于2008年結(jié)構(gòu)性股市，如何調(diào)整好心態(tài)，留守好資金，是投資者最需要修煉的內(nèi)功。
在證券市場中，投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最有力武器是良好的倉位控制技巧。特別是在弱市中，投資者只有重視和提高自己的倉位控制水平，才能有效控制風(fēng)險(xiǎn)，防止虧損的進(jìn)一步擴(kuò)大，并且爭取把握時機(jī)反敗為勝。尤其是中小投資者要善于審時度勢地使倉位的輕重與股市走勢強(qiáng)弱相匹配，基本原則是，牛市滿倉、強(qiáng)市重倉，弱市輕倉，熊市空倉。每當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來臨，都會刀槍入庫空倉休息。
目前投資者要牢固樹立結(jié)構(gòu)性牛市的思維。從結(jié)構(gòu)性角度講，2008年的市場表現(xiàn)不會像2007年尤其是2007年上半年那樣單邊上行，而會出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，板塊輪動，熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換速度加快的特征，在此背景下的選股難度將加大。而從牛市角度講，2008年行情仍會創(chuàng)出新高，建議投資者不宜空倉，在目前情況下宜半倉操作。因?yàn)?008年的股市賺錢的機(jī)會比虧損的機(jī)會要小得多。同時，合理配置自己的投資品種，并控制自己的資金，切記貪婪而進(jìn)行滿倉操作。
投資者在2008年的上半年的操作上可以保持半倉滾動狀態(tài)，第一季度上市公司的業(yè)績浪潮可能帶動相關(guān)的行情，相對激進(jìn)的投資者繼續(xù)保持高倉位操作，但勿超過7成倉位，以規(guī)避大盤跌幅震蕩。在第二季度的初期或中期，可能由于奧運(yùn)行情的提前釋放，投資者可保持謹(jǐn)慎做多。
但是在第二季度末期，投資者要做好撤離部分的資金準(zhǔn)備。因?yàn)?008年是屬于巨幅震蕩題材年，高低落差很大，必須小心謹(jǐn)慎對待下半年行情。對于下半年不確定下環(huán)境操作，要走一步看一步，必須保持穩(wěn)健，謹(jǐn)慎的投資者可以保持1/3倉位的操作策略。
留一半倉位就多一點(diǎn)安全。就如同戰(zhàn)場上有經(jīng)驗(yàn)的狙擊手一樣，多留一顆子彈，就多了一分安全的保障。
當(dāng)賺錢越來越難成為共識，投資者的選股策略就需要調(diào)整。那么，2008年的股票投資策略到底是什么呢？
策略一：一份清醒，一份激情
在經(jīng)過兩年的大牛市后，投資者開始對市場未來的走勢產(chǎn)生較大的分歧。當(dāng)然，在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和人民幣升值的前提下，2008年牛市存在的基石仍然存在。但是在目前的估值水平下，2008年依靠合理估值推動市場上漲的動力正逐漸消失。除非市場情緒的階段性高漲帶來估值水平的非理性上升，這可能會促成非理性泡沫的膨脹并推動市場達(dá)到較高的點(diǎn)位，不過，市場情緒的不穩(wěn)定性也會加大市場的波動和風(fēng)險(xiǎn)。
2008年中國股市面臨著四大壓力的現(xiàn)實(shí)，這使得投資者有必要對2008年的市場保持一份清醒。首先是緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及世界經(jīng)濟(jì)放緩，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體減速的可能性存在；其次是加息的累積效應(yīng)導(dǎo)致"負(fù)利率"預(yù)期逆轉(zhuǎn)，社會流動性的依然充足與市場流動性的相對下降，流動性收緊，股票的相對投資優(yōu)勢喪失；第三，上市公司業(yè)績增長依舊，但是增速下滑；第四，估值高地持續(xù)，但是過度高估值也難以持續(xù)。
