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盡管昨天大盤在銀行股拉動下上演了一場“絕地反擊”，但市場信心并不穩(wěn)固：以《貨幣戰(zhàn)爭》聞名的宋鴻兵近日表示，由于美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走壞，金融海嘯第二波已經(jīng)拉開帷幕，危機(jī)可能在今年下半年或明年上半年提前深化進(jìn)入下一階段，令更大規(guī)模金融市場如多米諾骨牌一樣崩盤。而財(cái)經(jīng)評論員皮海洲也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中的反復(fù)和外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境及金融市場的不確定性，決定了Ａ股出現(xiàn)大幅飆升的可能很小。謝國忠說，Ａ股還有一輪大探底。在互聯(lián)網(wǎng)中，這種觀點(diǎn)頗具代表性。
美股可能繼續(xù)下探
美國股市下一步將如何變化，對中國股市會產(chǎn)生什么影響？記者就這些問題采訪了香港、臺灣的分析師和投資人。
美國股市道瓊斯指數(shù)自２００７年１０月１０日創(chuàng)下１４１９８點(diǎn)后，到周二收盤７３５１點(diǎn)，下跌幅度達(dá)到４８．３％。香港道亨證券深圳分公司總經(jīng)理、策略分析師吳杰說，美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很差，制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)歷史新低，失業(yè)率創(chuàng)新高，消費(fèi)者信心水平２月份大幅下降至２５點(diǎn)，創(chuàng)下有此項(xiàng)記錄來最低水平。美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克說，美國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一場“嚴(yán)重收縮”，今年頭６個月可能繼續(xù)下滑。因此，道瓊斯指數(shù)在８０００點(diǎn)橫盤震蕩兩周后，選擇了破位下行。周二的反彈不改其繼續(xù)下跌趨勢。但目前超賣已經(jīng)很嚴(yán)重，單邊下跌的可能性也不大，預(yù)計(jì)未來三周指數(shù)仍將采取橫盤走勢，慢慢消化金融、汽車業(yè)帶來的壞消息。以后繼續(xù)下探的可能性非常大。
香港匯富金融投資有限公司證券分析師梁少熊則認(rèn)為，美股跌到目前這個點(diǎn)位，上下都很難，大漲不可能，但急跌的可能性也不大?，F(xiàn)在美國股市平均市盈率只有９倍（香港股市是１０倍左右，上海Ａ股是１３倍左右），拋壓比以前減輕了很多，市場要看美國政府的救市計(jì)劃有沒有效果。
歐洲市場值得關(guān)注
梁少熊說，其實(shí)歐洲尤其是東歐的經(jīng)濟(jì)狀況才是更值得擔(dān)心的，東歐也面臨外資撤離的問題，冰島、拉脫維亞償債壓力很大，俄羅斯因原油價(jià)格下跌而造成了財(cái)政赤字，英國將采取零利率進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)，以避免英國陷入通貨緊縮。最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)去年１２月份工業(yè)訂單較前月下降５．２％，比２００７年同期大幅下降２２．３％。國際評級機(jī)構(gòu)穆迪日前有關(guān)“歐洲新興經(jīng)濟(jì)體衰退嚴(yán)重”的最新風(fēng)險(xiǎn)提示報(bào)告，更引發(fā)了國際上對東歐經(jīng)濟(jì)拖累歐洲銀行業(yè)，進(jìn)而引發(fā)以歐洲為主戰(zhàn)場的第二波金融危機(jī)的恐慌。這些都會影響到美國股市和歐洲股市，對港股也有較大的影響，而中國股市所受影響相對較小。
他們都認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)相對比較健康，資產(chǎn)負(fù)債表比較正常，中國經(jīng)濟(jì)不會大幅下滑。吳杰說，去年大盤已經(jīng)跌得很深，已經(jīng)把很多不利因素消化掉了，Ａ股市場反而有比較強(qiáng)的支撐。中國資本流動性現(xiàn)在比較充裕，股市也比外國股市有明顯優(yōu)勢。美國金融業(yè)因去杠桿化而令救市計(jì)劃效果不彰，反而中國因?yàn)檫^去杠桿化不嚴(yán)重，而可以預(yù)期中國４萬億投資會取得比較好的效果。
游資可能從美股轉(zhuǎn)移到Ａ股
梁少熊說，光靠資金推動股市也漲不到哪里去。股市還受基本面影響，不是資金充裕了資本市場就高漲，日本零利率近１０年也沒能拉動經(jīng)濟(jì)，日本股市也一直不振。中國經(jīng)濟(jì)基本面較好，股市不會隨美股而下跌。他說，以前多年，一些資金撤離美股后會轉(zhuǎn)移到香港股市或Ａ股市場，但目前全球經(jīng)濟(jì)形勢普遍不好，都在同一個周期里，所以不大可能出現(xiàn)美股跌而港股漲的局面。
臺灣分析師丁元恒認(rèn)為，三周內(nèi)道指會跌到６５００點(diǎn)左右才會得到支持。他認(rèn)為美國股市繼續(xù)下挫對中國股市有小影響而無大影響，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)有自己的特色，中國股市也有自己的走勢，即使美股繼續(xù)跌，Ａ股的１６６４點(diǎn)很難跌破。他分析，中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好，有雄厚的資本，可望有效拉動實(shí)體經(jīng)濟(jì)、振興股市，進(jìn)而帶動消費(fèi)。今年比去年好，明年比今年好，后年將重新步入牛市。他表示不贊成宋鴻兵、皮海洲等人的悲觀預(yù)期。
針對Ａ股市盈率高的問題，丁元恒說，中國是一個新興市場，市盈率、市凈率高一些也屬正常。上交所股票平均市盈率１２．８７倍，深圳成份股平均市盈率２５．２６倍，不算很高。他認(rèn)為，會有部分游資撤離美股而轉(zhuǎn)移到Ａ股市場。因此，美股越跌，Ａ股越值得買。
來源：深圳商報(bào)