2007-09-07 | 中國證券網(wǎng)
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今年來成功分拆旗下業(yè)務(wù)上市的公司已有6家港股企業(yè)分拆上市風(fēng)頭正勁 下周一招股并計(jì)劃于本月20日正式掛牌的大成糖業(yè)（3889.HK），將成為今年港股市場第7家被分拆上市的公司。據(jù)了解，目前還有多家上市公司提交分拆旗下業(yè)務(wù)上市的申請(qǐng)，包括已通過了上市聆訊的中遠(yuǎn)國際(0517.HK)分拆的遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、中信泰富(0267.HK)的大昌行、比亞迪(1211.HK)的比亞迪電子等?！ I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不少上市公司趁市況大好，分拆一些具有發(fā)展?jié)摿騼r(jià)值被低估的業(yè)務(wù)，不僅能體現(xiàn)這些業(yè)務(wù)的真正價(jià)值，還可以獲得更好的市場估值。 分拆潮方興未艾 亞太地區(qū)最大的玉米提煉商之一，大成生化（0809.HK）分拆的大成糖業(yè)日前舉行投資推介會(huì)，首次公開發(fā)售的招股價(jià)介乎每股1.57港元至2.04港元，計(jì)劃發(fā)行3億股，集資最多6.12億港元。 數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，大成糖業(yè)總設(shè)計(jì)產(chǎn)能為96萬噸，上市集資所得資金用于擴(kuò)充產(chǎn)能及銷售網(wǎng)絡(luò)，計(jì)劃至2008年將產(chǎn)能提升至146萬噸，2009年進(jìn)一步上升至196萬噸。有分析員指出，該股2006年市盈率介乎10.5倍至13倍，預(yù)測今年全年總銷售量達(dá)150萬噸?！ 【o跟其后的是中遠(yuǎn)國際分拆的遠(yuǎn)洋地產(chǎn)，將于9月14至19日公開招股，計(jì)劃集資78億至101億港元，遠(yuǎn)洋地產(chǎn)主要經(jīng)營中高檔住宅、寫字樓及商場等地產(chǎn)項(xiàng)目，分布于北京、天津、大連、沈陽及珠江三角洲。截至2006年底資產(chǎn)值為163億元人民幣，該次擬發(fā)售的15.5億股中18%是舊股?！ ≈行盘└环植鸫蟛屑?xì)節(jié)也在研究當(dāng)中。此外，比亞迪分拆上市的比亞迪電子、彩星集團(tuán)（0635.HK）分拆玩具業(yè)務(wù)、高寶綠色（0274.HK）分拆化妝品業(yè)務(wù)、上海實(shí)業(yè)（0363.HK）分拆永發(fā)印務(wù)等動(dòng)作也正在進(jìn)行中。 統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，今年內(nèi)已分拆或醞釀進(jìn)行分拆的公司將達(dá)到20家。除已明確宣布的公司外，還有多家上市公司的業(yè)務(wù)具備分拆上市條件，包括光大控股(0165.HK)的光大銀行與光大證券，中信資源(1205.HK)去年2月完成收購的錳礦，以及香港建設(shè)(0190.HK)的再生能源項(xiàng)目等?！ ∈袌鰰惩诟吖乐怠 ?jù)悉，今年來成功分拆旗下業(yè)務(wù)上市的公司已有6家，包括中糧國際（0506.HK）分拆中糧控股（0606.HK）、富豪酒店（0078.HK）分拆富豪產(chǎn)業(yè)信托（1881.HK）、中信泰富（0267.HK）分拆中信1616集團(tuán)（1883.HK）、英皇國際（0163.HK）分拆英皇證券（0717.HK）、新世界發(fā)展（0017.HK）分拆新世界百貨（0825.HK）、中化集團(tuán)分拆方興地產(chǎn)（0817.HK）?！ 》治鋈耸空J(rèn)為，今年上市公司的分拆行為特別活躍，主要是恒生指數(shù)連創(chuàng)新高，上市公司的市盈率及總市值也不斷水漲船高，分拆一些具有發(fā)展?jié)摿騼r(jià)值被低估的業(yè)務(wù)，不僅能體現(xiàn)這些業(yè)務(wù)的真正價(jià)值，還可以獲得更好的市場估值。如高盛就指出，“對(duì)于母公司來說首先，分拆上市一旦成功，公司就能夠獲得一筆巨大的投資收益；其次是開辟了一個(gè)新的融資窗口；再者，公司還可以通過發(fā)起人股、認(rèn)股權(quán)等方式，為公司有關(guān)高管人員、核心技術(shù)人員建立一套有效的激勵(lì)機(jī)制?！薄 ∫虼司筒浑y理解上市公司趕分拆業(yè)務(wù)上市的潮流了。以中信泰富為例，該公司中期凈利潤大升44%至49.68億港元，其盈利增長主要來自分拆中信1616帶來19億港元一次性收益。企業(yè)分拆業(yè)務(wù)上市，不但可為旗下業(yè)務(wù)爭取更好的市盈率，從而達(dá)到集資發(fā)展的目的，還對(duì)其股價(jià)有正面作用，一旦上市公司宣布將自身最具潛力的業(yè)務(wù)分拆上市，一段時(shí)間股價(jià)也相應(yīng)得到提振。例如受惠于分拆遠(yuǎn)洋地產(chǎn)，近期中遠(yuǎn)國際股價(jià)由4港元的水平升至9港元，升幅超過2倍?！ ∫延?jì)劃或可能分拆上市的 上市公司一覽表 已計(jì)劃或可能分拆的 擬分拆的公司 母公司 或業(yè)務(wù) 大成生化（0809.HK） 大成糖業(yè) 中信泰富（0267.HK） 大昌行集團(tuán) 比亞迪（1211.HK） 比亞迪電子 高寶綠色（0274.HK） 化妝品業(yè)務(wù) 上實(shí)控股（0363.HK） 永發(fā)印務(wù) 彩星集團(tuán)（0635.HK） 玩具業(yè)務(wù) 保利香港（0119.HK） 協(xié)鑫能源 中信資源（1205.HK） 錳業(yè)務(wù) 華人置業(yè)（0127.HK） 以REIT形式分拆業(yè)務(wù) 遠(yuǎn)東發(fā)展（0035.HK） 以REIT形式分拆業(yè)務(wù) 太古（0019.HK） 以REIT形式分拆業(yè)務(wù) 光大控股(0165.HK) 光大銀行與光大證券 香港建設(shè)(0190.HK) 生能源項(xiàng)目 上海實(shí)業(yè)（0363.HK） 永發(fā)印務(wù)