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在此背景下，晨星中國股指微挫0.87%，大盤股指大幅下跌5.86%，中、小盤股反復活躍，股指分別上漲3.14%和8%。行業(yè)方面，在所有板塊企穩(wěn)的時候，銀行和地產成為重災區(qū)，受到資金大幅打壓。表現較好的板塊集中在石油天然氣、航空國防、醫(yī)療保健、食品飲料、酒精飲料等行業(yè)。
債市方面，為了穩(wěn)定通脹保持價格穩(wěn)定，預期央行采取貨幣從緊政策籠罩著整個市場。過去一月，中國債券總指數小幅上漲0.68，中短債和長債指數依次上漲0.61%和0.9%?？赊D債方面，受股市下跌的影響，可轉債跌多漲少，能源、交通與有色金屬行業(yè)的轉債跌幅較大，如恒源轉債、中海轉債和錫業(yè)轉債。巨輪轉債價格漲幅居前，為15.78%。
開放基金，漲跌互現
在此背景下，開放式基金業(yè)績出現明顯的兩極分化。重倉持有金融、地產板塊，同時保持較低換手的基金跌幅居前，而中小板持有較多的基金漲幅遙遙領先，僅債券型基金保持漲多跌少的趨勢，表現出較好的抗跌性。
晨星股票型基金指數下跌1.91%，整體表現好于配置型基金的指數跌幅，同時低于業(yè)績基準(晨星大盤股指)的下跌水平?？梢哉f明股票型基金整體倉位降低比較明顯，或是大部分股票型基金在這波市場中較好地把握了市場節(jié)奏。業(yè)績居前的三只基金是中小板ETF、華夏大盤精選和中銀國際持續(xù)增長，凈值分別上漲7.46%、4.70%和4.43%。其中，中小板ETF由于跟蹤中小盤股票而獲益良多，華夏大盤精選和中銀國際持續(xù)增長的投資風格為中盤成長型，在中小盤股活躍的背景下業(yè)績表現出眾。
此外，投資風格激進、中小盤風格的基金還包括華富競爭力優(yōu)選、東方精選、廣發(fā)小盤成長、益民紅利成長等凈值都出現上漲。此外，持有較多防御板塊的基金表現抗跌，如萬家公用事業(yè)，持有較多的電力、煤氣等市盈率偏低的行業(yè)和交通運輸板塊。此外，富國天益價值 由于長期持有消費板塊而在弱市中表現穩(wěn)健。值得關注的是，上投摩根旗下基金整體表現抗跌，如阿爾法、中國優(yōu)勢和雙息平衡均在上漲基金之列，側面反映出三只基金的操作風格逐漸接近。
跌幅居前的三只基金是鵬華動力增長、東吳價值成長和新世紀優(yōu)選，最近一月凈值分別下跌8.65%、8.58%和7.53%。其中，鵬華動力增長重倉持有的地產、券商、金屬非金屬個股是拖累凈值的主要原因。
保守型全軍覆沒
晨星配置型基金指數下跌2.13%，52只積極配置型基金中僅7只凈值上漲，而保守配置型基金全軍覆沒。積極配置型基金中，受地產股暴跌的影響，廣發(fā)穩(wěn)健增長是過去一月備受打擊的基金，凈值下跌5.98%。表現較好的7只基金凈值漲幅均未超過1%，廣發(fā)聚富、金鷹中小盤、華安寶利配置漲幅居前。保守配置型基金中，抗跌的基金是泰達荷銀風險預算，凈值小幅下跌0.01%。
晨星債券型基金指數上漲0.21%，低于業(yè)績基準(中國債券總指數)的漲幅水平。凈值上漲的普通債券基金大致分為兩種：一是持有部分股票資產、行業(yè)配置符合過去一月市場主流的基金；二是可以參與新股申購的基金。漲幅居前的三只基金是銀河銀聯(lián)收益、泰信雙息雙利和國泰金龍債券。短債基金依然保持凈值小幅上漲的態(tài)勢，但有逐漸被邊緣化的趨勢。
插排：股市盤整下，開放型基金激進型和保守型也出現分化，真是性格決定命運。
(作者單位系Morningstar晨星(中國)研究中心)