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進(jìn)入2008年后，A股市場漸現(xiàn)新氣象，中小板塊率先創(chuàng)出歷史新高，隨后深綜指也在上周創(chuàng)出歷史新高，而深證綜指、滬深300指數(shù)也有緊隨其后的K線組合。上證指數(shù)也在日K線圖留下上了典型的上升通道。看來，A股市場的確存在著進(jìn)一步漲升的動(dòng)能。
新信息賦予藍(lán)籌股做多新動(dòng)力
對于近期大盤的上漲，筆者認(rèn)為業(yè)績的推動(dòng)力較為強(qiáng)勁。這主要體現(xiàn)在藍(lán)籌股反復(fù)逞強(qiáng)的走勢上，比如上周的地產(chǎn)股、鋼鐵股、銀行股等品種反復(fù)逞強(qiáng)。尤其是銀行股在上周末的強(qiáng)硬走勢成功抵消了中小市值成長股短暫回落所帶來的股價(jià)壓力。由此可見，隨著藍(lán)籌股的漸漸崛起，A股市場具有著新的上升動(dòng)能?；蛘哒f，藍(lán)籌股的延續(xù)將成為大盤進(jìn)一步拓展空間的關(guān)鍵性因素。
而就目前來看，藍(lán)籌股的做多動(dòng)能是相對充沛的：一是產(chǎn)品價(jià)格上漲的動(dòng)力。日前，貴州茅臺 將提價(jià)20%，意味著作為近年來A股市場并不多見的持續(xù)五年業(yè)績增長的藍(lán)籌股將在今后有不俗的走勢，從而牽引著以貴州茅臺為代表的藍(lán)籌股的崛起。有意思的是，銀行股其實(shí)也有產(chǎn)品價(jià)格上漲的預(yù)期。因?yàn)樗鼈兊漠a(chǎn)品———房貸利率在去年持續(xù)六次加息后于今年元月1日正式“提價(jià)”，雖然其成本———居民存款利率也同步上漲，但由于銀行業(yè)短存長貸的現(xiàn)象非常突出，而銀行業(yè)的活期利率在去年幾乎未有漲幅，所以，銀行業(yè)在今年一季度的盈利能力將大大提升。如果再考慮到銀行業(yè)2008年稅負(fù)大幅降低因素的話，銀行業(yè)今年一季度的業(yè)績或?qū)⒊A(yù)期。所以，上周末銀行股的啟動(dòng)并不是簡單意義上的板塊輪動(dòng)，極有可能意味著多頭資金的重新布局所帶來的買盤力量，從而隱含著銀行股持續(xù)上漲的趨勢是相對確定的。
二是政策信息所賦予的積極做多動(dòng)能。近期關(guān)于通信行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合的預(yù)期再度強(qiáng)烈起來，尤其是關(guān)于中國聯(lián)通的未來出路問題的討論更是如火如荼，從而推動(dòng)著中國聯(lián)通紅籌股以及中國聯(lián)通A股股價(jià)近期反復(fù)活躍。有分析人士認(rèn)為，電信整合題材未兌現(xiàn)，3G牌照未發(fā)放，這一切均意味著通訊股的強(qiáng)勢難以終結(jié)。再比如國家從緊貨幣政策也賦予鋼鐵股高比例送轉(zhuǎn)增股本的預(yù)期。因?yàn)槎鄶?shù)鋼鐵股在股改過程中有分紅承諾，而由于目前從緊貨幣政策，使得鋼鐵股的資金面相對緊張，所以，可能會(huì)采取股票分紅的方式兌現(xiàn)承諾，從而賦予鋼鐵股也有年報(bào)高比例送轉(zhuǎn)增股本的預(yù)期，如此也就推動(dòng)了濟(jì)南鋼鐵 、萊鋼股份、南鋼股份等鋼鐵股的走強(qiáng)K線組合。
大盤有望進(jìn)一步拓展彈升空間
由此可見，目前藍(lán)籌股已形成了兩大做多動(dòng)能：一是業(yè)績持續(xù)增長的動(dòng)力，主要是以銀行股、貴州茅臺等為代表的藍(lán)籌股的逞強(qiáng)。二是題材預(yù)期的動(dòng)能，主要包括通訊行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合題材，也包括鋼鐵股的分配預(yù)期題材。值得指出的是，上述兩大做多動(dòng)能其實(shí)是相互交叉的。比如說業(yè)績持續(xù)增長動(dòng)力主線中，也有分配預(yù)期的題材，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、貴州茅臺、中國船舶等高價(jià)藍(lán)籌股的預(yù)期更為強(qiáng)烈。而題材預(yù)期股的動(dòng)能中，也有業(yè)績持續(xù)增長的動(dòng)力。中國聯(lián)通如此，鋼鐵股也如此。畢竟鋼鐵行業(yè)的供求關(guān)系隱含著鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本可以轉(zhuǎn)嫁到下游企業(yè)，所以，業(yè)績增長的趨勢也相對清晰。
正因?yàn)槿绱耍P者認(rèn)為藍(lán)籌股的強(qiáng)勢意味著大盤有著進(jìn)一步拓展彈升空間的預(yù)期。而且，在上述兩大動(dòng)力的支撐下，二三線藍(lán)籌股以及其他熱門股也有著輪動(dòng)的底氣，比如說農(nóng)業(yè)股、支農(nóng)產(chǎn)業(yè)股、地產(chǎn)股等品種。如此看來，大盤的熱點(diǎn)輪動(dòng)格局有望向縱深演繹，大盤的彈升期主題中，其中南鋼股份、三鋼閩光等等品種可低吸持有。而中小板塊中迭創(chuàng)新高的黑貓股份、獐子島、中泰化學(xué)、江蘇國泰 等品種可低吸持有。另外對新產(chǎn)業(yè)政策所帶來新動(dòng)能的品種也可以關(guān)注，比如近期出臺的超市使用塑料袋限制政策或?qū)胃凰帢I(yè)、欣龍控股等品種形成新的做多動(dòng)能，可跟蹤。
(渤海投資研究所)