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2007,指數(shù)基金成為整個(gè)基金市場(chǎng)的最大亮點(diǎn)。
根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)基金全年業(yè)績(jī)的統(tǒng)計(jì),業(yè)內(nèi)12只主要指數(shù)基金的平均收益水平達(dá)到143.9%,超越股票型基金平均水平15個(gè)百分點(diǎn)。其中收益水平最高的易方達(dá)深證100ETF的年收益率為185.33%,位列全行業(yè)第四。最低的長(zhǎng)盛中證100也有115.44%的收益水平,穩(wěn)居中游。
如果把全部148只股票型基金(成立滿一年以上),按照排名先后4等分的話。那么有一半指數(shù)基金的排名,在全行業(yè)的前1/4;另有5只基金排名前行業(yè)的前1/2;只有一只基金排名在前3/4,而沒(méi)有一只基金排名落到全行業(yè)的最后1/4梯隊(duì)內(nèi)。即便是業(yè)內(nèi)業(yè)績(jī)最出色的投資團(tuán)隊(duì),2007年的業(yè)績(jī)排名似乎也難望其項(xiàng)背。
除此以外,上述12只指數(shù)基金還有其費(fèi)率低廉的明顯優(yōu)勢(shì)。以場(chǎng)內(nèi)普遍交易的ETF產(chǎn)品為例,該類(lèi)基金的管理率為0.5%,為同類(lèi)型股票基金的三分之一?;鹜泄苜M(fèi)為0.1%,為同類(lèi)型股票基金的二分之一。ETF的買(mǎi)賣(mài)無(wú)需經(jīng)過(guò)銷(xiāo)售渠道,無(wú)需交納最高達(dá)1.7%的申購(gòu)贖回費(fèi),而只需要支付券商交易傭金(單向低于0.3%),整體成本顯著低于主動(dòng)型股票基金。
2007年的指數(shù)基金,可以發(fā)現(xiàn)典型的深強(qiáng)滬弱特點(diǎn)。跟蹤深證100指數(shù)的深證100ETF和融通深證100在指數(shù)基金中排名靠前,跟蹤深圳中小板的中小板ETF表現(xiàn)也很突出,此外,以?xún)墒懈叻旨t股票為主要投資對(duì)象的友邦華泰ETF的表現(xiàn)十分靠前。與之相反,跟蹤上證50、上證180和滬深300指數(shù)的基金產(chǎn)品則多在行業(yè)的中上游。
一些業(yè)內(nèi)人士表示,指數(shù)基金在牛市里上漲速度快,源于其在牛市里始終保持滿倉(cāng)策略,以及消極被動(dòng)的投資組合,更能分享大牛市的盛宴。因此,如果看好某類(lèi)指數(shù)的上升前景,那么投資完全跟蹤該指數(shù)的ETF和指數(shù)基金,可能是事倍功半的選擇。
但同時(shí),必須警惕的是,當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí),指數(shù)基金也會(huì)完全復(fù)制指數(shù)的下跌,其波動(dòng)和下跌速度可能快于倉(cāng)位更輕的同業(yè)。因此,對(duì)于指數(shù)基金而言,能否重復(fù)2007年的輝煌,更大程度取決于股市是否會(huì)再度出現(xiàn)大牛市行情。
上海證券報(bào)