可見，面對2008年股市的眾多變數(shù)和未知，對于2008年指數(shù)收益的過度樂觀并不足取。
"千里之行，始于足下"。雖然不能過于樂觀，但也無需過于悲觀。對于2008年股市，仍有眾多的投資機(jī)會。特別是2008年是個主題投資年，仍有較多的題材投資機(jī)會，投資者保留一份對股市風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識的清醒下，仍要保持一份做多的激情。
即便市場一片哀鳴中，也有難得的投資機(jī)會。一旦市場中涌現(xiàn)出新的熱點(diǎn),整個板塊就都將凳上表演的舞臺，投資者這時就可酌情介入操作。例如，大盤調(diào)整震蕩時，往往都是中小板表演的時機(jī)。中小盤股的優(yōu)勢在于容易使機(jī)構(gòu)投資者對其形成一定的控制，便于運(yùn)作，加上股性靈活，價(jià)格容易產(chǎn)生較大的波動，一旦機(jī)構(gòu)在其中發(fā)揮主導(dǎo)作用，往往可從中獲取異常豐厚的利潤。
此外，作為2008年的奧運(yùn)年所帶動的奧運(yùn)板塊，必然在2008年有所表現(xiàn)。雖然目前奧運(yùn)板塊平均市盈率相對較高，并不具備較高的投資價(jià)值。如果仔細(xì)分析可發(fā)現(xiàn)奧運(yùn)板塊走強(qiáng)有其必然性：有良好的預(yù)期。這導(dǎo)致每到奧運(yùn)會的關(guān)鍵時刻，A股市場的奧運(yùn)板塊均會迎風(fēng)起舞，形成一道獨(dú)特的風(fēng)景線。如1月2日是奧運(yùn)年的第一個交易日，就吸引了敏感的資金介入到奧運(yùn)板塊，從而推動著奧運(yùn)板塊進(jìn)入到主升浪行情中。相信在隨后的行情中，奧運(yùn)板塊仍有啟動的機(jī)會。
清醒的認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)，激情的局部做多，必將成為2008年股票投資的首選策略。
策略二：一面進(jìn)攻，一面防守
雖然業(yè)界都普遍認(rèn)為2008年依舊牛氣不改，但是對于行情的高度仍有分歧。多數(shù)機(jī)構(gòu)比較認(rèn)可的行情上升高度在30%附近，而事實(shí)上這個數(shù)字是按照上市公司業(yè)績增長的幅度來定的。即便有個別機(jī)構(gòu)認(rèn)為并不排除行情上漲超過30%，但這種上漲普遍持沖高回落的謹(jǐn)慎態(tài)度，也意味著2008年股市即使沖高也會從高處跌落而下。
不過，既然機(jī)構(gòu)都認(rèn)同2008年的大盤走勢不會維持一帆風(fēng)順的單邊上漲格局。因此，2008年投資股票就不可能像2007年那樣全攻全守，因而，采取邊進(jìn)攻邊防守的作戰(zhàn)策略不失為明智之舉。
眾所周知，在競技比賽中一個只懂進(jìn)攻而不懂防守的隊(duì)伍，是永遠(yuǎn)不能取得最后的勝利的，雖然進(jìn)攻是贏得比賽的最終決定因素，但防守也是它的基礎(chǔ)，兩者相互依存不可分割。如果把股市交易運(yùn)用到競技賽或戰(zhàn)役中，那么，如何掙錢或是說你的下單依據(jù)就是進(jìn)攻，如何止損以及以及你最終的落袋為安就是你的防守。只有最終保留了你的最終勝利果實(shí)，才是真正的贏家。
目前，市場人士基本認(rèn)同牛市至少可維持在奧運(yùn)會之前，在這種趨同性作用下，仍會有資金源源不斷進(jìn)入股市，從而推動股指上行。在這樣的前提下，投資者可以運(yùn)用進(jìn)攻的策略。5000點(diǎn)的附近基本上是個較好的介入點(diǎn)位，反復(fù)的大幅度波動只是主力資金調(diào)倉導(dǎo)致的，所以投資者在年初可適當(dāng)建倉，以獲取最大的利潤，選取的股票建議關(guān)注醫(yī)藥、運(yùn)輸、商業(yè)、奧運(yùn)、中低價(jià)等這種有望成為市場熱點(diǎn)的板塊。
