2007-08-22 | 上海證券報(bào)
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在經(jīng)歷了多年來(lái)最“黑暗”的一周之后，全球股市本周終于稍稍顯露出一些企穩(wěn)的跡象。美股20日連續(xù)第二個(gè)交易日上漲，帶動(dòng)亞太股市昨天出現(xiàn)近期少見(jiàn)的連續(xù)兩日走高，北京時(shí)間昨天下午開(kāi)盤(pán)的歐洲股市也繼續(xù)上行?！ ∨c此同時(shí)，央行也仍未停止“輸血”，昨天，日本和澳大利亞兩國(guó)央行連續(xù)第二天向市場(chǎng)注資，而美聯(lián)儲(chǔ)也在20日向金融系統(tǒng)注入資金35億美元，此外，英國(guó)央行也在昨天向該國(guó)銀行提供了超過(guò)6億美元的貸款。然而，對(duì)于股市后市的走勢(shì)，市場(chǎng)仍存在分歧?！ 驯緢?bào)記者 朱周良 美股連續(xù)走高 經(jīng)過(guò)上周五的大漲之后，20日收盤(pán)美國(guó)股市繼續(xù)保持穩(wěn)健走勢(shì)，三大指數(shù)中有兩個(gè)出現(xiàn)上漲，而大多數(shù)股票都是連續(xù)第三個(gè)交易日走高。截至當(dāng)天收盤(pán)，道指漲42.27點(diǎn)，報(bào)13121.35點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)微跌0.39點(diǎn)，報(bào)1445.55點(diǎn)；納指則上漲3.56點(diǎn)，報(bào)2508.59點(diǎn)。 個(gè)股中，美國(guó)第二大家庭裝修零售商Lowe's出現(xiàn)4年來(lái)最大漲幅，主要得益于盈利優(yōu)于預(yù)期。Lowe's收漲1.63美元，報(bào)28.5美元，該公司第二季度盈利增長(zhǎng)了9%。而美國(guó)最大鐵路公司Union Pacific也大漲5.5%，為2006年3月以來(lái)最大漲幅，瑞銀表示該公司可能漲價(jià)?！ 〔贿^(guò)，在英國(guó)一家對(duì)沖基金表示可能被迫出售房貸擔(dān)保證券資產(chǎn)的消息后，美國(guó)的金融股再次受到打擊。美國(guó)最大商業(yè)抵押貸款機(jī)構(gòu)全國(guó)金融公司跌7.6%，報(bào)19.81美元。該公司當(dāng)天證實(shí)，公司已裁減500名抵押貸款業(yè)務(wù)部門(mén)的員工，但稱(chēng)其銀行業(yè)務(wù)部門(mén)并未受到當(dāng)前美國(guó)次級(jí)抵押貸款危機(jī)的沖擊?！ W洲股市昨天則連續(xù)第三個(gè)交易日走高。截至北京時(shí)間昨日20時(shí)05分，歐洲三大股指均告上漲。巴黎CAC40指數(shù)升0.8％，報(bào)5438點(diǎn)；倫敦富時(shí)100指數(shù)漲0.3％，報(bào)6097點(diǎn)；法蘭克福DAX指數(shù)升0.7％，報(bào)7460點(diǎn)?！ 喒傻诙丈蠞q 亞太地區(qū)股市昨天也紛紛上漲，近期罕見(jiàn)地出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)交易日收出陽(yáng)線(xiàn)的情況。主要股市中，日本東京股市漲幅較大，超過(guò)1％，而中國(guó)香港股市也再度上漲100多點(diǎn)。 截至21日收盤(pán)，日本股市連續(xù)第二個(gè)交易日上漲，日經(jīng)225指數(shù)漲166.86，漲幅1.1%，報(bào)15901.34，盤(pán)中一度重返16000點(diǎn)上方，不過(guò)，該指數(shù)目前仍較7月9日創(chuàng)下的高點(diǎn)18261.98點(diǎn)低13%。東證股價(jià)指數(shù)大漲26.31，漲幅達(dá)到1.7%，報(bào)1549.88，該指數(shù)兩日內(nèi)上漲了4.7%，為2004年5月19日以來(lái)最大兩日漲幅?！ €(gè)股中，全球市值最大的汽車(chē)制造商豐田汽車(chē)領(lǐng)漲，漲幅達(dá)2%，全球第二大消費(fèi)電子產(chǎn)品生產(chǎn)商索尼也上漲1.3%。對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能大幅降溫?fù)?dān)憂(yōu)的減退，刺激了投資人對(duì)出口類(lèi)的買(mǎi)入熱情?！ ≈袊?guó)香港股市昨天繼續(xù)走高，恒生指數(shù)收升133.72點(diǎn)，報(bào)21729.35點(diǎn)，成交額達(dá)到1168億港元的歷史第三大日成交水平。國(guó)企指數(shù)更是大漲344.98點(diǎn)，漲幅2.9％，報(bào)12308.75點(diǎn)，較上周五低點(diǎn)反彈了20%左右?！ ∑渌貐^(qū)股市中，澳大利亞股市收漲56.8點(diǎn)，漲幅1%，至5989.40點(diǎn)，澳股周一創(chuàng)下10年來(lái)的最大漲幅。韓國(guó)股市也繼續(xù)第二日走高，韓國(guó)首爾綜合指數(shù)收漲0.28%，報(bào)1736.18點(diǎn)。