| 分享至： |
周邊市場(chǎng)連續(xù)走低，加重了A股市場(chǎng)的悲觀氣氛，近兩日A股凌厲的跌勢(shì)讓眾多投資者猝不及防。盡管部分機(jī)構(gòu)的操作以及對(duì)后市看法明顯悲觀，但記者了解到，滬上基金公司對(duì)后市的看法在謹(jǐn)慎中依然透出一份樂觀。
記者昨日獲悉，上投摩根、泰信、光大保德信等多家滬上基金公司旗下基金在本周一仍呈現(xiàn)總體凈申購態(tài)勢(shì)。截至昨日發(fā)稿時(shí)當(dāng)天基金申購贖回?cái)?shù)據(jù)尚未統(tǒng)計(jì)出來，據(jù)上海某基金公司人士透露，“預(yù)計(jì)比較平穩(wěn)，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，一般大跌之后反彈時(shí)會(huì)有較大的贖回量?！?/P>
外圍市場(chǎng)影響有限
事實(shí)上，近期國內(nèi)市場(chǎng)并未出現(xiàn)自身政策性的暴跌誘因，多家基金公司認(rèn)為市場(chǎng)臨時(shí)轉(zhuǎn)向的主要原因有兩點(diǎn)：首先，以美國為首的外圍市場(chǎng)普遍出現(xiàn)持續(xù)暴跌，國內(nèi)市場(chǎng)難以獨(dú)善其身；其次，中國平安巨額再融資引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈擔(dān)憂。
對(duì)外圍市場(chǎng)，上投摩根基金公司認(rèn)為，盡管由于美國經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)資金面不確定性的增加導(dǎo)致多空分歧進(jìn)一步加大，但亞太市場(chǎng)在經(jīng)過上周的下跌后，目前區(qū)域內(nèi)整體市盈率已降至14倍，投資價(jià)值逐步浮現(xiàn)。國泰基金認(rèn)為，2008年以來，美國眾多金融機(jī)構(gòu)披露了2007年的盈利狀況，次貸危機(jī)對(duì)美國企業(yè)盈利的較為負(fù)面的影響逐步呈現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)走向衰退的跡象也越來越明顯，由此造成了世界各國股票市場(chǎng)的大幅下跌。但美國業(yè)績虧損的實(shí)際數(shù)據(jù)可能在一定程度上被夸大，上半年也是國際市場(chǎng)負(fù)面消息集中反映的時(shí)間點(diǎn)。
同時(shí)，多家基金公司也認(rèn)為，外圍市場(chǎng)對(duì)A股的影響將在一季度后減小。國泰基金認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)的衰退對(duì)中國的出口將會(huì)造成較大影響，但目前的財(cái)政收入狀況使我們相信政府對(duì)調(diào)控投資和消費(fèi)的能力比前幾年大大增強(qiáng)。預(yù)計(jì)今年的貨幣信貸緊縮極有可能是前緊后松，所以一季度可能是證券市場(chǎng)最“寒冷”的時(shí)點(diǎn)。
對(duì)A股市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂觀
展望A股后市，上投摩根認(rèn)為，長期趨勢(shì)不會(huì)受短期波動(dòng)影響，在基本面并無根本轉(zhuǎn)變的情況下，維持2008年A股市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂觀的看法?？春脙?nèi)需拉動(dòng)、人民幣升值和產(chǎn)業(yè)整合三條主線下的投資機(jī)會(huì)。國泰基金則認(rèn)為，近期不利因素的集中釋放導(dǎo)致了市場(chǎng)的過度反應(yīng)，且短期內(nèi)仍面臨一定的不確定性，可能會(huì)導(dǎo)致一季度股市大幅波動(dòng)。但宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面并未惡化到如此的程度，年報(bào)和一季報(bào)的業(yè)績?nèi)匀槐容^樂觀，待年報(bào)和季報(bào)的業(yè)績公布以后，市場(chǎng)將更理性地評(píng)估和預(yù)期上市公司的業(yè)績?cè)鲩L，由此將對(duì)后市運(yùn)行帶來實(shí)質(zhì)性支撐，市場(chǎng)運(yùn)行也將趨向平穩(wěn)。而且，大幅度的調(diào)整已經(jīng)使市場(chǎng)的估值趨向合理，目前市場(chǎng)2008年整體動(dòng)態(tài)市盈率為25倍左右，2009年略高于20，估值已經(jīng)運(yùn)行到較為合理的區(qū)間。
天治基金指出，盡管對(duì)大盤指數(shù)的趨勢(shì)轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，不過個(gè)股機(jī)會(huì)仍然層出不窮。每年的年底和年初往往是整體上市、資產(chǎn)注入的重要時(shí)間點(diǎn)，很多公司存在著集團(tuán)公司資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)大于上市公司資產(chǎn)的情形，這就對(duì)目前的流通市值構(gòu)成支持。近期的重點(diǎn)在于發(fā)掘這些存在重大投資機(jī)會(huì)的公司。
匯豐晉信認(rèn)為，波動(dòng)加大將是2008年行情的主要特征之一，但這并不會(huì)影響牛市的基本格局。大盤權(quán)重股的下跌和中小板塊的上漲，可能從一定程度上表明市場(chǎng)正在進(jìn)行一輪從“二八”到“八二”的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，仍然看好市場(chǎng)中長期的走勢(shì)。
中?；鹫J(rèn)為雖然市場(chǎng)短期調(diào)整,但并不改變中長期的牛市格局。牛市的三大推動(dòng)力包括人口紅利、人民幣升值、上市公司業(yè)績高速增長并未發(fā)生改變。在經(jīng)濟(jì)周期由復(fù)蘇進(jìn)入過熱后，股票資產(chǎn)的收益將有所回落，但相比其他資產(chǎn)依然具有優(yōu)勢(shì)。
來源：證券時(shí)報(bào)