如果2008年上半年由于各類資金入市，股市持續(xù)走高，有可能突破歷史新高。國泰君安、上海證券、南京證券等部分機(jī)構(gòu)研究報(bào)告中預(yù)測2008年滬指或沖8000點(diǎn)，以及湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家金巖石的判斷，未來半年內(nèi)，滬指將在5000-8000點(diǎn)之間盤整。目前還未有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測2008年滬指會超過8000點(diǎn)的觀點(diǎn)。因此，如果高點(diǎn)在奧運(yùn)之前出現(xiàn)8000點(diǎn)，或奧運(yùn)之后在8000點(diǎn)之上，投資者切記不要貪戀，股指達(dá)到8000點(diǎn)后，風(fēng)險(xiǎn)必然積聚的很大了。
長矛易攻，金盾御守，矛與盾的相互運(yùn)用，相互結(jié)合必將筑就常勝之師。
策略三：一半倉位，一份安全
有人說股市是投資者人生的寫照，其實(shí)投資者的持倉態(tài)度和倉位輕重更像一面鏡子能反映出投資者的綜合素質(zhì)。2007年股市瘋狂的漲勢讓不少投資者，即使沒有股市經(jīng)驗(yàn)的人都賺了錢，這導(dǎo)致他們都已習(xí)慣了滿倉的操作習(xí)慣。但是對于2008年結(jié)構(gòu)性股市，如何調(diào)整好心態(tài)，留守好資金，是投資者最需要修煉的內(nèi)功。
在證券市場中，投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最有力武器是良好的倉位控制技巧。特別是在弱市中，投資者只有重視和提高自己的倉位控制水平，才能有效控制風(fēng)險(xiǎn)，防止虧損的進(jìn)一步擴(kuò)大，并且爭取把握時機(jī)反敗為勝。尤其是中小投資者要善于審時度勢地使倉位的輕重與股市走勢強(qiáng)弱相匹配，基本原則是，牛市滿倉、強(qiáng)市重倉，弱市輕倉，熊市空倉。每當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來臨，都會刀槍入庫空倉休息。
目前投資者要牢固樹立結(jié)構(gòu)性牛市的思維。從結(jié)構(gòu)性角度講，2008年的市場表現(xiàn)不會像2007年尤其是2007年上半年那樣單邊上行，而會出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，板塊輪動，熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換速度加快的特征，在此背景下的選股難度將加大。而從牛市角度講，2008年行情仍會創(chuàng)出新高，建議投資者不宜空倉，在目前情況下宜半倉操作。因?yàn)?008年的股市賺錢的機(jī)會比虧損的機(jī)會要小得多。同時，合理配置自己的投資品種，并控制自己的資金，切記貪婪而進(jìn)行滿倉操作。
投資者在2008年的上半年的操作上可以保持半倉滾動狀態(tài)，第一季度上市公司的業(yè)績浪潮可能帶動相關(guān)的行情，相對激進(jìn)的投資者繼續(xù)保持高倉位操作，但勿超過7成倉位，以規(guī)避大盤跌幅震蕩。在第二季度的初期或中期，可能由于奧運(yùn)行情的提前釋放，投資者可保持謹(jǐn)慎做多。
但是在第二季度末期，投資者要做好撤離部分的資金準(zhǔn)備。因?yàn)?008年是屬于巨幅震蕩題材年，高低落差很大，必須小心謹(jǐn)慎對待下半年行情。對于下半年不確定下環(huán)境操作，要走一步看一步，必須保持穩(wěn)健，謹(jǐn)慎的投資者可以保持1/3倉位的操作策略。
留一半倉位就多一點(diǎn)安全。就如同戰(zhàn)場上有經(jīng)驗(yàn)的狙擊手一樣，多留一顆子彈，就多了一分安全的保障。
來源:私人理財(cái)