中國(guó)臺(tái)北股市昨天則出現(xiàn)下跌，加權(quán)指數(shù)收跌36.52點(diǎn)，跌幅0.4%，報(bào)8479.08。該指數(shù)周一大漲5.3%，創(chuàng)3年多最大漲幅。 多空分歧嚴(yán)重 盡管各地股市似乎開(kāi)始企穩(wěn)，但市場(chǎng)人士對(duì)于后市的分歧仍較嚴(yán)重，投行摩根士丹利認(rèn)為，股市波動(dòng)仍會(huì)繼續(xù)，市場(chǎng)最多可能繼續(xù)下跌20％左右，而瑞士信貸等機(jī)構(gòu)則指出，現(xiàn)在是時(shí)候進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)股了。 大摩的全球經(jīng)濟(jì)分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)采取了注資和下調(diào)貼現(xiàn)率等一系列救市手段，但趨于吃緊的金融環(huán)境的確給美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了向下的風(fēng)險(xiǎn)，但該行認(rèn)為，美國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)因此陷入衰退的概率很低。 大摩預(yù)計(jì)，在未來(lái)3到6個(gè)月內(nèi)，全球金融市場(chǎng)的流動(dòng)性仍將大幅下降，預(yù)計(jì)主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)的股指可能進(jìn)一步下跌5％到10％，而新興市場(chǎng)則可能繼續(xù)下跌10％到20％。該行認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將因此受到0.5到0.75個(gè)百分點(diǎn)的影響，而全球通脹率則可能下降0.5％左右?！ 〈竽φJ(rèn)為，全球股市依然比較脆弱，投資人也比較謹(jǐn)慎。盡管美聯(lián)儲(chǔ)等央行的救市舉動(dòng)可能引發(fā)部分逢低買(mǎi)盤(pán)，但大規(guī)模的反彈還不大可能馬上發(fā)生，預(yù)計(jì)一個(gè)月以來(lái)的市場(chǎng)高波動(dòng)性仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。 與大摩的悲觀相反，瑞士信貸則認(rèn)為，繼過(guò)去一個(gè)月全球股市大跌之后，市場(chǎng)已認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)讓信貸市場(chǎng)的緊縮危及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因此，全球投資人此時(shí)應(yīng)增加持股，而不是拋售?！ ∪鹦诺牟呗詭焾F(tuán)隊(duì)昨天發(fā)布報(bào)告，建議全球投資人進(jìn)一步增持股票，該行還特別提高了鋼鐵股的評(píng)級(jí)。從7月20日到8月16日間，摩根士丹利公司世界指數(shù)下挫11%?！ ∪鹗啃刨J的“金牌”分析師Garthwaite在報(bào)告中寫(xiě)道：“如果當(dāng)局置之不理，流動(dòng)性危機(jī)可能會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大沖擊，但美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)表達(dá)了希望阻止這樣的后果發(fā)生的意愿?！币虼?，他認(rèn)為股票“現(xiàn)在的估值顯然具有吸引力”。Garthwaite在今年華爾街的分析師排行中名列第三?！ ∏珊系氖牵肮缮瘛卑头铺厣现芫捅硎?，在大跌之后，一些股票的投資價(jià)值可能再度顯現(xiàn)，從而帶來(lái)逢低吸納的機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，股市大幅動(dòng)蕩恰恰醞釀著投資機(jī)會(huì)，但他也承認(rèn)，無(wú)法確定這樣的劇烈波動(dòng)會(huì)持續(xù)到何時(shí)。 即便是比較悲觀的大摩也指出，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能令投資人感到悲觀，但市場(chǎng)也不會(huì)看不到世界經(jīng)濟(jì)潛在的彈性，后者無(wú)疑會(huì)大大降低股市大幅下行的風(fēng)險(xiǎn)?！ 鲂侣?dòng)^察 三巨頭昨日緊急會(huì)面 美聯(lián)儲(chǔ)降息概率大增 ⊙本報(bào)記者 朱周良 美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波持續(xù)影響國(guó)際金融市場(chǎng)，為了商討對(duì)策，穩(wěn)定市場(chǎng)，美國(guó)的財(cái)金三巨頭：伯南克、保爾森以及參議院銀行委員會(huì)主席多德昨天在華盛頓舉行了緊急磋商。盡管多德強(qiáng)調(diào)本次會(huì)議未必會(huì)產(chǎn)生任何重大政策舉措，但市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)局可能進(jìn)一步采取措施救市的猜測(cè)卻與日俱增，特別是對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能很快降息的預(yù)期已空前高漲。 據(jù)美國(guó)媒體披露，伯南克、保爾森及多德三人的閉門(mén)會(huì)議安排在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二上午，主要將討論近期市場(chǎng)波動(dòng)以及由此對(duì)經(jīng)濟(jì)可能帶來(lái)的影響。另外，他們也將討論是否采取進(jìn)一步措施穩(wěn)定形勢(shì)并幫助美國(guó)民眾渡過(guò)難關(guān)。本次會(huì)議并不對(duì)外公開(kāi)，多德將在會(huì)議后接受舉行記者會(huì)。 保爾森昨天在會(huì)議開(kāi)始前接受CNBC采訪(fǎng)時(shí)表示，近期的市場(chǎng)波動(dòng)以及對(duì)于次級(jí)債問(wèn)題的擔(dān)憂(yōu)，都還需要一段時(shí)間才能完全消化。他說(shuō)，這一問(wèn)題不可能在短期內(nèi)馬上解決，并呼吁市場(chǎng)保持耐心?！ ∮^察人士注意到，近期以來(lái)，隨著次級(jí)債危機(jī)的惡化，日本、美國(guó)與歐洲的財(cái)金官員們一直保持著比以往更加密切的聯(lián)系。就在21日上午，日本財(cái)務(wù)大臣尾身幸次就與美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森舉行了15分鐘的電話(huà)會(huì)談?！ ∪筘?cái)金高官緊急會(huì)面，也引發(fā)了外界的種種猜測(cè)：當(dāng)局會(huì)不會(huì)出臺(tái)比注資和下調(diào)貼現(xiàn)率更“猛”的措施，譬如降息？不過(guò)，多德在會(huì)前一再?gòu)?qiáng)調(diào)，外界不應(yīng)該對(duì)這場(chǎng)會(huì)談?dòng)小安环麑?shí)際”的期待。他在接受電視訪(fǎng)問(wèn)時(shí)表示，本次會(huì)談未必會(huì)導(dǎo)致一些重大政策聲明的發(fā)表?！ 〔贿^(guò)，從市場(chǎng)的角度看，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)和投資人已將美聯(lián)儲(chǔ)降息視作必然。美國(guó)2年期與10年期國(guó)債收益率之差本周達(dá)到兩年來(lái)最大值，顯示市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不久即會(huì)下調(diào)聯(lián)邦基金利率。而利率期貨走勢(shì)則反映，市場(chǎng)認(rèn)為9月18日降息的機(jī)率為100%，70%的投資人認(rèn)為，屆時(shí)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率會(huì)從5.25%降至4.75%，另30％認(rèn)為會(huì)降至5%。期貨走勢(shì)還顯示，到10月底時(shí)，美國(guó)基準(zhǔn)利率降至4.5%的機(jī)率為57%。有分析師甚至認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議之間就可能降息?！ ∪A爾街投行也紛紛修改此前的預(yù)期，轉(zhuǎn)而認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可能在年內(nèi)降息。雷曼兄弟的全球經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)兩次會(huì)議上都會(huì)降息，并因此提高了全球金融股的評(píng)級(jí)。 摩根士丹利昨天也發(fā)布報(bào)告指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月份啟動(dòng)一輪緩慢降息。該行認(rèn)為，受次級(jí)債危機(jī)拖累，未來(lái)5個(gè)季度中，美國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將下降0.5到1個(gè)百分點(diǎn)，降至2%左右，今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.75%和2%。經(jīng)濟(jì)降溫將抑制通脹壓力，預(yù)計(jì)明年美國(guó)通脹率將降至1.8％，為聯(lián)儲(chǔ)降息提供了支持。該行認(rèn)為，由于目前通脹壓力不大，美聯(lián)儲(chǔ)的降息空間比1998年和1987年市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)更大。預(yù)計(jì)到明年中期時(shí)，基準(zhǔn)利率將下調(diào)125個(gè)基點(diǎn)至4%，高于該行先前下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)測(cè)。